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文檔簡介
1、行為金融學(xué)發(fā)展出的有關(guān)異質(zhì)信念和投資者情緒的資產(chǎn)定價(jià)理論,被證明能夠有效的解釋眾多的金融異象。而賣空限制、異質(zhì)信念、投資者情緒相比有效套利、同質(zhì)信念和理性投資者更能深刻的刻畫我國資本市場(chǎng)的特點(diǎn)和區(qū)分我國與香港市場(chǎng)。以此為契機(jī),本文以2006年11月到2007年11月同時(shí)在A股和H股市場(chǎng)上市的57家公司為樣本,引入了異質(zhì)信念和投資者情緒兩個(gè)因素來解釋A股對(duì)H存在的普遍的、長期的非理性溢價(jià)的異象。研究結(jié)果顯示,在內(nèi)地存在賣空限制的條件下,異
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