鐵礦石價格與庫存關系的實證研究.pdf

1、鐵礦石是生產鋼鐵的主要原料之一。它的開采和生產具有周期長的特點，因此從行業(yè)整體上講，為避免市場失衡，需要對供求有足夠的預期和規(guī)劃。隨著中國對城市化進程和對外貿易步伐的加大，帶動了全世界的鐵礦石需求，造成了鐵礦石的供給不足和價格上漲。
　　 本文對鐵礦石價格的波動特性進行了分析。采用自回歸條件異方差(ARCH和GARCH)的相關模型對各項價格的波動特性做了研究。
　　 并結合庫存的變化情況，引入“薩繆爾森到期效應”，對價格

2、的波動規(guī)律進行了更深入探索。而為了研究各項價格之間的相互關系，互動作用，和波動的傳導，本文還在檢驗各項價格協(xié)整關系的基礎上，使用向量自回歸模型(VAR)和誤差修正模型(ECM)對其進行計量分析。在VAR模型中，對學術界目前頗受爭議的“期貨對現(xiàn)貨的無偏估計假設”，基于鐵礦石的期／現(xiàn)貨市場價格關系現(xiàn)狀，做了實證分析。
　　 本文還通過持有成本模型將價格與便利收益聯(lián)系起來，分析了目前鐵礦石期貨和現(xiàn)貨市場的聯(lián)動情況。并通過多元自回歸條件