金鉬股份投資價值評估研究.pdf

1、企業(yè)價值評估是企業(yè)投資活動和管理行為的依據(jù)和前提，公司價值最大化是公司管理的關(guān)鍵目標。公司估值理論在國外有著比較成熟的體系，它綜合了金融學(xué)、現(xiàn)代公司理財學(xué)和管理學(xué)科的知識。在國外廣泛應(yīng)用于投資、上市公司估值、并購估值等領(lǐng)域。隨著股權(quán)改革分置的完成，限售股解禁的逐步展開，股市開始加速向全流通時代邁進，以全流通為背景的新估值體系正在形成。如何有效評估公司的市場價值成為投資人投資決策和管理層戰(zhàn)略決策的核心問題。
　　 本文在簡要論述企

2、業(yè)價值理論的基礎(chǔ)上，回顧歸納企業(yè)價值評估的三種主要方法：收益法、市場法和成本法，以金鉬股份的基本面為出發(fā)點，分析鉬金屬行業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境及公司自身的競爭優(yōu)勢，對可能的評估模型進行比較分析之后，選擇自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型(收益法的一種)對金鉬股份進行價值評估。研究認為金鉬股份每股的合理估值介于9.03元—10.11元之間，目前金鉬股份股價基本反映了其內(nèi)在價值。研究結(jié)果的有效性，證明了自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對金鉬股份的估值研究具有實際意義，同時也