房地產(chǎn)行業(yè)土地觀察系列報告（一）打破常規(guī)，重構(gòu)的土地供給體系

1、目錄1.近期變化：一線城市推地數(shù)量大增，成交持平.................32.流拍：三、四季度數(shù)量增多，集中在二線城市.................43.2018年土地成交與2017年基本持平，持續(xù)廣義去庫存..........54.全年來看，一線城市出讓較少，二線城市與去年持平...........75.投資建議.................................................9圖2：北京

2、11月份新推出16塊地圖3：廣州11月份新推出42塊地250800700200600150500100400300200501000201701201707201801201807北京推出的住宅規(guī)劃建筑面積(萬㎡)成交規(guī)劃建筑面積0201701201707201801201807廣州推出的住宅規(guī)劃建筑面積(萬㎡)成交規(guī)劃建筑面積數(shù)據(jù)來源：中指院，數(shù)據(jù)來源：中指院，2.流拍：三、四季度數(shù)量增多，集中在二線城市整體來看，流拍面積已經(jīng)達(dá)到了歷

3、史較高水平，且集中在二線城市，這和市場的認(rèn)識有相違背，主要體現(xiàn)在二線城市相對堅挺的房價預(yù)期和低庫存上。基于對未來人口流入、政策放松、價格上行的判斷，當(dāng)前的流拍率表現(xiàn)相對較多，同時，疊加當(dāng)前可觀察的低庫存，流拍率的表現(xiàn)較為反常。四季度開始，住宅土地流拍的數(shù)量在逐漸增多。2018年8月及10月300城流拍的住宅項目建筑面積開始上升，分別達(dá)到1097.74萬平、1748.07萬平。圖4：300城流拍總面積在2018年三、四季度開始上升2000