我國住房抵押貸款證券化的發(fā)展現(xiàn)狀及其國際經(jīng)驗啟示.pdf

1、起步于住房抵押貸款證券的資產(chǎn)證券化是三十多年來最重要的金融創(chuàng)新之一，在美國等發(fā)達國家得到了廣泛應用，發(fā)展得比較成熟。我國也在上世紀90年代初開始進行住房抵押貸款證券化的探索，并在2005年中國建設銀行成功發(fā)行了我國第一只個人住房抵押貸款支持債券，發(fā)行規(guī)模達到了30.17億，也標志著我國全面開始了資產(chǎn)證券化。
　　 在我國推廣住房抵押貸款證券化對資本市場、商業(yè)銀行、企業(yè)以及金融市場都有著重要意義。我國住房抵押貸款證券化經(jīng)過多年的發(fā)

2、展和試點推廣，積累了不少經(jīng)驗，也取得了不小的成就，但還是存在相關法律體系不完善、資本市場不夠成熟、抵押貸款信用風險較高、缺少權威的評級機構、金融監(jiān)管力度不大等諸多問題。相比較美國，我國住房抵押貸款質(zhì)量較高，但存在著一個突出問題，就是提前償還風險較大。針對這一的風險，本文進行實證分析研究提前償還風險的影響因素。
　　 作為全球最大的住房抵押貸款市場美國，證券化的經(jīng)驗非常豐富。我國的香港特別行政區(qū)住房抵押貸款證券化起步較晚，但發(fā)展得

3、非常成功，而且香港的情況和我國內(nèi)地更為接近。本文采用案例分析分方法，充分研究并吸取這兩個地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗和教訓，對我國在金融危機后的新時期下，發(fā)展住房抵押貸款證券化有著極具價值的借鑒意義。
　　 雖然次貸危機對世界經(jīng)濟造成了嚴重的后果，然而住房抵押貸款證券化作為一項金融創(chuàng)新工具，它本身并沒有錯。只要正確使用住房抵押貸款證券化，有效地控制風險，它依然能夠拓寬資本市場的投資渠道，提高資產(chǎn)的流動性，增強金融機構風險控制能力以及其融資能力