正式制度、社會資本對研發(fā)投資的影響研究——基于中國民營企業(yè)的實證.pdf

1、中國的民營企業(yè)普遍存在著其技術(shù)創(chuàng)新活動受到企業(yè)資源瓶頸制約的難題。近年來，制度理論和社會資本理論在技術(shù)創(chuàng)新的研究領(lǐng)域得到廣泛關(guān)注，受到了越來越多的重視。而毫無疑問地，研發(fā)活動作為技術(shù)創(chuàng)新過程的核心環(huán)節(jié)，研發(fā)投資的決策將直接關(guān)系到技術(shù)創(chuàng)新活動是否能順利進行。因此，本文以研發(fā)投資決策為研究視角，將民營企業(yè)的制度環(huán)境分為正式和非正式的兩個方面，從民營企業(yè)外部市場化、公司治理與社會資本等三個方面，以2004年、2006年、2008年的全國民營企

2、業(yè)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)為樣本，并分別匹配了2003年、2005年、2007年的市場化指數(shù)，利用逐步回歸的方法，實證研究正式制度、社會資本與對民營企業(yè)家進行研發(fā)投資決策的影響，包括研發(fā)投資傾向與研發(fā)投資強度。
　　研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：（1）民營企業(yè)的外部市場化對其研發(fā)投資決策有著重要的影響。其中價格的市場決定程度、中介組織發(fā)育水平對研發(fā)投資傾向有著顯著的正向作用，對研發(fā)投資強度有著顯著的負向作用；信貸資本分配的市場化程度對民營的研發(fā)投資傾向有著顯

3、著的抑制作用，而對研發(fā)投資強度的影響作用卻不明顯。（2）民營企業(yè)的內(nèi)部公司治理對企業(yè)法投資決策也有著重要的影響。其中公司治理的完備性對民營企業(yè)的研發(fā)投資傾向和研發(fā)投資強度均有顯著的影響，但是這種影響的方向卻不穩(wěn)定；民營企業(yè)家的股權(quán)集中度對民營企業(yè)的研發(fā)投資強度有著明顯的抑制作用；民營企業(yè)家兼任董事長與總經(jīng)理可以有效促進民營企業(yè)進行研發(fā)投資，但是并不影響投資的強度。（3）民營企業(yè)家的社會資本對民營企業(yè)的研發(fā)投資決策的有著重要影響作用，并且