電信企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)效率的研究.pdf

1、資本運(yùn)營(yíng)普遍被認(rèn)為是企業(yè)進(jìn)行外部擴(kuò)張戰(zhàn)略管理的重要手段,也是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值和資本增值以及股東價(jià)值最大化的必要手段.同時(shí),資本運(yùn)營(yíng)對(duì)于中國(guó)國(guó)有企業(yè)盤活國(guó)有資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值具有重要意義.2002年在全球電信業(yè)不景氣、資本市場(chǎng)反映低迷的環(huán)境下,中國(guó)電信幾經(jīng)波折,但仍在2002年11月在香港、紐約證券交易所成功上市.這反映了世界投資者對(duì)中國(guó)電信企業(yè)的信心和中國(guó)電信業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展.目前,中國(guó)的四大運(yùn)營(yíng)商

2、中只有中國(guó)網(wǎng)通還沒有上市,但中國(guó)網(wǎng)通已經(jīng)開始進(jìn)行內(nèi)部重組并籌劃上市.面對(duì)中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)的上市風(fēng)潮,理論界認(rèn)為這標(biāo)志著中國(guó)電信企業(yè)開始重視利用資本市場(chǎng)來(lái)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展,從"價(jià)格戰(zhàn)"的困境中走出,從"服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)"向"資本競(jìng)爭(zhēng)"邁進(jìn).上市后的電信企業(yè),必須提高自身服務(wù)、技術(shù)、管理等各個(gè)方面的競(jìng)爭(zhēng)力,才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟,增強(qiáng)世界各國(guó)投資者的信心.因此,上市對(duì)于中國(guó)電信企業(yè)來(lái)說(shuō),其意義遠(yuǎn)大于單純的"融資".同時(shí),中國(guó)的電信企業(yè)也開展了許

3、多海外直接投資、企業(yè)兼并聯(lián)合方面的實(shí)踐.這些實(shí)踐都為中國(guó)電信企業(yè)開展資本運(yùn)營(yíng),實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展,實(shí)現(xiàn)資本增值積累了經(jīng)驗(yàn).學(xué)術(shù)界對(duì)中國(guó)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)進(jìn)行了很多卓有成效的研究,包括基礎(chǔ)理論的研究和實(shí)證研究.但是,基于企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)效率的研究還不是很多,而且大多是基于產(chǎn)業(yè)兼并重組的研究.因此,基于以上幾點(diǎn),作者將利用資本運(yùn)營(yíng)的基本理論,結(jié)合電信企業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的特點(diǎn),對(duì)電信資本運(yùn)營(yíng)效率進(jìn)行研究,建立一個(gè)分析電信資本運(yùn)營(yíng)對(duì)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展的作用和影響