商業(yè)銀行流動性風險和銀行擠兌問題的研究.pdf

1、摘 要本論文 對銀行流動 性風險的 最高 表 現(xiàn)形式 — 銀 行擠兌 進行了 分 析研究。 利用 效用函數(shù)，本文考察了 不同 狀況中消費者的福利水平。 銀行通過向存款人提供存款合同，有助于 改 進 消 費 者 的 福 利 ， 實 現(xiàn) 最 優(yōu) 配 置 ， 最 終 使 消 費 者 福 利 最 大 化 . } 但 由 于 消 費 者 類 型 的 不 可觀察， 所以 在實際生活中 存款合同 也存 在另一個不好的 均衡 — 銀行擠兌。 銀行擠 兌

2、可 起因于 存款人脆弱的心理承受能力， 也可由 理性的 存款人對經(jīng)濟信號的反應(yīng)和判斷引起。 政府存款保險 有助于避免擠兌的發(fā)生并使 效用函 數(shù) 最大化。 但由 此而引 發(fā)的 銀行過度承擔風 險 的 可 能 性 成 為 存 款 保 險 的 成 本 · 下匯率的異常變動與銀行擠兌有著密切的相互作用。 如果中央銀行執(zhí)行固定匯率， 那么流動性危機只限于銀行業(yè)內(nèi)部。 如果中 央銀行執(zhí)行固定匯率的同時還擔當 最后貸款人、那么流動性危機可輕

3、易地跨越國界， 演變成國際收支危機。二級金 融市 場也與銀行之間 存在 著強烈的 聯(lián)系。 銀行通 過轉(zhuǎn)換市場的 流動性需求而彌 合 了 市 場 杯 堿乙 . e 隨 使 得 非 流 動 資 產(chǎn) 價 格 增 至 當 所 有 資 產(chǎn) 都 被 直 接 持 有 時 的 該 類 資 產(chǎn) 價格 之上。 如果投資 者充 分地風險 厭惡， 并 且不參與 市場的 人數(shù)足夠多， 銀 行存款提供了比市 場更高的 短期資產(chǎn)回 報，并 給那些早 期撤出的 投資者

4、 提供了由 那些多時期持有銀行資產(chǎn) 的 投 資 者 負 擔 的 跨 期 補 助 。 卜分析 所得到的一 些重要結(jié) 論 對中國 銀行業(yè)的 健康發(fā)展有 著有益的 啟示。 隨 著市場化 程度不斷增高， 銀行信用得到加 強， 國家 信用日 漸淡出。 政府對銀行業(yè)的 干預(yù)， 應(yīng)該通過按照市場化原則運作的存款保險、貨幣干預(yù)等手段和完善金融市場、提高市場參與度等措施得到實現(xiàn) 。一， 戶 ， ， ， ， ， ， ， ‘ . . . . . . . .

5、. . . . . . . . . . 曰 . . . . . .上 海交 通大學博士論文第一章 緒論隨 著人類社 會發(fā)展到 現(xiàn)代商業(yè)社會階 段， 金融 制 度己 演化為日 趨復(fù) 雜與精密的系 統(tǒng)并成為 社會經(jīng)濟生 活的中 樞環(huán)節(jié)。 一個完善 與有效的 金融 體制是 現(xiàn)代經(jīng)濟得以正常運行與健康發(fā)展的基本保障。 一般來說， 金融制度的 基本職能 是為 經(jīng)濟的 運行籌 集資金與 分配資金， 通過直接性的金融市場與間接性的 金融中介將資金由

6、供方輸導(dǎo)至需方。在現(xiàn)代金融體制下，大量紛繁復(fù)雜的金融工具被用以 滿足資金供求雙方的需要， 從而有效地促成了資金的轉(zhuǎn)移與運動。作為現(xiàn)代金融制度中的一個重要組成部分， 金融中介機構(gòu)發(fā)揮著從資金供方獲取資金、 再向 資金需 方提供資金的 作用， 從 而間 接促成資金由 供方向 需方的 轉(zhuǎn)移。在不增加社會資源總量的前提下，從事中介的機構(gòu)起到改善資金資源配置、增加社會總產(chǎn)品數(shù)量的作用。 為了 促進資金的 有效轉(zhuǎn)移。 金融中 介機構(gòu)創(chuàng)造出 繁多 的

7、金融商品 和金融服務(wù)以 滿足資金供求 雙方的各種 特殊要求。 不同 類型的金融中 介機構(gòu)通 過向資 金供求 雙方提供不同 種類的金融商品與服務(wù)， 極顯著地提高了資金運動的質(zhì)量、數(shù)量和效率。在這些金融中介中，商業(yè)銀 行是歷史最為 悠久、 業(yè)務(wù)范圍 最為 廣泛的 金融組織 形式。 在各發(fā) 達國 家，商 業(yè)銀行構(gòu)成了 現(xiàn)代金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的中 堅部 分。由 于 具體國 情的 不同， 主要國家商 業(yè)銀行的 演變與發(fā)展又具有各自 不同 的 特點， 所

8、提 供的 金融服務(wù) 類型也各 不相同， 但非 常相似的一 點 就是商業(yè)銀行都吸收存款和發(fā)放貸款， 其發(fā)展根源都是相同的。; 1 . 1 商業(yè)銀行存在的重要性' 1 . 1 . 1 銀千 鉀存在的 經(jīng)濟原因銀行業(yè)是從歐洲大陸的貨幣 交換活動中 進化而來的， 現(xiàn)成為現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)濟中的一個非常 特殊的 行業(yè)。 在社會資本資源的 組合分配過程中，如 果金融 市場是充分有效與完善無缺的市場， 社 會資 本便可以以 極低的 成本 順暢 地由

9、 資金供方直接 轉(zhuǎn)移到資 金需方。 這時作為金融中介機構(gòu)的銀行便不具備必然存在的經(jīng)濟意義。然而在現(xiàn)實中，由 于交易成本的 存在和 市場 信息的障礙， 直 接資本市場 遠非 完全有效的市場。 商業(yè) 銀行可以 大幅度地降 低交易成本和消除信息障礙，從而在總體水平上提高了 社會資 源分配的 效益。I . 市場交易成本金融市場上 相對高昂 的交易 成本 是散 戶 投資 者進行直 接投資的 主 要障 礙。 例如，由 于金額過小， 零星散 戶有可能

10、達不到 購買 金融證 券所需的 最低金 額限 制， 或者 僅僅能 夠選擇為數(shù)有限的金融產(chǎn)品;另外，他們 在購買證券時需向 經(jīng)紀人支付較高的傭金，導(dǎo)致了高昂的單位交易成本。另一方面，散戶缺乏關(guān)于投資對象的有關(guān)信息，并且為取得有關(guān)金融產(chǎn)品的信息需付出較高的時間與金錢代價。 然而零星散戶 〔 特別是作為存款人的居民) 又是資金供給的主要來源之一。顯然， 交易成本嚴重地阻礙了 零星散戶通過參與金融市場交易而直接向企業(yè)提供資金。。本論文中 的銀行