可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)理論及其市場(chǎng)發(fā)展研究.pdf

1、該文首先介紹了可轉(zhuǎn)換債券基本的概念,在此基礎(chǔ)上引入了可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)理論中最常用的兩種數(shù)值方法——二叉樹(shù)法和有限差分法.而后,對(duì)具有代表性的可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)(歐洲市場(chǎng)、美國(guó)市場(chǎng)、日本市場(chǎng)和瑞士市場(chǎng))的特點(diǎn)進(jìn)行了分析和對(duì)比.在充分借鑒海外可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)和分析了中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上,指出了中國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)體系的缺陷,進(jìn)而提出了構(gòu)建中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)體系的建議.在討論了目前中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)存在的規(guī)模相對(duì)較小、發(fā)行主體資格限

2、制、機(jī)構(gòu)投資者缺乏以及交易機(jī)制存在的缺陷之后,提出了可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的四個(gè)子體系的建立——增加可轉(zhuǎn)換債券的投資品種、放寬可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行條件、培育和發(fā)展可轉(zhuǎn)換債券投資基金、拓展可轉(zhuǎn)換債券承銷(xiāo)、評(píng)級(jí)和咨詢(xún)服務(wù).針對(duì)目前中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的發(fā)展提出了具體的完善建議:(1)協(xié)調(diào)好與股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的關(guān)系;(2)建立健全可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的投資者利益保護(hù)機(jī)制;(3)提前考慮可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的開(kāi)放;(4)擴(kuò)大中國(guó)企業(yè)境外可轉(zhuǎn)換債券融資的力度.該文以定性分