公司金融總復(fù)習(xí)知識點

1、1股份有限責(zé)任公司股份有限責(zé)任公司有限責(zé)任有限責(zé)任永續(xù)存在永續(xù)存在股東人數(shù)不得少于法股東人數(shù)不得少于法律規(guī)定的數(shù)目律規(guī)定的數(shù)目公司的全部資本劃分為等額公司的全部資本劃分為等額的股份的股份可轉(zhuǎn)讓性可轉(zhuǎn)讓性易于籌資易于籌資缺點缺點:對公司的收益重復(fù)納稅對公司的收益重復(fù)納稅易為內(nèi)部人控易為內(nèi)部人控制信息披露信息披露公司金融的內(nèi)容、目標與環(huán)境公司金融的內(nèi)容、目標與環(huán)境內(nèi)容：四大決策內(nèi)容：四大決策(投資投資融資融資營運資金的管營運資金的管理股利政

2、策股利政策)目標：使現(xiàn)有股票的每股當(dāng)前價值最大化、目標：使現(xiàn)有股票的每股當(dāng)前價值最大化、使現(xiàn)有所有者權(quán)益的市場價值最大化（一使現(xiàn)有所有者權(quán)益的市場價值最大化（一般）般）金融環(huán)境：利率＝純粹利率＋通貨膨脹附加金融環(huán)境：利率＝純粹利率＋通貨膨脹附加率＋風(fēng)險附加率率＋風(fēng)險附加率經(jīng)濟周期或經(jīng)濟發(fā)展狀況經(jīng)濟周期或經(jīng)濟發(fā)展狀況稅收制度稅收制度資本市資本市場的效率場的效率完善的市場的特征完善的市場的特征資本市場的有效性是指證券價格對影響價格資本市場的

3、有效性是指證券價格對影響價格變化的信息的反映程度。反映速度越快，資變化的信息的反映程度。反映速度越快，資本市場越有效率。本市場越有效率。市場效率的不同形式（歷史，公開，內(nèi)幕）市場效率的不同形式（歷史，公開，內(nèi)幕）固定資產(chǎn)的歷史成本計價法及其缺點固定資產(chǎn)的歷史成本計價法及其缺點:由于上由于上述計價與調(diào)整方法，固定資產(chǎn)的價值會受到折述計價與調(diào)整方法，固定資產(chǎn)的價值會受到折舊年限和所運用的折舊方法的嚴重影響，因為舊年限和所運用的折舊方法的嚴重

4、影響，因為公司需要估計折舊年限，而且延長折舊年限可公司需要估計折舊年限，而且延長折舊年限可以提高報表收益，因而這種資產(chǎn)計價方法為公以提高報表收益，因而這種資產(chǎn)計價方法為公司提供了控制報告收益的機會。司提供了控制報告收益的機會。審計報告：審計報告是注冊會計師對財務(wù)報表審計報告：審計報告是注冊會計師對財務(wù)報表經(jīng)過審計出具的審計意見。審計報告的類型包經(jīng)過審計出具的審計意見。審計報告的類型包括：無保留意見、保留意見、否定意見和無法括：無保留意見

5、、保留意見、否定意見和無法表示意見。表示意見。財務(wù)比率分析是把企業(yè)財務(wù)報表兩個性質(zhì)不財務(wù)比率分析是把企業(yè)財務(wù)報表兩個性質(zhì)不同，但又相互聯(lián)系的指標進行比較計算得到的同，但又相互聯(lián)系的指標進行比較計算得到的比值。比值。根據(jù)分析問題的需要，比率指標分為四大類根據(jù)分析問題的需要，比率指標分為四大類型：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力型：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、投資收益分析。分析、投資收益分析。資產(chǎn)負債率＝（負債總額資產(chǎn)負債

6、率＝（負債總額資產(chǎn)總額）資產(chǎn)總額）100100％產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額股東權(quán)益）（負債總額股東權(quán)益）100%100%有形凈值債務(wù)率＝［負債總額（股東權(quán)益－有形凈值債務(wù)率＝［負債總額（股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值）無形資產(chǎn)凈值）］100%100%已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤利息費用已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤利息費用銷售利潤率＝（凈利潤銷售收入）銷售利潤率＝（凈利潤銷售收入）100100％銷售毛利潤率＝［（銷售毛利潤率＝［（銷售收入－銷售成本）銷

7、售收入－銷售成本）銷售收入銷售收入］］100100％資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤平均資產(chǎn)總額）平均資產(chǎn)總額）凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤平均凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤平均凈資產(chǎn)100100％三、現(xiàn)金流量分析三、現(xiàn)金流量分析:結(jié)構(gòu)分析、流動性分結(jié)構(gòu)分析、流動性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、盈利質(zhì)量分析析、獲取現(xiàn)金能力分析、盈利質(zhì)量分析2、投資組合的方差、投資組合的方差3、總報酬率、總報酬率=期望報酬率期望報酬率非期望報酬率非期望報酬率宣告宣

8、告=預(yù)期部分預(yù)期部分意外事項意外事項證券市場線：研究市場如何給風(fēng)險以回報證券市場線：研究市場如何給風(fēng)險以回報含義含義:描述金融市場中系統(tǒng)風(fēng)險和期望報酬描述金融市場中系統(tǒng)風(fēng)險和期望報酬率之間關(guān)系的線率之間關(guān)系的線.CAPMCAPM表明，一項特定資產(chǎn)的期望報酬率取決表明，一項特定資產(chǎn)的期望報酬率取決于三個方面：貨幣的純粹時間價值。承擔(dān)系于三個方面：貨幣的純粹時間價值。承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險的回報。系統(tǒng)風(fēng)險的大小。統(tǒng)風(fēng)險的回報。系統(tǒng)風(fēng)險的大小。一、內(nèi)容

9、：現(xiàn)金流量測算：公司資本預(yù)算的一、內(nèi)容：現(xiàn)金流量測算：公司資本預(yù)算的前提和準備；投資決策方法：公司資本預(yù)算前提和準備；投資決策方法：公司資本預(yù)算的核心內(nèi)容的核心內(nèi)容資本預(yù)算風(fēng)險分析：是資本預(yù)資本預(yù)算風(fēng)險分析：是資本預(yù)算的重要組成部分，旨在揭示、測度投資風(fēng)算的重要組成部分，旨在揭示、測度投資風(fēng)險，加強風(fēng)險控制與管理險，加強風(fēng)險控制與管理二、現(xiàn)金流量測算（一）項目現(xiàn)金流量的構(gòu)二、現(xiàn)金流量測算（一）項目現(xiàn)金流量的構(gòu)成：方向成：方向(流出量與流

10、入量流出量與流入量)、發(fā)生的投資階、發(fā)生的投資階段（初始，營業(yè)，終結(jié)）段（初始，營業(yè)，終結(jié)）（二）估算現(xiàn)金流（二）估算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題量應(yīng)注意的問題三、投資決策方法三、投資決策方法——制定能夠使公司價值制定能夠使公司價值最大化的決策（一）投資方案間的關(guān)系類最大化的決策（一）投資方案間的關(guān)系類型：獨立方案和互斥方案。型：獨立方案和互斥方案。（二）投資方案（二）投資方案決策方法的種類：非貼現(xiàn)方法決策方法的種類：非貼現(xiàn)方法(平均報酬率平均

11、報酬率法和投資回收期法法和投資回收期法)和貼現(xiàn)方法和貼現(xiàn)方法1、非貼現(xiàn)方法：投資回收期法優(yōu)點：、非貼現(xiàn)方法：投資回收期法優(yōu)點：容易容易理解、調(diào)整后期現(xiàn)金流量的不確定性理解、調(diào)整后期現(xiàn)金流量的不確定性偏向偏向于高流動性于高流動性.缺點缺點：忽視貨幣的時間價值、：忽視貨幣的時間價值、需要一個任意的取舍年限需要一個任意的取舍年限、忽視取舍年限忽視取舍年限后的現(xiàn)金流量后的現(xiàn)金流量，傾向于拒絕長期項目，如研，傾向于拒絕長期項目，如研究與開發(fā)以及新

12、項目究與開發(fā)以及新項目2、貼現(xiàn)方法：折現(xiàn)投資回收期法、、貼現(xiàn)方法：折現(xiàn)投資回收期法、凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值法（法（NPVNPV）（計算計算）、內(nèi)部收益率法（內(nèi)部收益率法（IRRIRR）（功能、運用）（功能、運用）、獲利指數(shù)法（獲利指數(shù)法（PIPI）四、資本預(yù)算風(fēng)險分析四、資本預(yù)算風(fēng)險分析（一）盈虧平衡（一）盈虧平衡(會計保本點會計保本點)分析分析2、公式法：、公式法：Q=（FCDFCD）（P–V）總結(jié)：盈虧平衡點的產(chǎn)量水平等于總固定成總結(jié)：盈虧平

13、衡點的產(chǎn)量水平等于總固定成本除以單位產(chǎn)品對收入的邊際貢獻（本除以單位產(chǎn)品對收入的邊際貢獻（P–V）。當(dāng)項目的實際產(chǎn)。當(dāng)項目的實際產(chǎn)(銷)量高于平衡點的產(chǎn)量高于平衡點的產(chǎn)銷量時，項目盈利；反之，項目虧損。銷量時，項目盈利；反之，項目虧損。敏感性分析是考察與投資項目有關(guān)的一個或敏感性分析是考察與投資項目有關(guān)的一個或35、年金：是指在一定的時期里，每期都有年金：是指在一定的時期里，每期都有一筆相等金額的首付款項一筆相等金額的首付款項6、資本資

14、產(chǎn)定價模型：資本資產(chǎn)定價模型：CAPMCAPM，是在市場均，是在市場均衡狀態(tài)下，對于風(fēng)險資產(chǎn)預(yù)期收益的一衡狀態(tài)下，對于風(fēng)險資產(chǎn)預(yù)期收益的一種預(yù)測模型種預(yù)測模型7、盈虧平衡：是項目某年的收入支出相抵盈虧平衡：是項目某年的收入支出相抵后利潤為零、不盈不虧的狀態(tài)后利潤為零、不盈不虧的狀態(tài)8、敏感性分析：是考察與投資項目有關(guān)的敏感性分析：是考察與投資項目有關(guān)的一個或多個主要因素發(fā)生變化時，對該一個或多個主要因素發(fā)生變化時，對該項目經(jīng)濟效益指標影

15、響程度的一種分析項目經(jīng)濟效益指標影響程度的一種分析方法方法9、資本成本：是指企業(yè)為籌集和使用資金資本成本：是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，體現(xiàn)為融資來源所要求而付出的代價，體現(xiàn)為融資來源所要求的報酬率的報酬率10.10.個別資本成本：是指使用各種資金的成個別資本成本：是指使用各種資金的成本，包括長期借款成本、債券成本、優(yōu)先股本，包括長期借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、留存收益成本、普通股成本，前兩種成本、留存收益成本、普通股成本，

16、前兩種為債務(wù)資本成本，后三種為權(quán)益資本成本為債務(wù)資本成本，后三種為權(quán)益資本成本1111、經(jīng)營風(fēng)險：指企業(yè)因經(jīng)營上的原因?qū)е?、?jīng)營風(fēng)險：指企業(yè)因經(jīng)營上的原因?qū)е吕麧欁儎拥娘L(fēng)險利潤變動的風(fēng)險1212、經(jīng)營杠桿：在某一固定成本比重的作用、經(jīng)營杠桿：在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用下，銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用1313、財務(wù)風(fēng)險：是指全部資本中債務(wù)資本比、財務(wù)風(fēng)險：是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來收益波動的風(fēng)險率的變化

17、帶來收益波動的風(fēng)險1414、資本結(jié)構(gòu)：指長期債務(wù)資本和權(quán)益資本、資本結(jié)構(gòu)：指長期債務(wù)資本和權(quán)益資本的構(gòu)成比例。該比例的高低，通過綜合資本的構(gòu)成比例。該比例的高低，通過綜合資本成本變化，直接影響企業(yè)價值的高低成本變化，直接影響企業(yè)價值的高低1515、租賃：是指出租人在承租人給予一定報、租賃：是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)占酬的條件下，授予承租人在約定的期限內(nèi)占有和使用財產(chǎn)權(quán)的一種契約性行為有和使用財產(chǎn)權(quán)的

18、一種契約性行為1616、商業(yè)信用：指在商品交易中由于延期付、商業(yè)信用：指在商品交易中由于延期付款或預(yù)售貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系款或預(yù)售貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系1717、營運資本：廣義的是指公司的流動資產(chǎn)、營運資本：廣義的是指公司的流動資產(chǎn)的總額，即公司所有流動資金和流動負債的的總額，即公司所有流動資金和流動負債的管理問題。狹義的又稱凈營運資本，即公司管理問題。狹義的又稱凈營運資本，即公司流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額，實際上是流動

19、資產(chǎn)減去流動負債后的余額，實際上是公司以長期負債和權(quán)益資本為來源的那部分公司以長期負債和權(quán)益資本為來源的那部分流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)1818、公司資本組合策略：就是在既定的總資、公司資本組合策略：就是在既定的總資產(chǎn)的水平下，解決公司資本中來自流動負債產(chǎn)的水平下，解決公司資本中來自流動負債籌資的部分與來自長期資本籌資的部分的比籌資的部分與來自長期資本籌資的部分的比例關(guān)系問題，由流動負債占總資產(chǎn)的百分比例關(guān)系問題，由流動負債占總資產(chǎn)的百分比表示表

20、示1919、ABCABC控制法：也叫控制法：也叫ABCABC分類管理法，就分類管理法，就是按照一定的標準，將公司的存貨劃分為是按照一定的標準，將公司的存貨劃分為ABCABC三類，分別實行分品種重點管理、分類三類，分別實行分品種重點管理、分類別一般控制盒按總額靈活掌握的存貨管理、別一般控制盒按總額靈活掌握的存貨管理、控制的方法控制的方法2020、剩余股利政策：就是在企業(yè)確定的最佳、剩余股利政策：就是在企業(yè)確定的最佳資本機構(gòu)下，稅后凈利潤首

21、先要滿足投資的資本機構(gòu)下，稅后凈利潤首先要滿足投資的需要，然后若有剩余才用于分配股利需要，然后若有剩余才用于分配股利2121、固定股利或穩(wěn)定增長股利政策：這是一、固定股利或穩(wěn)定增長股利政策：這是一種穩(wěn)定的股利政策，它要求企業(yè)在較長時期種穩(wěn)定的股利政策，它要求企業(yè)在較長時期內(nèi)支付固定的股利額，只有當(dāng)企業(yè)對未來利內(nèi)支付固定的股利額，只有當(dāng)企業(yè)對未來利潤增長確有把握，并且這種增長被認為是不潤增長確有把握，并且這種增長被認為是不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，才

22、增加每股股利額會發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，才增加每股股利額22.22.資本市場的有效性是指證券價格對影響資本市場的有效性是指證券價格對影響價格變化的信息的反映程度。反映度越快，價格變化的信息的反映程度。反映度越快，資本市場越有效資本市場越有效23.23.財務(wù)比率分析：是把企業(yè)財務(wù)報表兩個財務(wù)比率分析：是把企業(yè)財務(wù)報表兩個性質(zhì)不同，但又相互聯(lián)系的指標進行比較計性質(zhì)不同，但又相互聯(lián)系的指標進行比較計算得到的指算得到的指24.24.敏感性分析：是考察與投資

23、項目有關(guān)的敏感性分析：是考察與投資項目有關(guān)的一個或多個主要因素發(fā)生變化時，對該項目一個或多個主要因素發(fā)生變化時，對該項目經(jīng)濟效益指標影響程度的一種分析方法經(jīng)濟效益指標影響程度的一種分析方法持有成本持有成本:持有現(xiàn)金的機會成本和管理成本持有現(xiàn)金的機會成本和管理成本1、企業(yè)的基本組織形式：個人獨資企業(yè)、企業(yè)的基本組織形式：個人獨資企業(yè)、個人合伙企業(yè)、公司企業(yè)個人合伙企業(yè)、公司企業(yè)2、公司金融決策：投資決策、融資決策以公司金融決策：投資決策、

24、融資決策以及股利決策及股利決策5.5.決策目標：使現(xiàn)有股票的每股當(dāng)前價值最決策目標：使現(xiàn)有股票的每股當(dāng)前價值最大化；使現(xiàn)有所有者權(quán)益的市場價值最大化大化；使現(xiàn)有所有者權(quán)益的市場價值最大化6公司金融決策環(huán)境：公司金融決策環(huán)境：①金融環(huán)境：利率①金融環(huán)境：利率純粹利率純粹利率通貨膨脹附加通貨膨脹附加率風(fēng)險附加率②經(jīng)濟周期或經(jīng)濟發(fā)展變化風(fēng)險附加率②經(jīng)濟周期或經(jīng)濟發(fā)展變化③稅收制度③稅收制度7.7.資本市場的效率：完善的市場特征（市場資本市場的

25、效率：完善的市場特征（市場無摩擦，即不存在交易成本或者交易稅收；無摩擦，即不存在交易成本或者交易稅收；所有的參與者對于資產(chǎn)價格、利率及其他經(jīng)所有的參與者對于資產(chǎn)價格、利率及其他經(jīng)濟要素都具有相同的預(yù)期；市場的進入與退濟要素都具有相同的預(yù)期；市場的進入與退出是自由的；信息是無成本的，并且可以同出是自由的；信息是無成本的，并且可以同時傳遞給所有的市場參與者；擁有大量的市時傳遞給所有的市場參與者；擁有大量的市場參與者，沒有任何人占據(jù)支配地位。