醬生產(chǎn)率對人民幣實際匯率影響的實證研究——對巴拉薩-薩繆爾森效應(yīng)模型的擴(kuò)展.pdf

1、匯率作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中十分重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，對一國宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生極其重要的影響。2005年7月21日，我國進(jìn)行匯率制度改革，人民幣匯率不再單一釘住美元，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。自此標(biāo)志著人民幣退出了1997年以來的固定匯率制度，人民幣名義匯率呈現(xiàn)出單邊升值的趨勢。人民幣名義匯率面臨升值壓力的原因主要來自國外和國內(nèi)兩個方面。以國外經(jīng)驗來看，來自以美國和日本為代表的發(fā)達(dá)國家要求人民幣升值，強(qiáng)勢的美

2、元政策和對外貿(mào)易摩擦使得人民幣升值的壓力不斷升溫。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長來看，中國經(jīng)濟(jì)實力提升引起人民幣實際匯率的升值，而實際匯率是名義匯率變動的內(nèi)在推動力，因而中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展加大了人民幣名義匯率升值的壓力。
　　 人民幣名義匯率波動幅度和頻率的逐步加大，對社會經(jīng)濟(jì)的影響也逐漸擴(kuò)大。名義匯率通常僅反映貨幣之間的交換比例，而實際匯率更能夠反映一國實際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況。本文對現(xiàn)有的相關(guān)文獻(xiàn)加以梳理，并且對巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)進(jìn)行系統(tǒng)的理

3、論分析。在對引入貿(mào)易品和非貿(mào)易品資本生產(chǎn)率的擴(kuò)展模型進(jìn)行理論推導(dǎo)的基礎(chǔ)上對人民幣實際匯率進(jìn)行實證研究，用以論證巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)擴(kuò)展模型在中國是否成立。對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理以后進(jìn)行單位根檢驗、協(xié)整檢驗，通過檢驗以后，依據(jù)擴(kuò)展模型對人民幣均衡實際匯率的決定因素進(jìn)行回歸分析。實證研究結(jié)果表明，通過單位根檢驗，發(fā)現(xiàn)所選取的數(shù)據(jù)均為一階單整，故采用協(xié)整檢驗確定這些非平穩(wěn)的時間序列數(shù)據(jù)之間是否具有長期穩(wěn)定的關(guān)系，協(xié)整檢驗結(jié)果表明所選數(shù)據(jù)存在協(xié)整

4、關(guān)系。通過回歸分析，發(fā)現(xiàn)解釋變量系數(shù)符號符合巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)擴(kuò)展模型的假設(shè)并且通過變量顯著性檢驗，方程存在顯著的線性關(guān)系。通過方差分析得知四個解釋變量中影響最大的是中國相對勞動生產(chǎn)率和美國相對資本生產(chǎn)率，這一現(xiàn)象恰好與中國以勞動密集型為主，美國以資本密集型為主的現(xiàn)狀相符。因此巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)擴(kuò)展模型在中國顯著成立。最后根據(jù)實證結(jié)論，認(rèn)為正確評估巴拉薩——薩繆爾森效應(yīng)能有效防止人民幣匯率超調(diào)，提高服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率，緩解人民幣升值壓