[教育]找最具沖擊力的科技類品種

1、,科技引領(lǐng)未來,——尋找最具沖擊力的科技類品種,提綱,一、破題：國家中長期科技發(fā)展綱要告訴我們……二、細(xì)分：科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的關(guān)注重點(diǎn)三、環(huán)視：來自海外股票市場的啟示四、推薦：我們關(guān)注的主題與品種,破題：科技發(fā)展綱要告訴我們……,一、基本背景：一個大國不可回避的戰(zhàn)略問題,超級發(fā)達(dá),,美國：保持科學(xué)知識最前沿領(lǐng)先地位,發(fā)達(dá),英國：確?？茖W(xué)基礎(chǔ)優(yōu)異和強(qiáng)大，創(chuàng)新作為提高生產(chǎn)率和加快經(jīng)濟(jì)增長的核心,日本：科技創(chuàng)新立國和知識產(chǎn)權(quán)立國,新興工業(yè)化

2、,,韓國：在國家層次上制定和執(zhí)行以科技為基礎(chǔ)的政策,發(fā)展中,,中國：走中國特色自主創(chuàng)新道路，建設(shè)創(chuàng)新型國家,,二、重大機(jī)遇：中國進(jìn)入科技起飛階段,基本定義：科技起飛階段是一國從單純使用技術(shù)逐步轉(zhuǎn)向改進(jìn)和創(chuàng)新技術(shù) 階段后，科學(xué)技術(shù)會出現(xiàn)一個迅速發(fā)展時期，即R&D/GDP從1 ％到2％的過程）,,,,,技術(shù)標(biāo)志 R&D/GDP超過1％,經(jīng)濟(jì)標(biāo)志人均GDP達(dá)到

3、1000美元,我國于2002年同時達(dá)到了科技起飛階段的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)條件,,,,,各國科技起飛階段經(jīng)歷的時間,結(jié)論：未來5－10年將是我國科技產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新廣泛改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的黃金時期,破題：科技發(fā)展綱要告訴我們……,三、邏輯起點(diǎn)：投資決策的四個維度,突破自然資源和能源的瓶頸約束,加速傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整,提升生活質(zhì)量和生命安全，創(chuàng)建和諧社會,維護(hù)國家和經(jīng)濟(jì)安全，降低技術(shù)對外依存度,,,涉及領(lǐng)域：新能源、環(huán)保,涉及領(lǐng)域：信息技術(shù)、新材料應(yīng)用,涉

4、及領(lǐng)域：醫(yī)藥、食品安全、快速交通、環(huán)保,涉及領(lǐng)域：國防、裝備制造業(yè),破題：科技發(fā)展綱要告訴我們……,四、總體部署：戰(zhàn)略重點(diǎn)的表述內(nèi)涵,基本具備產(chǎn)業(yè)化條件,尚未進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段,,11個重點(diǎn)領(lǐng)域,68個優(yōu)先主題,16個重大專項,,27個前沿技術(shù),18個基礎(chǔ)科學(xué),4個重大研究計劃,特別關(guān)注重大專項國家資金配套重點(diǎn)項目，并且是屬于必須出產(chǎn)品、出成果、見效益的領(lǐng)域,16個重大專項：出產(chǎn)品、出成果,破題：科技發(fā)展綱要告訴我們……,五、科技投入：創(chuàng)

5、新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動力 1、2020年遠(yuǎn)景目標(biāo) 2、2.5％的意義 2020年R&D支出＝2004年R&D支出* 6.4 2020年R&D支出－ 2004年R&D>1萬億元人民幣 2006——2020累計投入＝約9.5萬億元人民幣,,R&D/GDP：2.5％以上；,科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率：60%以上；,技術(shù)對外依存度：30％以下。,2006

6、－2020科技投入模擬測算,科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率替代指標(biāo)——TFP,科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率是廣義的概念，是除了資本與人力投入之外的要素對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，通常用更廣義的全要素增長率（TFP）衡量，以上為各研究機(jī)構(gòu)對中國TFP的估計。,美國、日本等發(fā)達(dá)國家的科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率一般在70％以上,2004－2020科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率,科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率超過50％的產(chǎn)業(yè)可以稱為集約型產(chǎn)業(yè)，因此，科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率達(dá)到60％，意味著經(jīng)濟(jì)增長方式的巨大轉(zhuǎn)變。,2020年科技進(jìn)步貢

7、獻(xiàn)率超過60％，以2004年為基期，年均增長2.73％即可，低于中國過去的年均增長率。,五、科技投入：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動力,3、科技企業(yè)的力量 企業(yè)在科技創(chuàng)新投入方面始終是主體，按照各國企業(yè)評價投入占比60％估算，到2020年我國科技產(chǎn)業(yè)投入將達(dá)到7622億元人民幣。 結(jié)論：科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展空間非常巨大。,破題：科技發(fā)展綱要告訴我們……,六、機(jī)會挖掘：科技創(chuàng)新戰(zhàn)略下的投資視角,國家戰(zhàn)略,政府消

8、費(fèi)：支出結(jié)構(gòu)的變革產(chǎn)業(yè)消費(fèi)： 大規(guī)模進(jìn)口替代,模式變革：產(chǎn)業(yè)及企業(yè)盈利模式方式變革：生活和生產(chǎn)方式,社會運(yùn)行,兩大引擎＋本質(zhì)變革=我們關(guān)注的投資機(jī)會,,,,,細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn),一、總體目標(biāo)：構(gòu)建國家創(chuàng)新體系,目 標(biāo),特 點(diǎn),內(nèi) 容,未來10－20年形成“結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制靈活、具有持續(xù)創(chuàng)新能力”的國家創(chuàng)新體系,政府主導(dǎo)、企業(yè)為主、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合、軍民合作,創(chuàng)新體制改革、細(xì)分領(lǐng)域科技需求、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)

9、化、科技平臺及人才隊伍建設(shè)、科技投入及管理模式、創(chuàng)新文化與科學(xué)普及、區(qū)域科技發(fā)展等多個方面。,,,,細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn),（1）資源短缺、生態(tài)環(huán)境變化的嚴(yán)峻約束；（2）改變產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值低現(xiàn)狀；（3）加工中心——制造中心；（4）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，培育新型產(chǎn)業(yè)群。,二、制造業(yè)：科技需求與重大專項,（1）大型飛機(jī)及關(guān)鍵技術(shù)；（2）新一代大型運(yùn)載火箭及關(guān)鍵技術(shù)；（3）數(shù)字化、智能化設(shè)計制造和基礎(chǔ)設(shè)備；（4）大

10、型清潔火電、核電設(shè)備及關(guān)鍵技術(shù)；（5）小于45納米極大規(guī)模集成電路專用設(shè)備及關(guān)鍵技術(shù)；（6）海洋工程設(shè)備及關(guān)鍵技術(shù)；（7）新一代流程工業(yè)成套技術(shù)與設(shè)備；（8）新一代節(jié)能型轎車及新能源汽車設(shè)計制造技術(shù),1、科技創(chuàng)新的需求,2、涉及的重大專項,細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn),生物技術(shù)、信息技術(shù)、農(nóng)業(yè)常規(guī)技術(shù)等三大技術(shù)的效率革命 與全面升級,三、農(nóng)業(yè)：科技需求與重大專項,（1）超級農(nóng)用動植物種培育；（2）農(nóng)用水土資源高效利

11、用；（3）西部生態(tài)脆弱區(qū)增產(chǎn)增收；（4）農(nóng)業(yè)信息化平臺；（5）“三生”開發(fā)工程；（6）復(fù)雜農(nóng)藝性狀功能基因組科研,1、科技創(chuàng)新的需求,2、涉及的重大專項,細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn),（1）大飛機(jī)；（2）300－350km/h高鐵成套技術(shù)；（3）新型潔凈能源汽車與傳統(tǒng)汽車節(jié)能減排；（4）新一代國家空中交通管理系統(tǒng)；（5）智能交通；（6）萬箱級集裝箱一體化運(yùn)輸成套技術(shù),（1）E－finance現(xiàn)代金融；（2）E－c

12、ommerce協(xié)同電子商務(wù)；（3）E－learning網(wǎng)絡(luò)教育；（4）E－media現(xiàn)代傳媒；（5）E－h(huán)ealth現(xiàn)代醫(yī)療,三、交通科技領(lǐng)域,四、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域,細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn),（1）人口安全、計劃生育與生殖健康；（2）重大疾病預(yù)防，生物醫(yī)學(xué)研究；（3）農(nóng)村與社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生及健康；（4）生物安全與食品安全科技；（5）生物醫(yī)藥技術(shù)；（6）中醫(yī)藥現(xiàn)代化,基本要求：資源生產(chǎn)率必須提高8－10倍，單位GDP對環(huán)

13、境影響必須降到現(xiàn)在的1/10,六、人口與健康,七、生態(tài)環(huán)境,八、城鎮(zhèn)化,（1）統(tǒng)籌規(guī)劃（2）人居環(huán)境,環(huán)視：來自海外市場的啟示,一、NASDAQ市場1、基于互聯(lián)網(wǎng)和計算機(jī)系統(tǒng)的相關(guān)企業(yè)群體；2、基于重大疾病和生物制藥企業(yè)群體；3、基于新興消費(fèi)方式和需求的企業(yè)群體：蘋果和星巴克,環(huán)視：海外股票市場的明星：NASDAQ,環(huán)視：來自海外市場的啟示,二、紐約交易所市場：標(biāo)普500成份股1、基于互聯(lián)網(wǎng)和計算機(jī)系統(tǒng)的相關(guān)企業(yè)群體；2、基

14、于石油天然氣等資源產(chǎn)供銷一體化的企業(yè)群體；3、基于細(xì)分領(lǐng)域?qū)ｍ椃?wù)解決方案的企業(yè)群體：健康醫(yī)療保險服務(wù)、招聘及廣告。,環(huán)視：海外股票市場的明星：標(biāo)普500（1）,環(huán)視：海外股票市場的明星：標(biāo)普500（2）,環(huán)視：來自海外市場的啟示,三、印度孟買交易所：BSE100指數(shù)成份股1、基于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)消費(fèi)供應(yīng)商：發(fā)電設(shè)備、水泥；2、基于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代服務(wù)提供商：金融、電信、酒店連鎖3、基于先進(jìn)技術(shù)的創(chuàng)新型企業(yè)群體：IT外包、藥

15、品4、基于居民消費(fèi)升級的消費(fèi)品供應(yīng)商：汽車,環(huán)視：海外股票市場的明星：印度BSE100,環(huán)視：來自海外市場的啟示,四、海外明星估值水平的簡單分析和啟示1、PE估值的排序：新興產(chǎn)業(yè)——高增長傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)——資源產(chǎn)業(yè)；2、估值的回歸：PEG是一個更為重要的標(biāo)尺，是科技創(chuàng)新類品種突破傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)估值的工具,NASDAQ明星的估值,標(biāo)普500成份股的估值（1）：,標(biāo)普500成份股的估值（2）：,印度孟買BSE100的估值,推薦：我們關(guān)注的主題與品