我國開展股票指數(shù)期貨交易的可行性研究.pdf

1、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國開展股票指數(shù)期貨交易的可行性研究姓名：賀星申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：工商管理指導(dǎo)教師：王秀麗2000.4.1第一章股票指數(shù)期貨的產(chǎn)生及發(fā)展一、什么是股票指數(shù)期貨( 一) 股票指數(shù)股票指數(shù)是由金融機(jī)構(gòu)或金融咨詢機(jī)構(gòu)編制的，通過對有代表性公n J發(fā)行的股票的市場價格進(jìn)行平均計算和動態(tài)比較得出數(shù)值并公開發(fā)表，作為預(yù)測股票市場價格變動方向的重要依據(jù)。( 二) 股價指數(shù)的編制方法世界各國的股票市場都有自己的股價指數(shù)，

2、同一國家，不同的股票市場也有不同的股價指數(shù)；同一股票市場也會同時編制不同的股價指數(shù)以適應(yīng)不同的需要。盡管各種股價指數(shù)的具體的編制方法各有其特點，但它們的基本原理是一致的。一般來說，在編制股價指數(shù)時，要進(jìn)行股票的抽樣，也就是說，從所有上市股票中僅選取一定數(shù)量的樣本股作為編制的依據(jù)。選取的樣本股應(yīng)是那些能反映股票市場總體走勢，具有代表性的股票。同時，隨著時間的推移，各個公司的情況也在不斷地變化，有些昔日毫無名- ‘的公司逐漸發(fā)展起來，而有些

3、原來較大的公司卻逐漸失去了活力和代表，r t 。I 大J 此，要根據(jù)情況的變化，及時地調(diào)整編制股票價格指數(shù)的樣本股票的種類，以保持股價指數(shù)的準(zhǔn)確性和代表性。同時，由于股價指數(shù)是_ H ：i 來反映整個股票市場價格變動趨勢的重要指標(biāo)，投資者通常利用這個指標(biāo)來決定自己的交易行為。而一般股票價格的變動往往是連續(xù)的并且有一+ 定的規(guī)律性，這就要求編制的股價指數(shù)也要帶有連續(xù)性，要使在各個時期t | l 計算j j j 來的股價指數(shù)可以互相進(jìn)行比較

4、。這就要求人們在編制股價指數(shù)時，必須選擇?干葉，計算簡便，易于修』F 并能保持統(tǒng)計口徑的一致性和連續(xù)性的計算公式來作為編制的工具。在此基礎(chǔ)卜，確定某?一具體日期作為基期，j i ：將某一既定的整數(shù)( 如1 0 0 、1 0 0 0 等) 定為該基期的股價指數(shù)，然后，再根據(jù)某一特定時間各種樣本股的市場價格，用選取的計算公式算出該時問的股價指數(shù)。這樣，通過該時問股價指數(shù)與基期股價指數(shù)或其他時間股價指數(shù)的對比，就可反映出整個股票市場的價格水平