信用風險組合管理原則

1、Page1信用風險組合管理原則金融機構零售型資產之應用本中心風險研究小組張家華、賴柏志今(二○○三)年五月，國際清算銀行巴塞爾委員會發(fā)布新版巴塞爾協(xié)定第三次諮詢文件(CP3)，敦請各國主管機關與業(yè)者於七月底前提出評論，俾於今年底前確定新版巴塞爾資本協(xié)定內容。綜觀協(xié)定內容的演進，歷次修正不外乎反映行業(yè)實務、各國國情、風險衡量等主題。然而，要求金融機構逐步建立內部信用風險模型的方向卻是不變的。面對競爭日益激烈的金融市場，銀行經營必須較以往更

2、具效率，換言之，內部風險模型將成為銀行核心競爭力。採用標準法的銀行，面對同業(yè)激烈競爭，未來勢必朝向內建自有風險模型之大道─審慎料算授信風險、妥善區(qū)隔好壞客戶、建立風險訂價原則等。本文嘗試彙整近年風險研究與實務進展予金融同業(yè)共饗。時序至今，信用風險模型之演進，主要來自理論研究進展。然而，現(xiàn)有模型大多針對銀行授信組合特有之部分建構，如房貸、企業(yè)放款…等，有關整體資產組合尚無普遍接受之ㄧ般化模型；另外，模型研發(fā)者、業(yè)者與主管機關間對於風險管理

3、各有其需求與目的，各方獨到之詮釋，經常激起熱烈的討論。一般來說，良好的信用風險模型，通常應有以下要件1：(1)捕捉組合內所有重要的風險：如個體違約(Idiosyncraticdefault)、系統(tǒng)性違約(Systematicdefault)、非違約經濟損失(nondefaulteconomicloss)以及違約損失值(Lossgivendefault)；(2)必須適用於銀行所有重大的暴險類型：事實上，目前大多數(shù)模型設計針對企業(yè)放款或債券

4、組合，這些模型再應用於零售型與中小企業(yè)放款，其結果通常不盡理想；(3)模型必須快速、穩(wěn)定以及精確；(4)模型產出應可支援重要風險管理應用：根據信用損失的機率分配，進行風險基礎放款訂價、動態(tài)限額管理、集中度分析等。並提供情境分析，俾機構管理階層、主管機關研考不同經濟情境對於預期信用損失的影響。1HickmanWollman(2002)Page3因子的影響。因此，每一種經濟情況，資產組合違約率會具有不同的分配，如何將資產組合違約率，結合所有

5、可能系統(tǒng)因子情況，建構系統(tǒng)性違約分配？一個普遍接受的概念，即透過轉換函數(shù)，結合系統(tǒng)性風險因子分配，建構所謂的違約率條件機率分配。實務上可先就某特定系統(tǒng)值(如m)出發(fā)，透過以下的轉換函數(shù)，建構系統(tǒng)條件為m的違約機率分配：(1iiMTV???21)(???)whereMεi~N(01)i.i.d.ρ：消費者資產與系統(tǒng)因子間相關係數(shù)；Vi(T)：第i位消費者在時點T的資產價值；M：系統(tǒng)風險因子；εi：消費者特有干擾成分式(1)簡潔地表示單因子

6、模型架構：第一項代表系統(tǒng)風險(如經濟狀態(tài))，第二項則表示個體特有風險。在給定系統(tǒng)因子下，違約與資產價值互為獨立。茲將本段內容以圖二表示：圖二圖二條件違約率轉換函數(shù)條件違約率轉換函數(shù)引用自KoyluogluHickman(1998)(二)計算條件違約分配零售型業(yè)務由於客戶數(shù)目眾多，實務上，金融機構通常會將整體零售型資產區(qū)分業(yè)務性質類似的次組合(按新資本協(xié)定規(guī)範，至少區(qū)分房貸、合格循環(huán)信用、其他零售暴險等)，各次組合再按規(guī)模、風險類似的暴險