【道氏理論】(完全版)

1、“道氏理論道氏理論““技術分析的鼻祖技術分析的鼻祖道氏理論是所有市場技術研究的鼻祖。盡管他經(jīng)常因為“方應太遲”而受到批評，并且有時還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對股市稍有經(jīng)歷的人都對它有所聽聞，并受到大多數(shù)人的敬重。但人們從未意識到那是完全簡單的技術性的，那不是根據(jù)什么別的，是股市本身的行為（通常用指數(shù)來表達），而不是基本分析人士所依靠的商業(yè)統(tǒng)計材料。道氏理論的形成經(jīng)歷了幾十年.1902年，在道去世以

2、后威廉P哈密頓和羅伯特.雷亞繼承了道氏的理論，并在其后有關股市的評論寫作過程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見到的理論.他們所著的成為后人研究道氏理論的經(jīng)典著作.值得一提的是，這一理論的創(chuàng)始者——查理斯道，聲稱其理論并不是用于預測股市，甚至不是用于指導投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。大多數(shù)人將道氏理論當作一種技術分析手段——這是非常遺憾的一種觀點。其實，其實，“道氏理論道氏理論”的最偉大之處在于其寶貴的哲學的最偉大之處在于其

3、寶貴的哲學思想，這是它全部的精髓。思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關著述中都強調(diào)“道氏理論“在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備(aid)或工具并不是可以脫離經(jīng)濟基本條件與市場現(xiàn)況的一種全方位的嚴格技術理論.根據(jù)定義“道氏理論“是一種技術理論換言之它是根據(jù)價格模式的研究推測未來價格行為的一種方法.道氏理論的形成過程1902年12月查爾斯.道逝世、華爾街日報記者將其見解編成《投機初步》一書，從而使道氏理論正式定名。威廉姆威廉姆.

4、皮特皮特.漢密爾頓漢密爾頓(WilliamPeterHamilton)在道氏的指導下進行研究他是當時“道氏理論“最佳的代言人.道氏過世后漢密爾頓在1903年接替道氏擔任的編輯工作直至他于1929年過世為止他繼續(xù)闡明與改進道氏的觀念這些內(nèi)容主要是發(fā)表在.后來在1922年，出版了《股票市場晴雨表》一書，書中集中論述了道氏理論的精華并使“道氏理論“具備較詳細的內(nèi)容與正式的結構.漢密爾頓在許多問題中加入了自己的思想，其中包括市場操縱行為(“在一

5、次重要的牛市或熊市時期積極向上的力量將壓倒市場操縱行為，這是后者無法比擬的”)；投機行為(“投機行為消亡之時就是這個國家消亡之日”)甚至包括政府的管制(“如果說過去的十年中有什么值得公眾牢記的教訓，那就是當政府干預私人企業(yè)的時候，既使這個企業(yè)的宗旨是發(fā)展公用事業(yè)，其結果也將是無法估量的損失和微乎其微的收益。”)。羅伯特羅伯特.雷亞雷亞(Robert(RobertRhea)Rhea)是漢密爾頓與道氏的崇拜者他由1922年開始至1939年過

6、世為止在病榻上勉強工作利用兩人的理論預測股票市場的價格并有相當不錯的收獲.雷亞對于“道氏理論“的貢獻極多他納入成交量的觀念使價格預測又增加一項根據(jù).一書是由巴倫氏雜志于1932年發(fā)行目前已經(jīng)絕版雷亞在此書摘取威廉姆.皮特.漢密爾頓的研究成果并提出許多有助于了解“道氏理論“的參考資料.稍后在一書中雷亞顯示“道氏理論“可以穩(wěn)定而精確地預測未來的經(jīng)濟活動.雷亞在所有相關著述中都強調(diào)“道氏理論“在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備(aid

7、)或工具并不是可以脫離經(jīng)濟基本條件與市場現(xiàn)況的一種全方位的嚴格技術理論.根據(jù)定義“道氏理論“是一種技術理論換言之它是根據(jù)價格模式的研究推測未來價格行為的一種方法.道氏理論道氏理論在30年代達到巔峰。那時，《華爾街日報》以道氏理論為依據(jù)每日撰寫股市評論。1929年10月23日《華爾街日報》刊登“浪潮轉(zhuǎn)向”一文，正確地指出“多頭市場”已經(jīng)結束，“空頭市場”的時代來臨。這篇文章是以道氏理論為基礎提出的預測。緊接這一預測之后，果然發(fā)生了可怕的股