資產(chǎn)證券化的研究——一個(gè)文獻(xiàn)綜述

1、河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士課程論文資產(chǎn)證券化的研究：一個(gè)文獻(xiàn)綜述資產(chǎn)證券化的研究：一個(gè)文獻(xiàn)綜述姓名：楊鵬展學(xué)院及專(zhuān)業(yè)：財(cái)稅學(xué)院財(cái)政學(xué)課程名稱(chēng)：貨幣金融理論專(zhuān)題學(xué)號(hào)：201401370006指導(dǎo)老師：李文哲（一）關(guān)于資產(chǎn)證券化的歷史經(jīng)驗(yàn)及特征的研究（一）關(guān)于資產(chǎn)證券化的歷史經(jīng)驗(yàn)及特征的研究經(jīng)過(guò)大量資料的整理，幾乎所有研究都十分重視對(duì)于資產(chǎn)證券化在各個(gè)國(guó)家、地區(qū)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)與評(píng)析，其中，尤以對(duì)美國(guó)這一最早、最大的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)所在

2、地的資產(chǎn)證券化歷史背景、發(fā)展歷程、階段特點(diǎn)和經(jīng)驗(yàn)等方面的總結(jié)研究居多。各國(guó)及研究學(xué)者紛紛以美國(guó)資產(chǎn)證券化實(shí)踐為研究的基礎(chǔ)，剖析其成功與不足，以提出資產(chǎn)證券化良性發(fā)展的更好建議。例如，文獻(xiàn)等均以美國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)進(jìn)行了相關(guān)研究。更多的學(xué)者還從資產(chǎn)證券化的特征及其優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了有關(guān)分析。BenvenisterBerger(1987)和James(1989)認(rèn)為資產(chǎn)證券化可以改善風(fēng)險(xiǎn)分配，增加計(jì)劃融資，他們主要運(yùn)用了最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)分配模型進(jìn)行

3、了分析。Bhattaeharya，Thak(1993)闡述了金融機(jī)構(gòu)的必要性，依據(jù)信息不對(duì)稱(chēng)理論和交易成本理論解釋了資產(chǎn)證券化可以某種程度上替代金融機(jī)構(gòu)的作用。（二）關(guān)于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展方向研究（二）關(guān)于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新與發(fā)展方向研究自資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)展至今，其品種在不斷推新，相關(guān)領(lǐng)域也在逐步拓寬。因此，從各資產(chǎn)支持證券品種的視角的研究逐漸增多，例如MBS(MtgagebackedSecurities)、CDO（Colla

4、teralizedDebtObligation）等都是人們主要研究和關(guān)注的對(duì)象，而在證券化發(fā)展領(lǐng)域方面，在美國(guó)幾乎已經(jīng)拓展到了住房、汽車(chē)、基礎(chǔ)設(shè)施、信用卡等各領(lǐng)域之中。Hackethal和Gintschel（2004）認(rèn)為信息不對(duì)稱(chēng)所引起逆向選擇行為可通過(guò)制定多邊契約避免，減少證券化的效率損失，并設(shè)計(jì)了將多家小銀行的貸款聯(lián)合打包組合成貸款池，銀行的收益和損失依據(jù)多邊合約決定。PuLiu，YingyingShao（2012）通過(guò)對(duì)美國(guó)銀行