控股公司財(cái)務(wù)動(dòng)作若干問(wèn)題研究.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文控股公司財(cái)務(wù)動(dòng)作若干問(wèn)題研究姓名：覃正宇申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：彭韶兵20010501、對(duì)控股公司財(cái)務(wù)運(yùn)作的特征作了較為深入的分析，并在此基礎(chǔ)上提出了控股公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)一“股權(quán)資本保值與增值最大化”。控股公司的財(cái)務(wù)特征筆者認(rèn)為主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：控股公司是以外部成長(zhǎng)為主，股權(quán)資本運(yùn)作與成長(zhǎng)戰(zhàn)略相結(jié)合，并且具有迅速擴(kuò)張性；控股公司是以股權(quán)資本運(yùn)作為中心形成一種全新的企業(yè)運(yùn)作機(jī)制：控股公司財(cái)務(wù)運(yùn)作

2、過(guò)程中通過(guò)股權(quán)資本的合理組合以回避風(fēng)險(xiǎn)：充分利用資本杠桿，實(shí)現(xiàn)以少控多；形成以控股公司為核心財(cái)務(wù)主體的多元財(cái)務(wù)主體結(jié)構(gòu)；財(cái)務(wù)決策的形成與執(zhí)行多層次化；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分散化；關(guān)聯(lián)交易經(jīng)?；和顿Y領(lǐng)域多元化?？毓晒舅哂械倪@一系列財(cái)務(wù)特征是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)所造就的。也正是因?yàn)榭毓晒舅哂械倪@一系列財(cái)務(wù)特征促使控股公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中得以迅速發(fā)展起來(lái)?？毓晒镜呢?cái)務(wù)特征形成有它的必然性，同樣控股公司財(cái)務(wù)目標(biāo)形成也有它內(nèi)在的原始驅(qū)動(dòng)因素。本文

3、中筆者提出控股公司的財(cái)務(wù)特征應(yīng)定位于“股權(quán)資本保值與增值最大化”。實(shí)現(xiàn)這一財(cái)務(wù)目標(biāo)本文提出應(yīng)把握好以下幾個(gè)方面：控股公司財(cái)務(wù)目標(biāo)分為兩個(gè)層次首先是股權(quán)資本保值其次是保值基礎(chǔ)上的增值；控股公司財(cái)務(wù)目標(biāo)是控股公司日常財(cái)務(wù)運(yùn)作的“指南針”；控股公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的確立造就控股公司財(cái)務(wù)運(yùn)作模式的根本轉(zhuǎn)變：實(shí)現(xiàn)組合效應(yīng)、實(shí)現(xiàn)規(guī)模繹濟(jì)效益、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展以及實(shí)現(xiàn)節(jié)約交易費(fèi)用減少代理成本是控股公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的分目標(biāo)。2、控股公司財(cái)務(wù)運(yùn)作中籌資方式選擇與資本結(jié)

4、構(gòu)處理。本文通過(guò)對(duì)控股公司籌資方式的研究，在此基礎(chǔ)上運(yùn)用現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論和代理理論分析了籌資過(guò)程中資本結(jié)構(gòu)控制的必要性與重要性。筆者提出了控股公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一般目標(biāo)：一是融資產(chǎn)品的現(xiàn)金流出期限結(jié)構(gòu)要求及法定責(zé)任必須與控股公司預(yù)期現(xiàn)金流入的風(fēng)險(xiǎn)相匹配；二是平衡當(dāng)前融資與后續(xù)持續(xù)發(fā)展融資需求，維護(hù)合理的資信水平，保持財(cái)務(wù)靈活性和持續(xù)融資能力；三是如何用盡量少的資本去支配盡可能多的企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行股權(quán)資本經(jīng)營(yíng)，并獲得最佳的股權(quán)資本運(yùn)作收益；四