日本不鬧,日股向好(japan stops churning,japan stocks will be rising!)

1、日本不鬧，日股向好！JapanstopschurningJapanstockswillberising!數(shù)周前，閑來無事，忽然有興趣比較一下為何泰國（1997年）和日本（1990年）各自大崩盤以后，泰國能漲起來而日本不僅不能還反復(fù)下跌了二十多年。然而本人在收集資料后偶爾發(fā)現(xiàn)，日本股市連跌二十多年到現(xiàn)在，反而可能是一個良好的投資機(jī)會了。就看日本政客們鬧不鬧了。先看下圖，回顧日本股市從1949年到現(xiàn)在的走勢（東證指數(shù)，來源東京證交所）。To

2、pix0.00500.001000.001500.002000.002500.003000.003500.001949195219551958196119641967197019731976197919821985198819911994199720002003200620092012Topix可見從90年代初期到現(xiàn)在連跌二十多年，跌到了最高點(diǎn)的不足四分之一?？磥硎謶K淡，但是機(jī)會也漸漸出現(xiàn)了。再看下圖，東證指數(shù)的市盈率。如果再看日本股

3、市的股息率，就更劃算了。下圖是東證指數(shù)股息率：可惜只有1998年以來的，但也說明問題了。股息率從一直以來的很低1%左右，升到現(xiàn)在的2.5%左右，高于國債回報率數(shù)倍。東證指數(shù)包含1500多家公司的總體股息率。這個大總體如此之高，令人垂涎?。∑湫Ч喈?dāng)于，投資者分散買入如此多的大型公司以后可以一方面享受遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國債和存款利息的股息率，一方面還能坐等未來股市的上升。世界范圍內(nèi)這樣的好事現(xiàn)在已經(jīng)很少見了。本人真希望中國也有這樣的好事！0.000

4、.501.001.502.002.503.003.501998年1月1999年1月2000年1月2001年1月2002年1月2003年1月2004年1月2005年1月2006年1月2007年1月2008年1月2009年1月2010年1月2011年1月2012年1月系列1按照諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)得獎人、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓（Tobin）的理論。經(jīng)濟(jì)低迷使股市到達(dá)低點(diǎn)的時候，由于盈利下降，市盈率反而可能偏高導(dǎo)致股市仍然高的假象。這時候應(yīng)該用所謂“托賓的