資管新規(guī)銀行業(yè)細(xì)則前瞻資管細(xì)則有哪些關(guān)注點(diǎn)值得期待？

1、若出現(xiàn)排版，錯(cuò)誤，數(shù)據(jù)顯示不全等情況，可加微信535600147，憑購(gòu)買下載記錄獲取PDF版本正文目錄正文目錄新規(guī)重塑大資管，細(xì)則出臺(tái)將加快..............................................4新規(guī)細(xì)則補(bǔ)短板，多拳出擊控風(fēng)險(xiǎn)..............................................6銀登中心的功能地位將會(huì)明確............................

2、..................6理財(cái)產(chǎn)品參與權(quán)益市場(chǎng)或?yàn)榱咙c(diǎn)............................................7理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度將建立.......................................10理財(cái)產(chǎn)品凈值化操作方法需要細(xì)化.........................................10資管子公司管理制度呼之欲出..............

3、...............................11過(guò)渡期業(yè)務(wù)整改預(yù)計(jì)有節(jié)奏推進(jìn)...........................................12一籃子資管新規(guī)細(xì)則會(huì)陸續(xù)出臺(tái)...........................................13資管業(yè)務(wù)正規(guī)化，看好大行零售行.............................................14風(fēng)險(xiǎn)提示...

4、............................................................14若出現(xiàn)排版，錯(cuò)誤，數(shù)據(jù)顯示不全等情況，可加微信535600147，憑購(gòu)買下載記錄獲取PDF版本新規(guī)重塑大資管，細(xì)則出臺(tái)將加快新規(guī)重塑大資管，細(xì)則出臺(tái)將加快2018年4月27日《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”）正式出臺(tái)。不過(guò)資管新規(guī)只是大資管行業(yè)的總領(lǐng)性、框架性文件。為落實(shí)政策精神，有必要

5、在金融監(jiān)督管理部門層面出臺(tái)更具操作性的資管細(xì)則。而細(xì)則一旦推出也意味著金融機(jī)構(gòu)資管的轉(zhuǎn)型將正式啟動(dòng)，過(guò)渡工作全面實(shí)施。通過(guò)對(duì)資管細(xì)則進(jìn)行分析，我們可以對(duì)未來(lái)2年多的資管轉(zhuǎn)型全貌進(jìn)行一定程度的預(yù)判。因?yàn)橘Y管新規(guī)是大資管的“基本法”，所以資管細(xì)則的政策方向會(huì)和資管新規(guī)保持一致。資管新規(guī)提出了機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合、實(shí)行穿透式監(jiān)管、強(qiáng)化宏觀審慎管理、實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)管等四項(xiàng)原則。在新規(guī)框架下，和以往的“多頭治水”局面相比，未來(lái)監(jiān)管更強(qiáng)調(diào)協(xié)同性。根

6、據(jù)資管新規(guī)要求，配套細(xì)則之間會(huì)相互銜接，避免產(chǎn)生新的監(jiān)管套利和不公平競(jìng)爭(zhēng)。我們預(yù)計(jì)細(xì)則內(nèi)容將包括以下四個(gè)方面：1.建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一報(bào)告制度。2.制定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，就市場(chǎng)準(zhǔn)入、日常監(jiān)管、投資者保護(hù)等方面制定細(xì)則。3.對(duì)違規(guī)行為制定和完善處罰規(guī)則。4.就過(guò)渡期進(jìn)行統(tǒng)籌安排。圖表圖表1：資管新規(guī)的四大原則及具體要求資管新規(guī)的四大原則及具體要求資管新規(guī)原則資管新規(guī)原則具體要求具體要求機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合

7、按照產(chǎn)品類型而不是機(jī)構(gòu)類型實(shí)施功能監(jiān)管，同一類型的資產(chǎn)管理產(chǎn)品適用同一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，減少監(jiān)管真空和套利。實(shí)行穿透式監(jiān)管實(shí)行穿透式監(jiān)管對(duì)于多層嵌套資產(chǎn)管理產(chǎn)品，向上識(shí)別產(chǎn)品的最終投資者，向下識(shí)別產(chǎn)品的底層資產(chǎn)（公募證券投資基金除外）。強(qiáng)化宏觀審慎管理強(qiáng)化宏觀審慎管理建立資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的宏觀審慎政策框架，完善政策工具，從宏觀、逆周期、跨市場(chǎng)的角度加強(qiáng)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和調(diào)節(jié)。實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)管實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)管對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的發(fā)行銷售、投資、兌付等各環(huán)節(jié)進(jìn)行全面動(dòng)態(tài)

8、監(jiān)管，建立綜合統(tǒng)計(jì)制度。資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行，華泰證券研究所圖表圖表2：我們預(yù)計(jì)的細(xì)則四方面內(nèi)容對(duì)應(yīng)的資管新規(guī)原文我們預(yù)計(jì)的細(xì)則四方面內(nèi)容對(duì)應(yīng)的資管新規(guī)原文細(xì)則的四方面內(nèi)容細(xì)則的四方面內(nèi)容資管新規(guī)原文資管新規(guī)原文建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一報(bào)告制度建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一報(bào)告制度二十五、建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一報(bào)告制度。中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)統(tǒng)籌資產(chǎn)管理產(chǎn)品的數(shù)據(jù)編碼和綜合統(tǒng)計(jì)工作，會(huì)同金融監(jiān)督管理部門擬定資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)制度，建立資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息系統(tǒng)，規(guī)

9、范和統(tǒng)一產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、信息分類、代碼、數(shù)據(jù)格式，逐只產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)基本信息、募集信息、資產(chǎn)負(fù)債信息和終止信息。中國(guó)人民銀行和金融監(jiān)督管理部門加強(qiáng)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)信息共享。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將含債權(quán)投資的資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息報(bào)送至金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。制定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，就市場(chǎng)準(zhǔn)入、制定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，就市場(chǎng)準(zhǔn)入、日常監(jiān)管、投資者保護(hù)等方面制定細(xì)則日常監(jiān)管、投資者保護(hù)等方面制定細(xì)則二十六、中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施宏觀審慎管理，會(huì)

10、同金融監(jiān)督管理部門制定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制。金融監(jiān)督管理部門實(shí)施資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和日常監(jiān)管，加強(qiáng)投資者保護(hù)，依照本意見會(huì)同中國(guó)人民銀行制定出臺(tái)各自監(jiān)管領(lǐng)域的實(shí)施細(xì)則。對(duì)違規(guī)行為制定和完善處罰規(guī)則對(duì)違規(guī)行為制定和完善處罰規(guī)則二十八、金融監(jiān)督管理部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)本意見規(guī)定，對(duì)違規(guī)行為制定和完善處罰規(guī)則，依法實(shí)施處罰，并確保處罰標(biāo)準(zhǔn)一致。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)違反宏觀審慎管理要求的，由中國(guó)人民銀行按照法律法規(guī)實(shí)施處罰。就過(guò)渡期進(jìn)行統(tǒng)籌安排就過(guò)渡期進(jìn)

11、行統(tǒng)籌安排二十九、本意見實(shí)施后，金融監(jiān)督管理部門在本意見框架內(nèi)研究制定配套細(xì)則，配套細(xì)則之間應(yīng)當(dāng)相互銜接，避免產(chǎn)生新的監(jiān)管套利和不公平競(jìng)爭(zhēng)。按照“新老劃斷”原則設(shè)置過(guò)渡期，確保平穩(wěn)過(guò)渡。過(guò)渡期為本意見發(fā)布之日起至2020年底，對(duì)提前完成整改的機(jī)構(gòu)，給予適當(dāng)監(jiān)管激勵(lì)。過(guò)渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合本意見的規(guī)定；為接續(xù)存量產(chǎn)品所投資的未到期資產(chǎn)，維持必要的流動(dòng)性和市場(chǎng)穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)行老產(chǎn)品對(duì)接，但應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制在存量產(chǎn)品整體規(guī)模內(nèi)

12、，并有序壓縮遞減，防止過(guò)渡期結(jié)束時(shí)出現(xiàn)斷崖效應(yīng)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定過(guò)渡期內(nèi)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整改計(jì)劃，明確時(shí)間進(jìn)度安排，并報(bào)送相關(guān)金融監(jiān)督管理部門，由其認(rèn)可并監(jiān)督實(shí)施，同時(shí)報(bào)備中國(guó)人民銀行。過(guò)渡期結(jié)束后，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品按照本意見進(jìn)行全面規(guī)范（因子公司尚未成立而達(dá)不到第三方獨(dú)立托管要求的情形除外），金融機(jī)構(gòu)不得再發(fā)行或存續(xù)違反本意見規(guī)定的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行，華泰證券研究所在全部資管細(xì)則中，我們預(yù)計(jì)銀行業(yè)細(xì)則會(huì)較早出臺(tái)。