虧損上市公司債務(wù)重組和退市機制相關(guān)問題研究.pdf

1、隨著中國資本市場的發(fā)展，新股的不斷發(fā)行和上市，證券市場的規(guī)模不斷擴大，在滬深股市的上市公司已有1，100余家.在上市公司中，存在許多經(jīng)營效果好，收益率高的高成長公司，但是，市場中也存在一些連年虧損，資金利用率低，經(jīng)營管理不善的公司.虧損公司的存在嚴(yán)重影響了證券市場的資源的合理配置和市場的聲譽，為了達到扭虧的目的，這些公司往往采用債務(wù)重組的方式，不可否認(rèn)，債務(wù)重組使一些公司有效地調(diào)整了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，甩掉債務(wù)包袱，經(jīng)營業(yè)績有了很大的改善，企業(yè)走

2、上了良性發(fā)展之路，然而，債務(wù)重組并不是解決虧損問題的“萬能鑰匙”，還有部分上市公司經(jīng)過債務(wù)重組后，并未能解決扭虧問題，甚至財務(wù)狀況進一步惡化，資不抵債，對于此類上市公司，只有通過建立完善的退市機制，使不利于證券市場發(fā)展的此類公司退出市場，才能夠保證證券市場的資源得到合理配置，保證中國經(jīng)濟的長期、穩(wěn)定、健康發(fā)展.該文就是從這一角度，對虧損公司債務(wù)重組和退市機制的相關(guān)問題進行研究，共分為四個部分.首先介紹該文研究背景，證券市場上由于對債務(wù)重

3、組的認(rèn)識不清，存在大量的以債務(wù)重組為題材的投機炒作問題，影響了證券市場的穩(wěn)定.并對債務(wù)重組和退市機制的相關(guān)概念做了介紹.第二部分對債務(wù)重組的動機和方式分析，對2001年上半年進行債務(wù)重組的51家公司進行分類，揭示嚴(yán)重虧損上市公司為保留上市公司資格進行債務(wù)重組.從實證的角度出發(fā)，選取嚴(yán)重虧損的13家公司作為樣本，利用財務(wù)比率分析法對債務(wù)重組前后的財務(wù)狀況情況進行對比分析，從深層次上研究債務(wù)重組對嚴(yán)重虧損上市公司經(jīng)營業(yè)績的影響，得出債務(wù)重組