送股與轉(zhuǎn)增區(qū)別

1、送股與轉(zhuǎn)增區(qū)別送股與轉(zhuǎn)增區(qū)別(2009053115:43:44)時下，很多朋友問到這個問題。找些資料，跟大家共享。送股轉(zhuǎn)增股不能改變股民和公司的總資本，主要作用是有利于公司股票的流動性，價格太高，小散買不起，而且中國大多數(shù)股民有恐高證。送股轉(zhuǎn)增股對于股民的意義就在于，流動性增強，股票容易上漲。另外，只有股價高的公司才送股，說明公司有能力。沒能力的公司股價都趴在地上，送不送股沒啥意義。送股是指上市公司將利潤（或資本金轉(zhuǎn)增）以紅股的方式分配

2、給投資者使投資者所持股份增加而獲得投資收益。配股是上市公司按一定比例給予投資者再次投資股份的機會，這并不是一種利潤分配方式。分紅是指上市公司以現(xiàn)金方式發(fā)放股利，這種分配方式需交納所得稅，在進行分配時，目前送股和紅利所得已可自動進入股東帳戶，而配股則需股東賣出相應(yīng)的配股權(quán)證，如明天科技（600091）每10股配3股，投資者如原有100股需在除權(quán)后的繳款期賣出30股明天科技配股權(quán)證（700091），并有足夠的配股保證金，即可獲配成功。配股部

3、份需待配股上市公告后才可交易。從我國的實際情況來看上市公司規(guī)模普遍偏小大多數(shù)公司都有擴張股本的強烈愿望因而上市公司的分紅一般采用派發(fā)現(xiàn)金紅利、送紅股、派現(xiàn)與送股相結(jié)合這三種形式其中又以送紅股較為普遍。據(jù)統(tǒng)計2002年滬、深股市有近四成的上市公司以送紅股或送股與派現(xiàn)相結(jié)合為分紅形式。此外公司在推出分紅方案時往往把增資配股、轉(zhuǎn)增股本也列為方案的一部分在一個時期也受到投資者的認同。應(yīng)當(dāng)注意的是，不少投資者把送紅股、轉(zhuǎn)增股本混為一談其實二者是有

4、區(qū)別的。送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里發(fā)放股票作為紅利從而將利潤轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后公司的資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益的總額結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生改變但總股本增大了同時每股凈資產(chǎn)降低了。而轉(zhuǎn)增股本則是指公司將資本公積轉(zhuǎn)化為股本轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的權(quán)益但卻增加了股本的規(guī)模因而客觀結(jié)果與送紅股相似。轉(zhuǎn)增股本與送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于紅股來自公司的年度稅后利潤只有在公司有盈余的情況下才能向股東送紅股而轉(zhuǎn)增股本卻來自于資本公積它可以不受公司本年度可分配

5、利潤的多少及時間的限制只要將公司帳面上的資本公積減少一些增加相應(yīng)的注冊資本金就可以了因此從嚴(yán)格的意義上來說轉(zhuǎn)增股本并不是對股東的分紅回報。以送紅股的方式對股東進行回報這在國外成熟股市上是較為少見的。而外國投資者更注重現(xiàn)金紅利所以發(fā)行H股的公司多采取派發(fā)現(xiàn)金分紅的方式。如何領(lǐng)取分紅派息上市公司分配利潤有兩種形式，一種是派發(fā)現(xiàn)金紅利，另一種是送紅股（包括轉(zhuǎn)增股本）。派發(fā)現(xiàn)金紅利是指對股民的投資回報以現(xiàn)金紅利的方式來實現(xiàn)。滬市全面指定交易實施

6、后，上海證券中央登記結(jié)算公司將紅利款自動劃至證券營業(yè)部，然后由營業(yè)部即時計入投資者資金帳戶。深市派發(fā)現(xiàn)金紅利一（1）送股、轉(zhuǎn)增股本的會計實質(zhì)。從會計角度來說，送股實質(zhì)上只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)入股本賬戶，留存收益包括盈余公積和未分配利潤，現(xiàn)在的上市公司一般只將未分配利潤部分送股，實際上盈余公積的一部分也可送股。而轉(zhuǎn)增股本則是將資本公積轉(zhuǎn)入股本賬戶。股本、未分配利潤、資本公積、盈余公積同屬所有者權(quán)益類賬戶，都是公司的凈資產(chǎn)，這些都屬于投資者

7、所有，也就是說，經(jīng)過送股、轉(zhuǎn)增股本后，上市公司的所有者權(quán)益并沒有改變，更不會影響公司的總資產(chǎn)、總負債?？梢?，送股、轉(zhuǎn)增股本行為本身只是會計上的轉(zhuǎn)賬而已，當(dāng)然上市公司不可能因為這種“舉手之勞“而使企業(yè)當(dāng)年或以后獲益，投資者在公司中的權(quán)益當(dāng)然也不可能因此增加。從另一個角度看，送股、轉(zhuǎn)增股本使公司發(fā)行在外的股票數(shù)量發(fā)生了變化，但這種股票數(shù)量的增加于投資者權(quán)益無絲毫影響。這是因為股票數(shù)量是同比例增加的，每個投資者所持股數(shù)占公司總股本數(shù)的比例是不

8、變的。既然送股、轉(zhuǎn)增股本只是使投資者持有的股票增加了，而沒有改變投資者在公司中的權(quán)益，那么很顯然的一個結(jié)果就是每股所擁有的權(quán)益同比例地下降了。具體到財務(wù)指標(biāo)上就是公司的每股凈資產(chǎn)同比例下降，并且，如果公司下年度的經(jīng)營狀況與上年度相比變化不大的話，則下年度的每股收益指標(biāo)亦將同比例下降。（2）送股、轉(zhuǎn)送股本的負面效應(yīng)。成熟的上市公司、穩(wěn)健的公司董事會制定其分配策是以公司的發(fā)展前景以及對后期經(jīng)營業(yè)績的預(yù)測為根據(jù)的，但由于我國股票市場發(fā)展的時間

9、還不長，上市公司進入市場也還不久，因而部分上市公司的董事會制定分配預(yù)案的做法還不很規(guī)范，比較突出地表現(xiàn)在上市不久的新股板塊上。由于這些公司在發(fā)行新股時都獲得了較高的股票溢價收入，超過股票面值的這部分溢價收入被記入資本公積，因而盡管這些公司當(dāng)年可供分配的利潤可能不多，但都有較高的資本公積，將資本公積金轉(zhuǎn)增股本是這些公司常用的做法。雖然轉(zhuǎn)增股本能夠博得目前的流通股股東的歡心，但由于轉(zhuǎn)增股本與送股一樣，都有攤薄每股收益與每股凈資產(chǎn)的效應(yīng)，勢必

10、會影響下年度的利潤分配以及下年度的每股盈利指標(biāo)。滬上某公司1997年每股收益042元，這還包括了股票發(fā)行時申購資金的凍結(jié)利息，卻也出臺了10送1轉(zhuǎn)增9的分配預(yù)案。如果該公司1998年經(jīng)營業(yè)績比1997年沒有大的改善的話，該分配方案實施后，1998年的每股收益將是020元左右。另一家上市公司1997年每股凈資產(chǎn)250元，分配方案10送4轉(zhuǎn)增6。這樣分配后1998年年初的每股凈資產(chǎn)實際上只有120元左右，這120元中l(wèi)元是股本，留下的020