傭金制度變革與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展研究.pdf

1、傭金制度是有關(guān)傭金收取對象、收取標(biāo)準(zhǔn)和收取方式等的規(guī)劃安排.降低傭金標(biāo)準(zhǔn)有助于提高證券市場效率和合理配置資源.從上世紀(jì)七十年代開始,證券傭金自由化的浪潮相繼在全球各主要證券市場涌動.中國傭金制度也經(jīng)歷了從固定傭金制向浮動傭金制的轉(zhuǎn)變.固定傭金制自身的局限性對中國證券市場績效產(chǎn)生消極影響,不利于了中國證券市場效率的提高和資源的合理配置;返傭現(xiàn)象是固定傭金制下券商惡性競爭的結(jié)果;浮動傭金制是中國傭金制度發(fā)展的必然趨勢.傭金制度的變革對證券市

2、場的影響是全方位的,對證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的影響最為突出.證券公司在傭金收入下降后經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨更為激烈的市場競爭,紛紛采取措施發(fā)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型.在美國產(chǎn)生了以美林模式、嘉信模式、E※Trade模式為代表的主流經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展模式.立足自身優(yōu)勢進(jìn)行創(chuàng)新和為客戶提供特色服務(wù)是這三類模式的共同點(diǎn),這為其他證券市場經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了有益借鑒.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在中國證券行業(yè)中占據(jù)重要的位置,對大多數(shù)證券公司而言,傭金收入占據(jù)證券公司收

3、入的半壁江山.中國實(shí)旌浮動傭金制后,原來隱藏在固定傭金制背后的問題暴露無遺;浮動傭金制下中國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)困難重重,面臨更嚴(yán)峻的考驗(yàn).主要體現(xiàn)在:對成本和收入的影響;對傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式的挑戰(zhàn);服務(wù)方式和內(nèi)容更新的需求;對經(jīng)紀(jì)人制度建設(shè)的要求;對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新的需求等.該文通過比較借鑒國外成功證券經(jīng)紀(jì)模式,在對眾多證券公司營業(yè)部進(jìn)行調(diào)查研究的基礎(chǔ)上,充分探討浮動傭金制下中國證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨的主要問題,并提出發(fā)展對策:一是重構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)