Corporats Governance and Firm Performance-The Evidence from Sri Lanka.pdf

1、公司治理對(duì)于提高公司績(jī)效有顯著的作用。然而，由于社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治及監(jiān)管環(huán)境的不同，公司治理與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系在國(guó)家之間差異很大。在過(guò)去幾年里，不少學(xué)者在許多國(guó)家開(kāi)展了一系列有關(guān)公司治理及其對(duì)企業(yè)績(jī)效的實(shí)證研究，但目前還沒(méi)有學(xué)者在斯里蘭卡開(kāi)展過(guò)類似研究。通過(guò)研究2008年及以后公司治理守則及公司治理與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，本文集中探究了最佳應(yīng)用守則在斯里蘭卡公司治理中的適用程度。
　　所有權(quán)與控制權(quán)相分離的代理理論是本研究的理論基礎(chǔ)

2、?；诠局卫韺?shí)踐及企業(yè)效績(jī)的文獻(xiàn)綜述，提出公司治理如何影響企業(yè)績(jī)效的概念模型。在這個(gè)概念模型中識(shí)別了公司治理結(jié)構(gòu)九個(gè)不同的維度，并且運(yùn)用市場(chǎng)績(jī)效指標(biāo)（托賓Q）及會(huì)計(jì)績(jī)效指標(biāo)（資產(chǎn)回報(bào)率和股本回報(bào)率）來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效。
　　本研究收集了152家斯里蘭卡上市公司從2008年到2010年的數(shù)據(jù)。運(yùn)用單變量分析、多變量分析及回歸分析法開(kāi)展實(shí)證研究。描述性統(tǒng)計(jì)分析顯示，最佳應(yīng)用守則與公司治理之間有令人滿意的一致性，并且從2008年到2010

3、年在建立審計(jì)委員會(huì)方面有顯著的改善。基于正態(tài)化數(shù)據(jù)的多變量分析沒(méi)有發(fā)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之間的一致性關(guān)系，除了審計(jì)委員會(huì)這個(gè)變量。在所有樣本中審計(jì)委員會(huì)的出現(xiàn)與公司績(jī)效之間存在統(tǒng)計(jì)上顯著的正向關(guān)系。該發(fā)現(xiàn)支持了這樣一個(gè)觀點(diǎn):大部分最佳應(yīng)用守則(CBP)推薦的公司治理結(jié)構(gòu)并未改善企業(yè)績(jī)效，企業(yè)績(jī)效是由諸如企業(yè)規(guī)模及杠桿等其他因素決定的。
　　基于理論討論及實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)斯里蘭卡的公司治理實(shí)踐亟需改善。本研究為監(jiān)管當(dāng)局在改善公司治