中外股票估值追 蹤及對比ah股估值均下行

1、?風險提示：估值底不一定是市場底核心結論?上證綜指PB估值位于歷史底部：Wind全APE（TTM）13.66倍，位于2000年以來11.71%的歷史分位。Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）18.86倍，位于2000年以來2.58%的歷史分位。上證綜指PB處于歷史底部。重要指數市凈率均位于歷史14分位數以下，中證500、中小板指相對歷史百分位不足1%。風格方面，創(chuàng)業(yè)板50上證50的估值比在5月下旬以來持續(xù)收斂。個股PE估值結構

2、優(yōu)化：1040倍區(qū)間市盈率占比超過50%，高于2013底部水平，低于2008年水平。?行業(yè)估值方面，所有行業(yè)均下降：建筑材料、家用電器、休閑服務、傳媒、房地產處于歷史百分位偏低水平，PE估值歷史百分位不足1%；采掘、銀行、建筑裝飾、公用事業(yè)、商業(yè)貿易、傳媒位于歷史最低水平，PB估值歷史百分位不足1%，所有行業(yè)估值較上周均下降。個股層面，EPS為負占比均低于前兩次低點，PE估值結構優(yōu)化。破凈股占比為10.62%，高于2013年底部。?港股

3、所有行業(yè)PE估值較上周均下降。至11月23日，資訊科技業(yè)、消費者服務業(yè)PE最高，分別為51.05倍和17.66倍；恒生地產建筑業(yè)PE最低，為5.63倍。所有行業(yè)PE估值較上周均下降。資訊科技業(yè)PB歷史百分位較上周下降明顯（61%上周，20%）。AH溢價指數為117.76點，近一周有小幅度回落，回落至40.07%歷史百分位。?A股相對美股PE水平偏低的行業(yè)為能源、原材料、工業(yè)、非日常生活消費、醫(yī)療保健、金融、房地產。請務必閱讀正文之后的免

4、責條款部分A股整體情況02海外估值03中外估值對比?Wind全A市盈率：至11月23日，Wind全APE（TTM）13.66倍，約位于2000年以來11.71%的歷史百分位。?Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至11月23日，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）18.86倍，約位于2000年以來2.58%的歷史分位。圖表1：wind全A市盈率85756555453525155圖表2：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈

5、率90807060504030201001A股估值守正出奇寧靜致遠3萬得全Ape_ttm25%分位50%分位75%分位萬得全A（除金融、石油石化）pe_ttm25%分位50%分位75%分位200011232001112320021123200311232004112320051123200611232007112320081123200911232010112320111123201211232013112320141123201511