投資者關(guān)系管理對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響研究.pdf

1、投資者關(guān)系以及投資者關(guān)系管理，是伴隨著資本市場(chǎng)形成和逐步發(fā)展而產(chǎn)生和深入的，投資者關(guān)系管理作為一種在有效信息溝通基礎(chǔ)上增進(jìn)公司價(jià)值的機(jī)制，是公司治理的一項(xiàng)前沿性課題。它是運(yùn)用金融、溝通和市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)的方法，向公司現(xiàn)有投資者以及潛在投資者詳盡地展示公司的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化的一項(xiàng)戰(zhàn)略性的管理工作。投資者關(guān)系管理(IRM)對(duì)于上市公司、證券市場(chǎng)和投資者來(lái)講，都有重要的意義。 近年來(lái)，投資者關(guān)系管理已日益受到我國(guó)上市公

2、司的重視。如何使上市公司管理層重視并積極實(shí)施良好的投資者關(guān)系管理，增強(qiáng)投資者信心，還是一項(xiàng)亟待解決的研究課題。 文章首先介紹了投資者關(guān)系管理的概念及內(nèi)涵和國(guó)外投資者關(guān)系管理的新發(fā)展，在回顧投資者關(guān)系管理國(guó)外的研究成果和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，剖析我國(guó)投資者關(guān)系管理尚處在初級(jí)階段，無(wú)論是理論，還是實(shí)踐，都有很多課題。文章結(jié)合實(shí)際經(jīng)驗(yàn)和部分范圍的調(diào)查統(tǒng)計(jì)分析，提出編制投資者關(guān)系指數(shù)，以量化的數(shù)據(jù)考量各個(gè)公司投資者關(guān)系管理水平。 投資

3、者關(guān)系管理水平會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生什么樣的影響，從理論和以往文獻(xiàn)來(lái)看，這種影響是正面的。我們從信息披露和溝通關(guān)系兩個(gè)維度建立公司網(wǎng)站投資者關(guān)系管理指標(biāo)(IIRI)，用以衡量公司網(wǎng)站投資者關(guān)系管理水平。實(shí)證結(jié)果表明，中國(guó)上市公司的投資者關(guān)系管理能夠提升公司價(jià)值，并且較高的投資者關(guān)系管理水平能夠使上市公司具有較強(qiáng)的盈利能力。對(duì)于投資者關(guān)系管理水平較高的公司，其對(duì)公司價(jià)值的作用效果更加顯著。 加強(qiáng)投資者關(guān)系管理理論的研究對(duì)于完善我國(guó)資本市

4、場(chǎng)、規(guī)范上市公司發(fā)展具有積極的意義：對(duì)資本市場(chǎng)整體而言，投資者關(guān)系管理有利于喚起投資者的股東意識(shí)，增強(qiáng)投資者信心，完善市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制和提高市場(chǎng)配置效率；對(duì)上市公司自身而言，投資者關(guān)系管理具有完善公司治理結(jié)構(gòu)、拓寬公司的融資渠道、提高融資價(jià)格、降低融資成本以及管理投資者預(yù)期、穩(wěn)定股價(jià)的作用。因此，最后從微觀和宏觀層面上分別提出建議來(lái)提高投資者關(guān)系管理水平以及完善企業(yè)實(shí)施投資者關(guān)系管理的戰(zhàn)略步驟。我們期待著中國(guó)上市公司的投資者關(guān)系管理工作越來(lái)