2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、幾種形式外資流入對(duì)外匯政策和貨幣政策的影響【作者】劉光燦蔡學(xué)軍【作者簡(jiǎn)介】劉光燦蔡學(xué)軍國(guó)家外匯管理局所在地:北京郵編:100101本文從幾種形式的外資流入對(duì)我國(guó)貨幣政策影響的角度,分析外匯政策和貨幣政策的協(xié)調(diào),以使貨幣政策更好地調(diào)控貨幣總量和結(jié)構(gòu),增加執(zhí)行貨幣政策的靈活性,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。一、目前我國(guó)外資流入的幾種形式近幾年,我國(guó)一直實(shí)行“適度從緊”的貨幣政策,國(guó)內(nèi)一些投資主體為了逃避人民幣信貸規(guī)模控制,采取各種措施,變相擴(kuò)

2、大投資規(guī)模。實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換后,進(jìn)一步打通了本、外幣之間的兌換渠道,投資主體在某種程度上獲取外匯比爭(zhēng)取到人民幣容易,于是出現(xiàn)了通過資本流入在國(guó)內(nèi)結(jié)匯,從而換取人民幣資金的現(xiàn)象。其形式主要有:1.中外合資企業(yè)中對(duì)外方投資采取固定回報(bào)率,外方注冊(cè)資本采用貸款方式計(jì)算投資回報(bào),外方多不參與項(xiàng)目管理。在合作期前幾年,中方參照國(guó)際商業(yè)貸款利率保證外方連本帶利收回投資本金,同時(shí)中方還要按外方出資額的一定比例向外方支付紅利,這實(shí)際上是一種“假

3、投資、真融資”形式。2.中外合資企業(yè)的中方將已建成公路、橋梁等設(shè)施對(duì)外出讓經(jīng)營(yíng)權(quán),將取得的資金投入其它路橋建設(shè),外方按固定利率收取經(jīng)營(yíng)收益,實(shí)際經(jīng)營(yíng)仍由中方執(zhí)行。3.在成立中外合資、合作企業(yè)時(shí),中方保證對(duì)中外合資、合作企業(yè)的產(chǎn)品按照固定價(jià)格進(jìn)行采購(gòu),或者允許中外合資、合作企業(yè)以成本定價(jià)。4.中外合資、合作企業(yè)的投資協(xié)議中附有固定匯率合同,即將來(lái)外方匯出股本、利潤(rùn)、紅利款時(shí),采取對(duì)外方有利的匯率水平而非當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)匯率,實(shí)際上是完全由中方承

4、擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。5.在中外合資、合作股份制企業(yè)的投資協(xié)議中,明確規(guī)定外方可以提前將自己投入的股份變現(xiàn)匯出,即實(shí)行提前產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)。6.利用遠(yuǎn)期信用證變相融資。國(guó)內(nèi)企業(yè)同國(guó)外貸款人簽訂貸款協(xié)議,由國(guó)外貸款人的國(guó)內(nèi)代理人或債務(wù)人處取得貸款,然后借進(jìn)口貨物的之名,開立以國(guó)外貸款人為受益人的遠(yuǎn)期信用證,信用證期限為貸款期限,金額為貸款的本金和利息。最后,國(guó)外貸款人憑信用證和單據(jù)在國(guó)外取得資金,國(guó)內(nèi)企業(yè)在遠(yuǎn)期信用證到期后購(gòu)匯還款給開證人,實(shí)際上并沒有貨物

5、的進(jìn)出口。以上幾種方式外資流入的共同特點(diǎn)是:(1)主要是各地方在進(jìn)行公路、橋梁、電廠等基礎(chǔ)設(shè)施投資時(shí),不能從國(guó)內(nèi)獲取足夠的人民幣資金而采取的通過合資名義得到外匯、在國(guó)內(nèi)換取人民幣資金行為。(2)中方為吸引外資,給予外方以獲取固定投資收益的保證,合資、合作企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)完全由中方承擔(dān)。(3)以上方式外資流入并不在國(guó)家外債統(tǒng)計(jì)范疇之內(nèi),但又屬于境內(nèi)機(jī)構(gòu)以外幣承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的債務(wù),具備了外債的性質(zhì),實(shí)際上增加了我國(guó)的外債規(guī)模。二、上

6、述幾種形式外資流入對(duì)我國(guó)貨幣政策和外匯政策的影響1.上述幾種形式外資流入使中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的主動(dòng)性降低。上述幾種形式外資流入,給適度從緊的貨幣政策的實(shí)施帶來(lái)一定的壓力。外資流入的大部分要結(jié)成人民幣使用,大量的結(jié)匯造成外匯市場(chǎng)供求失衡,給人民幣造成較大的升值壓力。為維護(hù)人民幣匯率的穩(wěn)定,中央銀行在外匯市場(chǎng)上大量購(gòu)匯,從而使央行外匯占款增加,導(dǎo)致中央銀行被動(dòng)地投放基礎(chǔ)貨幣?;A(chǔ)貨幣通過金融機(jī)構(gòu)的派生作用形成倍加的貨幣供應(yīng)量,從而對(duì)實(shí)質(zhì)

7、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。中央銀行要維持經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡,必須運(yùn)用對(duì)沖政策,抵減由于穩(wěn)定匯率造成的基礎(chǔ)貨幣的變化。在我國(guó),中央銀行可以利用的對(duì)沖外匯占款的資產(chǎn)主要是再貸款(對(duì)4.加強(qiáng)對(duì)外債和外匯(轉(zhuǎn))貸款的用途管理,并嚴(yán)格限制其兌換成人民幣,對(duì)兌換人民幣的范圍和比例要做出限制,防止大量外資流入、通過結(jié)匯套取利差和匯差及變相擴(kuò)大人民幣貸款規(guī)模的行為產(chǎn)生。堅(jiān)持借外匯、用外匯、還外匯的原則。5.加強(qiáng)對(duì)外債的統(tǒng)計(jì)與監(jiān)管,對(duì)不屬于現(xiàn)行外債監(jiān)管范疇但具有外債性質(zhì)的

8、外匯融資,盡快制定辦法,進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。(二)加強(qiáng)貨幣政策與外匯政策的協(xié)調(diào)配合,適當(dāng)調(diào)整貨幣政策1.加強(qiáng)外匯政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換后,本幣外幣溝通的渠道進(jìn)一步暢通,中央銀行在制定貨幣政策時(shí),要統(tǒng)一確定人民幣信貸規(guī)模與外匯融資規(guī)模,實(shí)行總量控制,以便中央銀行能夠自主地控制全社會(huì)的貨幣供應(yīng)量。2.立項(xiàng)審批部門應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策,除基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)外,其余外匯不能自求平衡的一般性加工項(xiàng)目、房地產(chǎn)、零售批發(fā)商業(yè)、

9、飲食業(yè)等應(yīng)從嚴(yán)審批。同時(shí)對(duì)外商投資企業(yè)投資方向加強(qiáng)引導(dǎo),使外匯資金投向基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。對(duì)一些高科技產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等,可適當(dāng)調(diào)整人民幣信貸政策,通過專項(xiàng)增加對(duì)商業(yè)銀行、政策性銀行的再貸款予以支持。因?yàn)樵S多基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)不高,投資收益很好(如高速公路、橋梁等建成后,通過對(duì)行車的收費(fèi),電廠項(xiàng)目通過入網(wǎng)收費(fèi)可很快收回投資),如果不予以信貸支持,它們就會(huì)通過引進(jìn)外資換取人民幣資金進(jìn)行投資,結(jié)果投資收益的相當(dāng)

10、部分為外方取得,國(guó)內(nèi)的信貸規(guī)模也難以控制。所以,應(yīng)增加中央銀行實(shí)施貨幣政策的靈活性,在總量控制的同時(shí),增加結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度。為使中央銀行能夠自主控制外匯信貸資金的投向,對(duì)于確需使用外匯的項(xiàng)目,可考慮由中央銀行安排一定數(shù)量的外匯貸款給外匯指定銀行,讓銀行將這部分貸款專項(xiàng)用于對(duì)國(guó)內(nèi)應(yīng)予以支持的企業(yè)外匯放款,在增加國(guó)內(nèi)外匯貸款規(guī)模同時(shí),相應(yīng)減少國(guó)際商業(yè)貸款指標(biāo),以控制外債的增長(zhǎng),充分利用國(guó)內(nèi)外匯資金。同時(shí),中央銀行要對(duì)貸給銀行的這部分專項(xiàng)貸款進(jìn)

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