分位數(shù)回歸與金融風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、2001年，我國(guó)正式加入WTO，近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，一個(gè)國(guó)家的金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)往往會(huì)導(dǎo)致全球的連鎖反應(yīng)，特別是當(dāng)某個(gè)國(guó)家出現(xiàn)金融危機(jī)時(shí)，往往會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重的后果，在這樣的背景下，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的研究已顯得越來(lái)越重要。為了能及時(shí)反映金融市場(chǎng)中資產(chǎn)收益的損失程度以便更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，VaR正成為金融監(jiān)管當(dāng)局以及各金融機(jī)構(gòu)廣泛使用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，它可以對(duì)資產(chǎn)組合在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)可能遭受到的最大損失進(jìn)行量化。1996年，在巴塞爾委員會(huì)

2、的風(fēng)險(xiǎn)資本協(xié)議中，明確規(guī)定了要使用VaR模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化。但是目前還沒有一種權(quán)威的計(jì)算VaR的方法，因此如何對(duì)VaR進(jìn)行精確的度量以更好地利用VaR來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理便顯得極具理論與現(xiàn)實(shí)意義。本文根據(jù)VaR本身的特性，將分位數(shù)回歸應(yīng)用到計(jì)算VaR的過程中，試圖尋找一種新的計(jì)算VaR的方法。本文的主要內(nèi)容及創(chuàng)新可概括為如下兩個(gè)方面：
　　 首先，突出了分位數(shù)回歸與VaR相結(jié)合；在總結(jié)了應(yīng)用分位數(shù)回歸進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)度量方法的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)