可轉(zhuǎn)換債券發(fā)展研究及市場套利分析.pdf

1、可轉(zhuǎn)換債券是一種以企業(yè)債券為載體,賦予持有人在發(fā)行后的特定時間內(nèi),按自身的意愿選擇是否按照約定的條件將所持有的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的權(quán)利的一種金融工具.由于可轉(zhuǎn)換債券具有籌資和避險的雙重功能,比單純的籌資工具和避險工具更具優(yōu)勢.可轉(zhuǎn)換債券在中國經(jīng)過十幾年的不斷探索、發(fā)展,憑借其獨特的風險收益特征必將在中國市場上占據(jù)越來越重要的位置.深入研究可轉(zhuǎn)換債券具有重要的理論意義與現(xiàn)實意義.該文首先對國內(nèi)外可轉(zhuǎn)換債券市場的歷史發(fā)展、基本特征及中國可

2、轉(zhuǎn)換債券市場的不足之處都進行了系統(tǒng)的定性分析.同時,還從實證角度探討了中國可轉(zhuǎn)換債券市場的套利存在性.從研究結(jié)果來看,中國可轉(zhuǎn)換債券市場存在一定的套利機會,但結(jié)合可轉(zhuǎn)換債券市場流動性來分析,該文發(fā)現(xiàn)由于中國可轉(zhuǎn)換債券市場規(guī)模較小,可轉(zhuǎn)換債券流動性較差,這種套利機會不適合較大規(guī)模資金的操作.中國有必要大力發(fā)展可轉(zhuǎn)換債券市場,增強可轉(zhuǎn)換債券的流動性.在文章的最后,該文建議可從以下幾個方面著手完善和發(fā)展中國可轉(zhuǎn)換債券市場:增加可轉(zhuǎn)換債券的品種