正式制度、社會(huì)資本對(duì)研發(fā)投資的影響研究——基于中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的實(shí)證.pdf

1、中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)普遍存在著其技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)受到企業(yè)資源瓶頸制約的難題。近年來(lái)，制度理論和社會(huì)資本理論在技術(shù)創(chuàng)新的研究領(lǐng)域得到廣泛關(guān)注，受到了越來(lái)越多的重視。而毫無(wú)疑問地，研發(fā)活動(dòng)作為技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程的核心環(huán)節(jié)，研發(fā)投資的決策將直接關(guān)系到技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)是否能順利進(jìn)行。因此，本文以研發(fā)投資決策為研究視角，將民營(yíng)企業(yè)的制度環(huán)境分為正式和非正式的兩個(gè)方面，從民營(yíng)企業(yè)外部市場(chǎng)化、公司治理與社會(huì)資本等三個(gè)方面，以2004年、2006年、2008年的全國(guó)民營(yíng)企

2、業(yè)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)為樣本，并分別匹配了2003年、2005年、2007年的市場(chǎng)化指數(shù)，利用逐步回歸的方法，實(shí)證研究正式制度、社會(huì)資本與對(duì)民營(yíng)企業(yè)家進(jìn)行研發(fā)投資決策的影響，包括研發(fā)投資傾向與研發(fā)投資強(qiáng)度。
　　研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）民營(yíng)企業(yè)的外部市場(chǎng)化對(duì)其研發(fā)投資決策有著重要的影響。其中價(jià)格的市場(chǎng)決定程度、中介組織發(fā)育水平對(duì)研發(fā)投資傾向有著顯著的正向作用，對(duì)研發(fā)投資強(qiáng)度有著顯著的負(fù)向作用；信貸資本分配的市場(chǎng)化程度對(duì)民營(yíng)的研發(fā)投資傾向有著顯

3、著的抑制作用，而對(duì)研發(fā)投資強(qiáng)度的影響作用卻不明顯。（2）民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)部公司治理對(duì)企業(yè)法投資決策也有著重要的影響。其中公司治理的完備性對(duì)民營(yíng)企業(yè)的研發(fā)投資傾向和研發(fā)投資強(qiáng)度均有顯著的影響，但是這種影響的方向卻不穩(wěn)定；民營(yíng)企業(yè)家的股權(quán)集中度對(duì)民營(yíng)企業(yè)的研發(fā)投資強(qiáng)度有著明顯的抑制作用；民營(yíng)企業(yè)家兼任董事長(zhǎng)與總經(jīng)理可以有效促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投資，但是并不影響投資的強(qiáng)度。（3）民營(yíng)企業(yè)家的社會(huì)資本對(duì)民營(yíng)企業(yè)的研發(fā)投資決策的有著重要影響作用，并且