040講_債券投資的收益率

1、第六章第六章投資管理投資管理（三）債券投資的收益率（三）債券投資的收益率1.債券收益的來源名義利息收益?zhèn)髌诘拿x利息收益是其面值與票面利率的乘積利息再投資收益?zhèn)顿Y評(píng)價(jià)時(shí)，有兩個(gè)重要的假定：第一，債券本金是到期收回的，而債券利息是分期收取的；第二，將分期收到的利息重新投資于同一項(xiàng)目，并取得與本金同等的利息收益率價(jià)差收益指?jìng)形吹狡跁r(shí)投資者中途轉(zhuǎn)讓債券，在賣價(jià)和買價(jià)之間的價(jià)差上所獲得的收益，也稱為資本利得收益【提示】按貨幣時(shí)間價(jià)值

2、的原理計(jì)算債券投資收益，就已經(jīng)考慮了再投資因素。2.債券的內(nèi)部收益率（1）含義債券的內(nèi)部收益率，是指按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。（2）計(jì)算計(jì)算方法：“試誤法”：求解含有貼現(xiàn)率的方程教材【例621】假定投資者目前以1075.8元的價(jià)格，購買一份面值為1000元、每年付息一次到期歸還本金，票面利率為12%的5年期債券，投資者將該債券持有至到期日，計(jì)算其內(nèi)部收益率。120（P

3、A，R，5）1000（PF，R，5）=1075.8投資收益率R=上式中：P表示債券的當(dāng)前購買價(jià)格，B表示債券面值。N表示債券期限，分母是平均資金占用，分子式平均收益?！纠}?單選題】債券內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式中不包含的因素是（）。（2016年）A.票面利率B.債券面值C.市場(chǎng)利率D.債券期限【答案】C【解析】?jī)?nèi)部收益率是指按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率，是使得未來的現(xiàn)金流入的