基于層次分析法的基金業(yè)績評價實證研究.pdf

1、自20世紀90年代初恢復(fù)證券市場以來,我國的證券市場已有了很大的發(fā)展。證券投資基金已成為我國資本市場上重要的機構(gòu)投資者之一,成為穩(wěn)定證券市場的生力軍,如何提高證券投資基金的經(jīng)營業(yè)績,加強對證券投資基金業(yè)績的監(jiān)控,成了穩(wěn)定我國證券市場和金融市場的焦點。證券投資基會業(yè)績評價是證券投資基金業(yè)績監(jiān)控的基礎(chǔ),現(xiàn)階段,加強對證券投資基金業(yè)績評價的研究就顯得格外必要。
　　 本文圍繞證券投資基金業(yè)績評價問題,回顧了國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的大量文獻。對

2、國內(nèi)外基金評價的理論研究進行總結(jié),介紹傳統(tǒng)的基金評價指標與模型及基金評價理論,并分析了現(xiàn)有理論的局限性。在回顧前人研究成果及現(xiàn)有基金業(yè)績評價方法的基礎(chǔ)上,詳細介紹了層次分析法的理論基礎(chǔ)和計算方法,并在此基礎(chǔ)上,依據(jù)層次分析法并結(jié)合傳統(tǒng)的基金評價指標建立了雙層遞階結(jié)構(gòu)模型。依據(jù)所建立的模型,以三支偏股型證券投資基金進行了實證研究,并且將評價結(jié)果與現(xiàn)有的基金評級方法得出的結(jié)論相比較。通過比較,認為基于層次分析法的基會業(yè)績評價方法具有較高的準

3、確性,有一定的實用價值。
　　 本研究將層次分析法引入到基金評價中來,在排除無關(guān)因素和交叉影響因素之后,將目前基金評價所考慮的三個主要方面（收益能力,業(yè)績穩(wěn)定性和風險調(diào)整后的收益）以及各自其下的分項指標建立起雙層遞階結(jié)構(gòu),根據(jù)判斷矩陣和分項指標的權(quán)系數(shù)矩陣得到基金評價結(jié)果。在這一過程中,基金表現(xiàn)的各個方面得到了充分的考慮,主觀評價和客觀評價充分融合,既克服了主觀評價的主觀隨意性,又改變了客觀指標混亂不統(tǒng)一的局面,使基金評價綜合、