貨幣量值的經(jīng)濟周期波動模型.pdf

1、1978-2009年，我國名義GDP年平均增長率達15.7％，經(jīng)濟總量取得了快速增長，但同時這一時期也經(jīng)歷四次明顯的經(jīng)濟周期波動，并且每一輪經(jīng)濟周期均伴隨著投資與消費、利潤與工資、資本存量與收入流量的結(jié)構(gòu)波動，這種存量流量的結(jié)構(gòu)變化已成為經(jīng)濟周期波動的基本特征事實。然而，建立在生產(chǎn)函數(shù)基礎(chǔ)之上的所謂主流經(jīng)濟學(xué)根本無法對此給出合理的解釋，因為現(xiàn)實中以貨幣量值加總的所有國民收入核算的統(tǒng)計變量與技術(shù)（新古典的總量生產(chǎn)函數(shù)）是完全無關(guān)的，而是由

2、社會關(guān)系或特定的貨幣金融體系所決定的（柳欣，2003），這就決定了主流經(jīng)濟學(xué)特別是新古典理論的分析基礎(chǔ)是與現(xiàn)實經(jīng)濟運行相悖的，以生產(chǎn)函數(shù)技術(shù)分析為基礎(chǔ)的新古典理論根本無法涵蓋與解釋經(jīng)濟變量之間的基本邏輯關(guān)系。因此，本文試圖建立一個完全以貨幣量值表示的宏觀經(jīng)濟分析框架，徹底拋棄技術(shù)分析與實物變量，重點研究經(jīng)濟波動中存量與流量的結(jié)構(gòu)變化，以此分析歸納經(jīng)濟周期波動的基本規(guī)律。
　　本文首先對傳統(tǒng)收入支出模型進行了修正，將企業(yè)成本收益分析

3、與國民經(jīng)濟核算相結(jié)合，形成了一個基于貨幣量值的收入支出模型，以此為基礎(chǔ)，分析了經(jīng)濟形成周期波動的兩個動態(tài)機制，一是企業(yè)利潤與投資之間的相互引致作用，以及投資向資本存量的轉(zhuǎn)化，二是企業(yè)資產(chǎn)值變化所引起的資本存量與工資收入流量之間的結(jié)構(gòu)變動。模型結(jié)論表明，正是資本存量與工資收入流量之間的結(jié)構(gòu)比例失衡導(dǎo)致了經(jīng)濟的周期性波動，而經(jīng)濟內(nèi)部結(jié)構(gòu)之間的均衡比例關(guān)系是一國經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長狀態(tài)的決定性因素。在實體經(jīng)濟模型的基礎(chǔ)上，本文隨后又加入貨幣市場、

4、資本市場對模型進行了擴展，結(jié)論表明，經(jīng)濟波動中企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的變動將引起利率、抵押貸款比率等內(nèi)生貨幣系統(tǒng)相關(guān)參數(shù)的變化，加速了實體經(jīng)濟存量流量的周期調(diào)整，使經(jīng)濟走勢更加平滑;家庭資產(chǎn)選擇的變化內(nèi)生于實體經(jīng)濟的增長變動，同時家庭資產(chǎn)選擇變動對貨幣市場可貸資金的擠出效應(yīng)更加強化了內(nèi)生貨幣體系的自我調(diào)節(jié)機制;最終形成了一個以資本存量與收入流量相對結(jié)構(gòu)變動為基礎(chǔ)，商品市場、貨幣市場、資本市場融為一體的經(jīng)濟周期波動模型。
　　以存量流量周期

5、模型為基礎(chǔ)，本文隨后分析了經(jīng)濟波動中的兩種典型狀態(tài):產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡與經(jīng)濟“滯脹”。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、收入分配、需求結(jié)構(gòu)之間的循環(huán)作用機制累積放大了各產(chǎn)業(yè)之間在利潤、投資、工資等方面的差異，導(dǎo)致經(jīng)濟波動中呈現(xiàn)更為嚴(yán)重的存量流量結(jié)構(gòu)性失衡;凱恩斯式的擴張政策的連續(xù)運用則破壞了經(jīng)濟系統(tǒng)中存量流量之間的自發(fā)調(diào)節(jié)機制，正常的經(jīng)濟周期波動趨勢被改變，資本存量與收入流量之間出現(xiàn)持續(xù)性的結(jié)構(gòu)失衡，從而引發(fā)了經(jīng)濟“滯脹”現(xiàn)象。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng)實際上解釋了我國當(dāng)前行業(yè)間

6、發(fā)展差異、收入分配差異、投資與消費差異日益擴大的根本原因，而對“滯脹”狀態(tài)形成機制的解釋則為分析當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟形勢及政策選擇提供了一個理論基礎(chǔ)。
　　經(jīng)驗分析部分，對我國市場經(jīng)濟體系初步建立后的兩個經(jīng)濟周期（1990--2000年，2001-2010年）的分析完全驗證了本文的存量流量周期波動模型，均是按照投資與資產(chǎn)值相對消費與工資收入高漲至周期頂點、然后相對收入流量快速衰減的路徑運行。對2003年以來的經(jīng)濟波動分析表明，2008年