中國(guó)分紅保險(xiǎn)的機(jī)理有制度框架

1、壽險(xiǎn)精算實(shí)務(wù)精算通訊第七卷第一期24中國(guó)分紅保險(xiǎn)的機(jī)理與制度框架中國(guó)分紅保險(xiǎn)的機(jī)理與制度框架丁昶中國(guó)保監(jiān)會(huì)人身保險(xiǎn)監(jiān)管部?jī)?nèi)容提要：從2000年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)開(kāi)始銷售分紅保險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)不到十年的迅猛發(fā)展，分紅保險(xiǎn)已經(jīng)成為壽險(xiǎn)主流產(chǎn)品。2008年分紅保費(fèi)收入超過(guò)3650億元，約占全部壽險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模的50%；2009年一季度，分紅保費(fèi)在壽險(xiǎn)保費(fèi)收入中的占比更是達(dá)到了驚人的73.5%。分紅保險(xiǎn)的關(guān)鍵是分紅政策。保險(xiǎn)公司訂立分紅政策，需要協(xié)調(diào)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)營(yíng)

2、成果、平滑長(zhǎng)期與短期的關(guān)系、平衡客戶與公司的利益。關(guān)于分紅政策的訂立和監(jiān)管，是公司管理、保險(xiǎn)監(jiān)管的焦點(diǎn)所在，是分紅保險(xiǎn)報(bào)告制度的關(guān)鍵所在。關(guān)鍵詞：分紅保險(xiǎn)保險(xiǎn)監(jiān)管一、我國(guó)分紅保險(xiǎn)的模式一、我國(guó)分紅保險(xiǎn)的模式分紅保險(xiǎn)是一種保單持有人與保險(xiǎn)公司分享經(jīng)營(yíng)成果的險(xiǎn)種。保戶按期交納保費(fèi)之后，不僅可以享受到一般的保險(xiǎn)功能，還可以定期獲得分紅。我國(guó)分紅保險(xiǎn)發(fā)展之初，由于精算人員教育背景、公司狀況及公司淵源不同，形成了不同的模式。（一）現(xiàn)金分紅和保額分

3、紅（一）現(xiàn)金分紅和保額分紅現(xiàn)金紅利法是以年度現(xiàn)金分紅的方式分配紅利。在現(xiàn)金紅利法下，保單持有人可以選擇以現(xiàn)金支取紅利、抵交保費(fèi)、將紅利留存公司累計(jì)生息、購(gòu)買交清保額等方法支配現(xiàn)金紅利。現(xiàn)金紅利的選擇比較靈活，可以滿足客戶對(duì)紅利的多種需求?，F(xiàn)金紅利法是北美地區(qū)壽險(xiǎn)公司通常采用的一種紅利分配方法。增額紅利法以增加保險(xiǎn)金額的方式分配紅利。保單持有人在發(fā)生保險(xiǎn)事故、期滿或退保時(shí)以保額或退保金的形式領(lǐng)取分配到的紅利。增額紅利由年度增額紅利、特殊增

4、額紅利和終了紅利三部分組成。年度增額紅利每年以一定的比例增加保險(xiǎn)金額。特殊增額紅利只在一些特殊情況下，如資本市場(chǎng)出現(xiàn)異常表現(xiàn)或政府稅收政策變動(dòng)時(shí)將紅利一次性地增加保險(xiǎn)金額。終了紅利一般為已分配紅利或總保險(xiǎn)金額的一定比例，將部分保單期間內(nèi)產(chǎn)生的盈余遞延至保單期末進(jìn)行分配，減少了保單期間內(nèi)紅利來(lái)源的不確定性，使每年的紅利水平趨于平穩(wěn)。增額紅利法是英國(guó)壽險(xiǎn)公司采用的一種紅利分配方法。（二）全差分紅與部分差分紅（二）全差分紅與部分差分紅一般保險(xiǎn)

5、公司經(jīng)營(yíng)分紅保險(xiǎn)，盈余主要來(lái)源于利差、費(fèi)差與死差，退保、合同終止等有時(shí)也能帶來(lái)一些利潤(rùn)。確認(rèn)盈余的來(lái)源并將之以合理的方式分配是分紅保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理和監(jiān)管的基礎(chǔ)。按照盈余分配來(lái)源分類，分紅保險(xiǎn)可以分為“全差分紅”與“費(fèi)(或死)差之外的其他差分紅”兩種模式。在全差分紅模式下，可能產(chǎn)生盈余的所有來(lái)源全部參與分配，即無(wú)論是死差益、利差益、費(fèi)差益還是退保益、投資資產(chǎn)增值等都列入分紅保單持有人能夠分享的保單盈余部分。在“費(fèi)差(或死差)之外的其他差分紅”

6、模式下，除費(fèi)差（或死差）不列入分紅賬戶外，其他處理模式類似“全差分紅”。二、分紅政策制定需要遵循的四大原則二、分紅政策制定需要遵循的四大原則在不同的分紅方式、盈余分配來(lái)源下，分紅的技術(shù)特征有一定的差別。但是，不管采用何種壽險(xiǎn)精算實(shí)務(wù)精算通訊第七卷第一期26個(gè)保單年度，尤其是首個(gè)保單年度出現(xiàn)較大的分紅業(yè)務(wù)賬面盈余，但這部分盈余不是真正的分紅盈余來(lái)源，而是準(zhǔn)備金評(píng)估方法修正形成的。因此，這部分賬面盈余是不能完全分配的，其中的一大部分應(yīng)結(jié)存在

7、未來(lái)分配，這就要求公司不能只看當(dāng)年的分紅保險(xiǎn)賬面盈余情況，而應(yīng)建立長(zhǎng)期的預(yù)測(cè)模型，建立平滑機(jī)制，將結(jié)存在未來(lái)分配的部分提取為分紅保險(xiǎn)特別儲(chǔ)備，以使紅利長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，滿足投保人合理預(yù)期，避免大起大落影響分紅業(yè)務(wù)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。3、資本市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)平滑機(jī)制存在提出需求，、資本市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)平滑機(jī)制存在提出需求，實(shí)踐證明其存在有助于行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。實(shí)踐證明其存在有助于行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。結(jié)合中國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r分析，在過(guò)去十年中，由于投資收益具有較大

8、的波動(dòng)性，該平滑機(jī)制在公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮重要作用，使得公司經(jīng)營(yíng)能夠以豐補(bǔ)欠，使紅利分配保持相對(duì)穩(wěn)定，穩(wěn)定客戶利益，穩(wěn)定保險(xiǎn)客戶群，避免大規(guī)模的退保及現(xiàn)金流支出，穩(wěn)定公司經(jīng)營(yíng)結(jié)果。例如，在開(kāi)始銷售分紅業(yè)務(wù)的前五年（2000年——2005年），受資本市場(chǎng)低迷的影響，各公司分紅業(yè)務(wù)盈余很低甚至沒(méi)有，在綜合考慮分紅業(yè)務(wù)長(zhǎng)期發(fā)展預(yù)期基礎(chǔ)上，在部分年度，大部分公司紅利分配超出年度盈余，通過(guò)公司補(bǔ)貼行為分配紅利來(lái)發(fā)展分紅業(yè)務(wù)，之后通過(guò)2006年度產(chǎn)生

9、盈余轉(zhuǎn)回以前年度的補(bǔ)貼，真正利用平滑機(jī)制推動(dòng)了分紅業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展。2007至2008資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，2007年壽險(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)表口徑的投資收益率達(dá)到10.8%，而2008年僅接近3%，如果從資產(chǎn)負(fù)債表口徑分析，投資收益率波動(dòng)將更大。行業(yè)再次運(yùn)用平滑機(jī)制實(shí)施紅利分配，在平滑機(jī)制作用下，行業(yè)主要公司在合理分配2007年度紅利基礎(chǔ)上，通過(guò)“特殊紅利”的方式將部分超過(guò)以前年度預(yù)期的盈余分配給客戶與股東，并結(jié)存一定規(guī)模的分紅特別儲(chǔ)備，使得在2008

10、年度投資收益較差的情況下，公司仍然可以保持客戶合理預(yù)期的分紅水平。在資本市場(chǎng)波動(dòng)情況下，投連、萬(wàn)能等投資型業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大投訴與退保風(fēng)險(xiǎn)，給行業(yè)發(fā)展帶來(lái)不良影響，而分紅業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定，實(shí)踐證明平滑機(jī)制的存在有助于保險(xiǎn)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。如果不存在平滑機(jī)制，則公司只能按照實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況分配，在資本市場(chǎng)表現(xiàn)較好的年度，客戶與股東將能分配較大規(guī)模的紅利，而在資本市場(chǎng)表現(xiàn)不好的年度，客戶與股東只能分配較少的紅利甚至沒(méi)有紅利分配，將使得紅利分配與資本市場(chǎng)的

11、表現(xiàn)完全掛鉤。在以上情況下，將給客戶相當(dāng)不穩(wěn)定的分紅投資回報(bào)，使得客戶沒(méi)有安全感，在連續(xù)低分紅或者不分紅情況，客戶將喪失對(duì)分紅業(yè)務(wù)的信心，可能引發(fā)大規(guī)模的退保，同時(shí)將使公司盈利產(chǎn)生相對(duì)較大的波動(dòng)性，使得分紅保險(xiǎn)失去長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的機(jī)制，分紅業(yè)務(wù)發(fā)展將可能類似投連、萬(wàn)能等投資型業(yè)務(wù)，給保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展帶來(lái)更大的不穩(wěn)定因素。（三）保單持有人與公司股東之間的利益平衡（三）保單持有人與公司股東之間的利益平衡保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期發(fā)展，需要處理好客戶與股東長(zhǎng)期利

12、益。如何有效管理保單持有人與保險(xiǎn)公司股東之間的關(guān)系，保障保單持有人利益并提升壽險(xiǎn)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管的核心內(nèi)容。同時(shí)，如何處理保單持有人與股東之間的關(guān)系也是影響保險(xiǎn)公司分紅產(chǎn)品長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的核心問(wèn)題。目前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已明確規(guī)定“保險(xiǎn)公司每一會(huì)計(jì)年度向保單持有人實(shí)際分配盈余的比例不低于當(dāng)年可分配盈余的70％”，但考慮到保險(xiǎn)公司有權(quán)決定各會(huì)計(jì)年度的可分配盈余，所以如何使可分配盈余的確定遵循客觀性、一貫性的原則，合理