上市公司社會責任報告披露研究——基于披露動機和經(jīng)濟后果的實證研究.pdf

1、近年來，自然災害、食品安全事故、產(chǎn)品召回事件等頻發(fā)，企業(yè)社會責任被人們越來越多的關注。尤其是對于上市公司來說，人們期望其承擔更多的社會責任。伴隨著企業(yè)社會責任的蓬勃發(fā)展，企業(yè)社會責任報告也正在成為全球企業(yè)的普遍實踐。社會責任報告的編制是要花費一定成本的，那么企業(yè)為什么要發(fā)布社會責任報告，其動機何在。社會責任報告的發(fā)布將給企業(yè)帶來怎樣的經(jīng)濟后果呢。
　　本文從經(jīng)濟動機、社會動機和合規(guī)動機三方面考察了企業(yè)社會責任報告發(fā)布的動機。作者分

2、別用高權益資本成本、融資動機來衡量經(jīng)濟動機，用機構投資者持股比例和實際控制人性質(zhì)來衡量社會動機，用是否屬于重要指數(shù)樣本股來衡量合規(guī)動機，利用滬深兩市A股上市公司2006-2009年度數(shù)據(jù)進行了全樣本和配對樣本的實證檢驗。研究結果表明，前一年權益資本成本較低的上市公司，機構持股者比例較高的上市公司，國有控股的上市公司，屬于重要指數(shù)樣本股的上市公司傾向于披露社會責任報告，而有融資動機的上市公司不傾向于披露社會責任報告。一定程度上，該結果說明

3、我國企業(yè)發(fā)布社會責任報告是了滿足社會需要或者是合規(guī)需要，而不是企業(yè)權益資本成本的降低和融資的需要。
　　接下來本文以權益資本成本變動為出發(fā)點，對社會責任報告發(fā)布的經(jīng)濟后果進行了研究。由于數(shù)據(jù)的可獲得性和可靠性，作者以2008年滬深兩市A股上市公司為樣本，對社會責任報告是否披露，社會責任報告披露質(zhì)量與權益資本成本變動的關系進行了實證檢驗。檢驗結果表明，發(fā)布社會責任報告的企業(yè)下一年的權益資本成本不一定會降低，社會責任報告披露質(zhì)量較高的