金融市場學考前重點

1、貨幣市場貨幣市場是指以期限在一年及一年以下的金融資產為交易標的物的短期金融市場。（功能：保持金融資產的流動性）。資本市場資本市場是指期限在一年以上的金融資產交易的市場。回購協(xié)議：回購協(xié)議：指在出售證券的同時，與證券的購買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。逆回購協(xié)議：逆回購協(xié)議：買入證券的一方簽訂協(xié)議，同意在約定期限以約定價格出售其所買入證券。同業(yè)拆借市場：同業(yè)拆借市場：是指

2、金融機構之間的以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。做市商交易制度：做市商交易制度：證券交易的買賣價格均由做市商給出，買賣雙方并不直接成交，而向做市商買進或賣出證券。掉期交易：掉期交易：指同時買進和賣出相同金額的某種外匯但買與賣的交易期限不同的一種外匯交易。絕對購買力平價：絕對購買力平價：是指一定時點上兩國貨幣的均衡匯率是兩國物價水平之比。相對購買力平價：相對購買力平價：一定時期內，匯率的變化與同一時期內兩國物價水平的相對變動成比例

3、貼現債券：貼現債券：是一種以低于面值的貼現方式發(fā)行，不支付利息，到期按債券面值償還的債券直接債券：直接債券：按照票面金額計算利息，票面上可富有作為定期支付利息憑證的息票，也可不附息票。投資者不禁可以再債券期滿時收回本金，還可定期獲得固定的利息收入。金融期貨：金融期貨：是指協(xié)議雙方同一在約定的將來某個日期按約定的條件買入或賣出一定標準數量的某種金融資產的標準化協(xié)議貨幣互換：貨幣互換：是將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利

4、息進行交換。金融期權：金融期權：是指它的持有者有權在規(guī)定期限內按雙方約定的價格購買或出售一定數量某種金融資產的合約資產證券化：資產證券化：是將那些缺乏流動性，但能夠產生可預見現金收入的資產出售給特定發(fā)行人，通過創(chuàng)設一種以該資產產生的現金流為支持的金融工具或權利憑證，進而將這些不流動的資產轉換成可以在金融市場上出售和流通的證券的一種融資過程或融資方法普通股：普通股：是在優(yōu)先股要求權得到滿足之后才參與公司利潤和資產分配的股票合同，它代表著最

5、終的剩余索取權，其股息收益上不封頂，下不保底，每一階段的紅利數額也不確定。大額可轉讓定期存單：大額可轉讓定期存單：大額可轉讓定期存單是一種固定面額、固定期限、可以轉讓的大額存款憑證，對居民個人發(fā)行的，不分段計息，存單到期后一次還本付息，逾期部分不計付利息。采用記名方式發(fā)行，可以轉讓銀行承兌匯票：銀行承兌匯票：是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的

6、票據假如你將持有一支普通股1年，你期望獲得1.50美元股的股息并能在期末以26美元股的價格賣出。如果你的語氣收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高價是多少？V=（261.5261.5）（115%115%）=23.91=23.91美元美元無風險資產收益率為10%，市場組合收益率為15%，某股票的貝塔系數為1.5，預期來年的股息為2.5美元股，股息增長率為5%，求該股的內在價值y=r=rf（rm－rf）β）β=10%=10%（15%15

7、%－10%10%）?1.51.5=17.5%=17.5%ｇ=5%=5%，D1=2.50=2.50美元美元V=V=D1／（／（y－ｇ）－ｇ）=2.50=2.50（17.5%17.5%－5%5%）=20=20美元美元公司A和B欲借款200萬元，期限5年，它們面臨的利率如下：固定利率浮動利率A12.0%LIB0.1%B13.4%LIB0.6%A公司希望借入浮動利率借款，B公司希望借入固定利率借款。請設計一個互換利率，使銀行可以每年賺0.1%，

8、同時對A、B雙方有吸引力公司公司A在固定利率上有比較優(yōu)勢但要浮動利率。公司在固定利率上有比較優(yōu)勢但要浮動利率。公司B在浮動利率上有比較優(yōu)勢但要固定在浮動利率上有比較優(yōu)勢但要固定利率。利率?？偸找妫海偸找妫海?3.4%12%13.4%12%）（0.6%0.1%0.6%0.1%）=0.9%=0.9%銀行：銀行：0.1%0.1%A公司：公司：0.4%0.4%B公司：公司：0.4%0.4%A公司借款利率：公司借款利率：LIB0.3%LIB0.

9、3%B公司借款利率：公司借款利率：13.4%0.4%=13%13.4%0.4%=13%A公司銀行B公司12%123%124%LIBLIBLIB0.6%A公司希望按固定利率借入美元，公司B希望按固定利率借入日元。按目前的匯率計算，兩公司借款金額相等。日元美元公司A5.0%9.6%公司B6.5%10.0%請為銀行設計一個互換協(xié)議，使銀行可以每年賺0.5%，同時對AB都有吸引力A公司在日元市場有比較優(yōu)勢，但要借美元。公司在日元市場有比較優(yōu)勢，

10、但要借美元。B公司在美元市場有比較優(yōu)勢，但要借日元。公司在美元市場有比較優(yōu)勢，但要借日元。雙方日元借款利差為雙方日元借款利差為1.5%1.5%，美元借款利差為，美元借款利差為0.4%0.4%，互換的總收益為，互換的總收益為1.5%0.4%=1.1%1.5%0.4%=1.1%。由。由于銀行要求于銀行要求0.5%0.5%的收益，留給的收益，留給ABAB的只有各的只有各0.3%0.3%的收益。這意味著互換應使的收益。這意味著互換應使A按9.3