7、現(xiàn)貨市場的三元結(jié)構(gòu)

1、B現(xiàn)貨市場的三元結(jié)構(gòu)現(xiàn)貨市場中存在的三元結(jié)構(gòu)，莊家，散戶，定貨商，（現(xiàn)貨商是在這個市場中以適當(dāng)?shù)臅r刻進(jìn)行買入或賣出操作的套期保值或進(jìn)行實物取的現(xiàn)貨商家）。不管莊家、散戶、定貨商，我們來到這個市場絕大部分都是為了活躍這個市場并通過買賣差價賺取利潤。參與的每一個人都希望在這個市場中能分一杯羹。來到這個市場，我們就必須明了這個市場的游戲規(guī)則和我們所處的位置，遵循市場的選擇就像自然界的自然選擇一樣。1.首先要知道目前的現(xiàn)貨市場是一個怎么樣的市場

2、。在尤金法瑪關(guān)于金融市場的有效市場假說當(dāng)中，把市場分為三個市場：弱勢市場，半強勢有效市場，和強勢有效市場。一、弱式有效假說的檢驗，檢驗原理：技術(shù)分析是否能用于價格（收益）預(yù)測，若有用，則弱式有效不能成立。二、半強式有效假說的檢驗：檢驗原理：基本分析是否有用。方法：事件檢驗法，即檢驗和公司基本面有關(guān)的事件發(fā)生時，價格變化有無快速反應(yīng)。若能快速反應(yīng)，則投資者不能通過新信息獲得超額利潤，基本分析失靈，半強式有效成立。三、強式有效假說的檢驗檢驗

3、原理：內(nèi)幕消息是否有用。方法：檢驗基金或有可能獲得內(nèi)幕消息人士的投資績效評價，若被評估者的投資績效確實優(yōu)于市場平均，則強式有效不能成立。但在目前的國內(nèi)現(xiàn)貨市場中，大部分現(xiàn)貨盤上市合約品種是小批量的地方特色的地區(qū)商品。三種市場假說都不太符合，咱們暫且稱為“極弱式有效市場極弱式有效市場”。在這個市場中存在極大的不對稱性主要表現(xiàn)在那幾個方面：一，消息面的不對稱性，二，技術(shù)面的不對稱性。三、基本面的不對稱性和股市相似，預(yù)測現(xiàn)貨走勢趨向也分為三個

4、方面：基本面、技術(shù)面和消息面?；久嬷饕P(guān)注上市場品種的生長習(xí)性，生長周期，用途，收獲季節(jié)，種植面積，當(dāng)前市場和遠(yuǎn)期市場需求對其價格趨向的影響。市場上的消息則經(jīng)常是短線漲跌的直接原因。但消息是利多或利空一般都只是定性的，無法定量的說一條消息到底能帶來多少實質(zhì)性的利潤，甚至有的時候一條消息到底是利多還是利空一時都不能確定。那么這種性質(zhì)難以判斷更難以量化的消息是怎樣影響到現(xiàn)貨各品種的目前走勢價格呢？基物都可以套用這個辦法，比如什么叫富人，這

5、是沒有絕對標(biāo)準(zhǔn)的，可以把社會上最富有的十分之一定義為富人，十分之二定義為中等水平，十分之七定義為窮人，于是任何社會的貧富比例都是1：2：7，這個定義是符合人們心理感覺的，因為貧富是相對的概念，整體富裕的社會里仍然有大部分人是窮人。要想成為富人你必須成為十分之一的那種人。3.現(xiàn)貨市場是輸?shù)娜硕嘹A的人少的競局為什么會出現(xiàn)輸?shù)娜硕嘹A的人少的局面呢？首先，零和競局的局面決定了市場上只有一部分人能贏。這是很顯然的，因為零和競局中有人贏的前提就是有

6、人輸，贏的人所贏的就是輸?shù)娜怂數(shù)?，所以永遠(yuǎn)只能有一部分人贏。就好比下棋，有人贏就有人輸，不可能都贏。但從零和競局只能推論市場中將有一部分人輸一部分人贏，不能確定輸贏比例。如果假定輸贏是平均分布的，那么理論上應(yīng)該是一半人輸一半人贏。但根據(jù)經(jīng)驗，市場中實際情況是只有少數(shù)人能贏，這又是為什么呢？造成這一現(xiàn)象的原因有二：第一，市場的競局態(tài)勢比零和競局還要嚴(yán)酷?？紤]到手續(xù)費因素，現(xiàn)貨市場實際上是負(fù)和競局，其平均線不是不賠不賺而是輸。成績處于平均

7、線附近的人，從競局的角度看，他們是不輸不贏，但如果以錢的輸贏作為判斷標(biāo)準(zhǔn)，則他們是輸?shù)摹Ｋ?，即使從競局角度看輸贏是平均分布的，即處在平均成績之上的人和處在平均成績之下的人數(shù)相等，但從錢的輸贏來看，還是輸?shù)娜硕嘹A的人少。第二現(xiàn)貨市場中實際輸贏分布是不平均的。現(xiàn)貨市場中的主力機構(gòu)擁有信息優(yōu)勢、資金優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，他們一般都可以成為贏家。而主力機構(gòu)資金龐大，他們每一家的獲利都要以很多散戶的虧損為代價。所以，從資金上看輸?shù)馁Y金總量和贏的資金總