海外tmt行業(yè)商用牌照發(fā)放加速5g建設(shè)，看好射頻芯片和lcp產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)機(jī)會(huì)-20190609-中信建投-14頁(yè)

1、請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告行業(yè)動(dòng)態(tài)行業(yè)動(dòng)態(tài)海外海外TMT行業(yè)周報(bào)：商用牌照發(fā)放加速行業(yè)周報(bào)：商用牌照發(fā)放加速5G建設(shè)，看好射頻芯片和建設(shè)，看好射頻芯片和LCP產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)機(jī)會(huì)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)機(jī)會(huì)本周行情本周道指漲幅3.51%，收盤價(jià)為392.00；納斯達(dá)克指數(shù)本周漲幅3.88%，收盤價(jià)為7742.10；恒指本周漲幅0.24%，收盤價(jià)為26965.28。周觀點(diǎn)：商用牌照發(fā)放加速5G建設(shè)，看好射頻芯片和LCP產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)機(jī)會(huì)工信

2、部發(fā)放工信部發(fā)放5G商用牌照，中國(guó)商用牌照，中國(guó)5G建設(shè)正式啟動(dòng)。建設(shè)正式啟動(dòng)。2019年6月6日，工信部向中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)廣電發(fā)放5G商用牌照，中國(guó)正式進(jìn)入5G商用元年。5G加速射頻前端芯片創(chuàng)新，看好相關(guān)公司國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)。加速射頻前端芯片創(chuàng)新，看好相關(guān)公司國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)。射頻前端芯片是通信核心，隨著通信技術(shù)升級(jí)，射頻芯片價(jià)值不斷提高，20172023年射頻前端市場(chǎng)有望從160億美元增長(zhǎng)到353億美元。射頻芯片市場(chǎng)目前暫

3、由海外巨頭占據(jù)，美日寡頭合占前端市場(chǎng)9成份額。美系廠商Broadcom(Avago)、Qvo、Skywks及日系廠商Murata、TDK、TaiyoYuden等占據(jù)中高端市場(chǎng)，韓臺(tái)陸廠則主攻中低端市場(chǎng)。我們認(rèn)為，射頻前端國(guó)產(chǎn)替代需求強(qiáng)烈，政策支持意志堅(jiān)定?？春脟?guó)產(chǎn)射頻芯片設(shè)計(jì)龍頭卓勝微、化合物半導(dǎo)體制造龍頭三安光電，關(guān)注射頻方案平臺(tái)廠商信維通信、射頻器件廠商韋爾股份、天通股份、麥捷科技等。國(guó)產(chǎn)射頻芯片龍頭卓勝微本周上市，建議重點(diǎn)關(guān)注。國(guó)

4、產(chǎn)射頻芯片龍頭卓勝微本周上市，建議重點(diǎn)關(guān)注。本周卓勝微在創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行2500萬(wàn)股，擬募集資金12億元用于補(bǔ)齊模組能力和物聯(lián)網(wǎng)芯片，進(jìn)軍超300億美元高端芯片市場(chǎng)。卓勝微是以射頻開(kāi)關(guān)和LNA芯片為核心的國(guó)產(chǎn)射頻芯片設(shè)計(jì)龍頭，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.60億元，凈利潤(rùn)1.80億元，20142018年?duì)I收年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)66%。公司擁有眾多核心專利技術(shù)，產(chǎn)品具有優(yōu)秀市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，成功打入三星、小米、OPPO、vivo等眾多品牌廠商。目前公司

5、已是全球第五大、國(guó)內(nèi)第一大射頻開(kāi)關(guān)設(shè)計(jì)公司，射頻開(kāi)關(guān)全球市占率達(dá)5%，率先實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。我們認(rèn)為，卓勝微在射頻開(kāi)關(guān)領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)展較快，有望將其經(jīng)驗(yàn)成功復(fù)制到濾波器、PA和模組領(lǐng)域，潛力巨大?？蓸?lè)麗可樂(lè)麗LCP膜擴(kuò)產(chǎn)，膜擴(kuò)產(chǎn)，LCP產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)加快，中下游廠商有望受益。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)加快，中下游廠商有望受益。近日，可樂(lè)麗大舉擴(kuò)產(chǎn)LCP膜產(chǎn)能，計(jì)劃2020下半年產(chǎn)能擴(kuò)至180萬(wàn)平方米年。LCP是滿足5G電路高頻高速的關(guān)鍵材料，20172018年已在

6、蘋果手機(jī)天線規(guī)模應(yīng)用，但由于上游LCP樹(shù)脂材料、LCP膜供應(yīng)商和產(chǎn)能受限，過(guò)去兩年產(chǎn)業(yè)進(jìn)展較緩。可樂(lè)麗此次大舉擴(kuò)產(chǎn)有利于加速配套產(chǎn)業(yè)鏈完善，對(duì)中游FCCL廠商、下游軟板和模組廠商形成重大利好。我們看好5G時(shí)代LCP在高頻高速場(chǎng)景的應(yīng)用，具體公司方面，中游FCCL環(huán)節(jié)看好生益科武超則武超則wuchaoze@.cn01085156318執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1440513090003研究助理研究助理朱立文朱立文zhuliwen@.cn137602

7、75647發(fā)布日期：2019年06月9日相關(guān)研究報(bào)告相關(guān)研究報(bào)告海外研究海外研究2行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告請(qǐng)參閱最后一頁(yè)的重要聲明一、本周行情一、本周行情本周道指漲幅3.51%，收盤價(jià)為392.00；納斯達(dá)克指數(shù)本周漲幅3.88%，收盤價(jià)為7742.10；恒指本周漲幅0.24%，收盤價(jià)為26965.28。重點(diǎn)推薦公司萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)漲幅3.62%、愛(ài)立信漲幅1.94%、金山軟件漲幅2.01%、金蝶國(guó)際下跌2.15%。圖表圖表1：道瓊斯全球指數(shù)道瓊斯全球