投資者關(guān)系管理對中小上市公司價值的影響研究.pdf

1、作為資本市場不斷成熟的產(chǎn)物,投資者關(guān)系管理在上市公司內(nèi)部的重要性日益突出。與歐美國家相比,投資者關(guān)系管理的研究在我國起步較晚,雖然也取得了一定的成績,但仍有一定的差距。較高投資者關(guān)系管理水平能夠促使上市公司獲得持久的市場支持和投資者的忠心追捧,提升核心競爭力,同時也能提高資本市場的配置效率。在我國現(xiàn)階段,投資者關(guān)系管理的價值體現(xiàn)成為重要的研究課題。與大型上市公司內(nèi)部完善的治理結(jié)構(gòu)相比,我國中小企業(yè)由于內(nèi)部固有的缺陷和發(fā)展的特殊性,在協(xié)調(diào)

2、股東與公司之間的制衡關(guān)系時陷入困境,企業(yè)價值難以持續(xù)提升。上市后的中小企業(yè)要想建立一個穩(wěn)定和優(yōu)質(zhì)的投資者基礎(chǔ),投資者關(guān)系管理工作顯得尤為重要。
　　首先,在總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者的研究成果和對投資者關(guān)系管理相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，分析投資者關(guān)系管理對上市公司價值的影響,并針對中小企業(yè)的特點,指出這一工作開展的必要性與緊迫性。其次結(jié)合工作內(nèi)容,構(gòu)建投資者關(guān)系管理的評價指標(biāo)體系,該體系由信息披露、互動溝通和組織設(shè)置三部分共49個指標(biāo)構(gòu)成。最后以中小

3、板上市公司為樣本,對投資者關(guān)系管理的信息披露、溝通、組織設(shè)置各方面水平和總體水平與公司價值之間的關(guān)系進行實證檢驗。
　　研究表明,中小上市公司的信息披露水平、互動溝通水平與組織設(shè)置水平對公司價值有正的影響;但影響并不都是顯著的,只有投資者關(guān)系管理整體水平的提高,才能有效促進公司價值的提升。而且對于有較高水平投資者關(guān)系管理的上市公司,其與公司價值的正相關(guān)關(guān)系更加顯著,表明投資者愿意為這類中小企業(yè)支付高于公司正常價值的價格,投資者關(guān)系