烏龍指背后的寬客們

1、“烏龍指”背后的寬客們2013.09.113807南都周刊2013年第34期0條推薦[0]理論物理學(xué)博士、哥大教授伊曼紐爾德曼寫出那本著名的《寬客人生》，寬客（Quant）這個(gè)詞開始流行，它的意思是“受過嚴(yán)格科學(xué)訓(xùn)練的數(shù)量金融師”。主筆_王宏宇北京報(bào)道他站在快速閃爍的電腦屏幕前，驚慌失措。失控的電腦程序像狂奔的野馬一樣，不斷生成大量預(yù)期外的委托訂單。在用顫抖的手迅速發(fā)出一系列撤單的指令后，他一咬牙，拔掉了電腦的電源線，整個(gè)世界終于清靜了

2、，但5分鐘已經(jīng)過去，26082手不應(yīng)生成的訂單，被送至交易所，再也追不回來。“光大烏龍指事件”中這一情景的描述者，光大證券董事會秘書梅鍵已經(jīng)因“輕率言論”引咎辭職。在光大證券8月18日發(fā)布的公告中，這驚心動(dòng)魄的一刻，被簡化描述為因腦自動(dòng)執(zhí)行了一筆41億美元的“高頻交易”賣單，在20分鐘內(nèi)發(fā)出了7.5萬份賣單，進(jìn)而引致其他公司類似算法的連鎖反應(yīng)。美國證交會和美國金融業(yè)監(jiān)管局對此的處理結(jié)果是，針對這類“高頻交易”推出“熔斷”機(jī)制，即在證券交

3、易過程中，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)幅度達(dá)到某一限定目標(biāo)時(shí)，暫停交易。規(guī)定自2013年2月4日實(shí)施，試行一年。此外，監(jiān)管部門還在次月宣布在交易系統(tǒng)中添加“巡邏破壞器”，阻止5分鐘內(nèi)波動(dòng)10%的交易。不僅如此，還將考慮限制交易系統(tǒng)運(yùn)算速度，以及部署交易稅收系統(tǒng)等。但這似乎收效甚微。《連線》雜志在當(dāng)年底發(fā)表《掌控華爾街交易的計(jì)算機(jī)算法》發(fā)現(xiàn)，道瓊斯用于發(fā)布金融信息的Lexicon系統(tǒng)，絕大多數(shù)的訂閱者都是計(jì)算機(jī)。文章還說，借助計(jì)算機(jī)實(shí)現(xiàn)的高頻交易仍然大行其

4、道，這些交易系統(tǒng)還像電影《獵殺紅色十月號》里的潛水艇大戰(zhàn)那樣殊死競爭，“每個(gè)算法都在嘗試比其他算法更聰明地運(yùn)行。”投資分析人艾琳奧爾德里奇在暢銷書《高頻交易》里說，《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，2008年70%的非高頻交易投資者都賠了錢。而根據(jù)TRADE的調(diào)查，2009年使用算法的買方交易員從2008年的9%飆升到26%。這導(dǎo)致我們今天看到有60%的交易來自高頻交易。在這本充斥著數(shù)學(xué)名詞、數(shù)學(xué)公式和流程圖的，更像計(jì)算機(jī)書籍的金融學(xué)指南里，奧爾德里奇