上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露研究——基于披露動(dòng)機(jī)和經(jīng)濟(jì)后果的實(shí)證研究.pdf

1、近年來，自然災(zāi)害、食品安全事故、產(chǎn)品召回事件等頻發(fā)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任被人們?cè)絹碓蕉嗟年P(guān)注。尤其是對(duì)于上市公司來說，人們期望其承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任。伴隨著企業(yè)社會(huì)責(zé)任的蓬勃發(fā)展，企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告也正在成為全球企業(yè)的普遍實(shí)踐。社會(huì)責(zé)任報(bào)告的編制是要花費(fèi)一定成本的，那么企業(yè)為什么要發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告，其動(dòng)機(jī)何在。社會(huì)責(zé)任報(bào)告的發(fā)布將給企業(yè)帶來怎樣的經(jīng)濟(jì)后果呢。
　　本文從經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)、社會(huì)動(dòng)機(jī)和合規(guī)動(dòng)機(jī)三方面考察了企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告發(fā)布的動(dòng)機(jī)。作者分

2、別用高權(quán)益資本成本、融資動(dòng)機(jī)來衡量經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)，用機(jī)構(gòu)投資者持股比例和實(shí)際控制人性質(zhì)來衡量社會(huì)動(dòng)機(jī)，用是否屬于重要指數(shù)樣本股來衡量合規(guī)動(dòng)機(jī)，利用滬深兩市A股上市公司2006-2009年度數(shù)據(jù)進(jìn)行了全樣本和配對(duì)樣本的實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明，前一年權(quán)益資本成本較低的上市公司，機(jī)構(gòu)持股者比例較高的上市公司，國有控股的上市公司，屬于重要指數(shù)樣本股的上市公司傾向于披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，而有融資動(dòng)機(jī)的上市公司不傾向于披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告。一定程度上，該結(jié)果說明

3、我國企業(yè)發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告是了滿足社會(huì)需要或者是合規(guī)需要，而不是企業(yè)權(quán)益資本成本的降低和融資的需要。
　　接下來本文以權(quán)益資本成本變動(dòng)為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)社會(huì)責(zé)任報(bào)告發(fā)布的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了研究。由于數(shù)據(jù)的可獲得性和可靠性，作者以2008年滬深兩市A股上市公司為樣本，對(duì)社會(huì)責(zé)任報(bào)告是否披露，社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露質(zhì)量與權(quán)益資本成本變動(dòng)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的企業(yè)下一年的權(quán)益資本成本不一定會(huì)降低，社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露質(zhì)量較高的