

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、資產(chǎn)證券化是金融創(chuàng)新的重要成果之一,美國次貸危機(jī)表明資產(chǎn)證券化的潛在風(fēng)險是巨大的,也揭示了宏觀金融體系的錯綜復(fù)雜性,我們亟須建立對資產(chǎn)證券化風(fēng)險的防范機(jī)制,避免危機(jī)的再次發(fā)生。本文在前人研究成果的基礎(chǔ)上,結(jié)合此次次貸危機(jī)進(jìn)行分析,將資產(chǎn)證券化風(fēng)險分為現(xiàn)金流風(fēng)險、結(jié)構(gòu)風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險,把風(fēng)險研究從純技術(shù)層面提升到了制度層面,并將這三種風(fēng)險歸為兩大類,一類是資產(chǎn)證券化本身設(shè)計所產(chǎn)生的風(fēng)險,建議從微觀上管理進(jìn)行防范,另一類是系統(tǒng)風(fēng)險,建議從宏觀
2、上監(jiān)管進(jìn)行防范,另外,市場風(fēng)險受到負(fù)面沖擊后風(fēng)險會在各經(jīng)濟(jì)部門間傳導(dǎo),風(fēng)險并非單一存在,因此,需要構(gòu)建宏微觀監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管體制。本文通過構(gòu)建動態(tài)博弈模型分析如何把握監(jiān)管的力度和范圍才能使政府有效監(jiān)管,以彌補(bǔ)微觀監(jiān)管的缺陷,并提出具體的宏微觀監(jiān)管相結(jié)合的政策建議。
本文的研究思路遵循最簡單的邏輯過程,即提出問題、分析問題、解決問題,主要運用制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響分析法、邏輯推理和博弈的分析方法。首先對資產(chǎn)證券化的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了綜
3、述,介紹了系統(tǒng)風(fēng)險理論、風(fēng)險隔離理論和風(fēng)險監(jiān)管理論這三個方面研究成果,并以這三種理論為研究基礎(chǔ)。然后闡述了風(fēng)險的理論基礎(chǔ)和形成機(jī)制,說明資產(chǎn)證券化作為一種金融工具其風(fēng)險存在的理論和市場環(huán)境,再結(jié)合次貸危機(jī),運用不完全信息動態(tài)博弈模型和完全信息靜態(tài)博弈模型來說明資產(chǎn)證券化理論上的交易設(shè)計與現(xiàn)實的運行存在巨大差距,得出信用制度設(shè)計的重要性的結(jié)論,并指出風(fēng)險隔離和金融體系的在哪些方面存在制度漏洞。最后,針對這些漏洞運用完全信息動態(tài)博弈模型得出
4、相關(guān)風(fēng)險防范的政策和建議,得出兩個重要結(jié)論:一是政府部門有效監(jiān)管的力度臨界點是對發(fā)行機(jī)構(gòu)的處罰應(yīng)等于其不規(guī)范操作時獲得的收益,二是除了要從微觀上進(jìn)行風(fēng)險防范制度的設(shè)計和監(jiān)管,更要從宏觀上防范整個系統(tǒng)風(fēng)險,做好宏觀審慎監(jiān)管。
資產(chǎn)證券化是一個極其復(fù)雜的過程,通過對其潛在風(fēng)險系統(tǒng)性的分析,從宏微觀角度來提出政策建議以防范風(fēng)險,對于理解國際社會今后在金融風(fēng)險防范方面的相關(guān)做法以及把握預(yù)測國際金融風(fēng)險監(jiān)管未來的走向有著指導(dǎo)意義。<
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 資產(chǎn)證券化風(fēng)險隔離機(jī)制研究.pdf
- 論資產(chǎn)證券化中風(fēng)險隔離機(jī)制
- 資產(chǎn)證券化的理論與實踐
- 資產(chǎn)證券化風(fēng)險分析.pdf
- 信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理的相關(guān)研究——證券化風(fēng)險管理.pdf
- 中國資產(chǎn)證券化的現(xiàn)實選擇.pdf
- 資產(chǎn)證券化理論及中國資產(chǎn)證券化發(fā)展分析.pdf
- 資產(chǎn)證券化基本理論和風(fēng)險分析.pdf
- 資產(chǎn)證券化中的風(fēng)險隔離機(jī)制及其監(jiān)管.pdf
- 資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制研究.pdf
- 資產(chǎn)證券化風(fēng)險隔離法律機(jī)制研究.pdf
- 資產(chǎn)證券化理論與實務(wù)研究.pdf
- 資產(chǎn)證券化中風(fēng)險隔離的法律機(jī)制研究.pdf
- 資產(chǎn)證券化的法律風(fēng)險分析.pdf
- 資產(chǎn)證券化法律問題研究——擬證券化資產(chǎn)“風(fēng)險隔離”角度.pdf
- 企業(yè)資產(chǎn)證券化財務(wù)風(fēng)險與風(fēng)險評價.pdf
- 信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險研究
- 資產(chǎn)證券化的交易流程與風(fēng)險分析
- 論資產(chǎn)證券化中風(fēng)險隔離法律機(jī)制.pdf
- 論資產(chǎn)證券化的風(fēng)險防范與監(jiān)管.pdf
評論
0/150
提交評論