第五章 投資項(xiàng)目可行性研究

1、第五章 投資項(xiàng)目可行性研究,本章重點(diǎn)1.掌握項(xiàng)目建設(shè)程序和我國建設(shè)項(xiàng)目管理體制；2.掌握可行性研究的內(nèi)容及報(bào)告編制技術(shù)；3.掌握項(xiàng)目市場分析、技術(shù)分析、經(jīng)濟(jì)效益評價以及資金籌措等內(nèi)容的研究思路與分析方法。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,一、項(xiàng)目建設(shè)程序和管理,1.項(xiàng)目建設(shè)概念 項(xiàng)目一般系指同一性質(zhì)的投資，或同一部門內(nèi)一系列有關(guān)或相同的投資，或不同部門內(nèi)的一系列投資。2.投資項(xiàng)目分類 第一類為基本投資項(xiàng)目，簡稱基建項(xiàng)目，

2、如一個工廠、一條鐵路、一個水電站等。 第二類為設(shè)備更新和技術(shù)改造項(xiàng)目。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,3.項(xiàng)目的建設(shè)程序 四大步驟：投資決策、設(shè)計(jì)、建設(shè)、驗(yàn)收。 八大內(nèi)容：提出項(xiàng)目建議書；進(jìn)行可行性研究；經(jīng)過可行性研究論證，根據(jù)最優(yōu)方案編制初步設(shè)計(jì)；技術(shù)設(shè)計(jì)；施工圖設(shè)計(jì)；準(zhǔn)備并組織施工；生產(chǎn)準(zhǔn)備；施工驗(yàn)收。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,4.項(xiàng)目管理基本內(nèi)容（1）項(xiàng)目建設(shè)的程序或周期規(guī)律；（2）項(xiàng)目評價及決策的理論和方法；（3）項(xiàng)目管理的

3、組織結(jié)構(gòu)形式與項(xiàng)目管理；（4）項(xiàng)目實(shí)施中的指揮、協(xié)調(diào)、項(xiàng)目的招標(biāo)投標(biāo)管理、項(xiàng)目的合同管理；（5）項(xiàng)目投資控制、進(jìn)度控制、質(zhì)量控制等；（6）項(xiàng)目的竣工驗(yàn)收與后評價。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,二、可行性研究報(bào)告編制,1.可行性研究的內(nèi)涵 可行性研究是一種運(yùn)用多種學(xué)科的知識，尋求使投資項(xiàng)目達(dá)到最好經(jīng)濟(jì)效益的綜合研究辦法。它的任務(wù)是以市場為前提，以技術(shù)為手段，以經(jīng)濟(jì)效益為最終目標(biāo)，對擬建項(xiàng)目在投資前期全面、系統(tǒng)地論證其必要性、可能性、有效性

4、和合理性，做出對項(xiàng)目可行或不可行的評價。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,2.可行性研究工作的四個階段 機(jī)會研究； 初步可行性研究； 詳細(xì)可行性研究； 評價和決策。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,（1）總論（2）市場分析（3）投資條件與項(xiàng)目選址（4）技術(shù)方案（5）環(huán)境保護(hù)與勞動安全（6）企業(yè)組織和勞動定員（7）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排（8）投資估算與資金籌措（9）財(cái)務(wù)分析（10）國民經(jīng)濟(jì)與社會效益分析（11）結(jié)論與建議,3.可

5、行性研究的內(nèi)容,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,三、市場分析,市場調(diào)查 產(chǎn)品用途 現(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)量及銷售量替代產(chǎn)品產(chǎn)品價格國外市場市場需求預(yù)測消費(fèi)對象消費(fèi)條件產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)市場成長速度及趨勢可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析,市場進(jìn)入壁壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模

6、產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）項(xiàng)目擬建規(guī)模市場營銷策略市場定位（領(lǐng)先或追隨、目標(biāo)市場）促銷價格、推銷方式與措施產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測產(chǎn)品銷售收入預(yù)測價格預(yù)測銷售收入預(yù)測,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,市場調(diào)查方法,普遍調(diào)查：對調(diào)查對象進(jìn)行全樣本調(diào)查。抽樣調(diào)查：抽取調(diào)查對象樣本進(jìn)行調(diào)查。抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問題的性質(zhì)和調(diào)查對象的具體情況進(jìn)行抽樣設(shè)計(jì)。主要抽樣方法有：隨機(jī)抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。專家調(diào)查：專家訪談、專家會議、Delphi法等

7、。調(diào)查方式：書面問卷、電話訪談、當(dāng)面訪談等。問卷設(shè)計(jì)要盡量避免偏差。檔案研究：通過收集和查閱有關(guān)資料獲取信息?？衫玫馁Y料包括宏觀社會、經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料、公眾傳播媒介信息、專業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)信息等。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,市場預(yù)測方法,定性預(yù)測通過分析歷史資料和研究未來?xiàng)l件，憑借預(yù)測人員的經(jīng)驗(yàn)和判斷推理能力進(jìn)行預(yù)測?？刹捎肈elphi法、組織專家小組進(jìn)行分析判斷等。定量預(yù)測根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)學(xué)分析技術(shù)，建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進(jìn)行預(yù)測

8、。常用的方法趨勢外推法：移動平均法、指數(shù)平滑法、季節(jié)指數(shù)法、包絡(luò)線趨勢預(yù)測法等。因果分析法：回歸分析法、相關(guān)分析法等。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,市場壁壘分析,技術(shù)壁壘：能否獲得所需要的專門技術(shù)？規(guī)模壁壘：能否達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模？投資能力市場有效需求及可能取得的市場份額政策壁壘：政府對市場有哪些管制政策？投資許可生產(chǎn)許可能否打破既成的市場格局，取得一定的市場份額？先入企業(yè)的技術(shù)與品牌優(yōu)勢先入企業(yè)的排他性聯(lián)盟用戶對后進(jìn)入者的

9、認(rèn)可,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,市場結(jié)構(gòu)與企業(yè)行為,市場結(jié)構(gòu)類型極其特征,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,壟斷競爭市場的非價格競爭,在壟斷競爭市場中，企業(yè)影響價格，控制價格的能力較弱，因而會采取非價格競爭手段品質(zhì)競爭促銷活動競爭壟斷競爭條件造成產(chǎn)品差別和品質(zhì)競爭，有利于滿足消費(fèi)者多樣化的需要和激勵企業(yè)創(chuàng)新。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,需求價格彈性在市場分析中的意義,對于富于彈性的商品，價格與總收入成反方向變化P 上升 則 TR 下降 ，P 下降 則 TR上升對

10、于缺乏彈性的商品，價格與總收入成同方向變化P 下降則 TR 下降 ， P 上升 則 TR上升,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,四、投資條件與項(xiàng)目選擇,自然條件 基礎(chǔ)設(shè)施條件原材料及輔助材料供應(yīng)燃料動力供應(yīng)人力資源條件社會、經(jīng)濟(jì)、人文條件政策環(huán)境,主要原材料、燃料動力費(fèi)用估算土地費(fèi)用其他應(yīng)考慮的因素與政府的關(guān)系目標(biāo)市場戰(zhàn)略布局各備選方案比較,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,五、技術(shù)方案,

11、產(chǎn)品及工藝方案 產(chǎn)品功能產(chǎn)品規(guī)格、標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)方法技術(shù)參數(shù)和工藝流程主要工藝設(shè)備選擇主要原材料、燃料動力消耗指標(biāo)生產(chǎn)車間布置方案廠內(nèi)外運(yùn)輸方案存貯方案,土建工程主要建、構(gòu)筑物的建筑特征及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)特殊基礎(chǔ)工程的設(shè)計(jì)建筑材料土建工程造價估算其他工程給排水工程 動力及公用工程防災(zāi)設(shè)施生活福利設(shè)施,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,技術(shù)方案選擇,技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件需求制約（現(xiàn)存的需

12、求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化）資源制約（資金、人力資源、自然資源、其他要素）環(huán)境制約（經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境、社會文化環(huán)境、自然環(huán)境）技術(shù)方案選擇的原則經(jīng)濟(jì)性原則（以最小的投入取得最好的效果）發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力）兼容性原則（與原有經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會的兼容性）相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會效果）技術(shù)方案選擇的視角技術(shù)先進(jìn)性技術(shù)適用性,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,產(chǎn)品方案評價,產(chǎn)品功能的合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進(jìn)

13、性；產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競爭優(yōu)勢；其他產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性；產(chǎn)品的市場生命周期及目前所處的階段；有無可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群；是否符合國家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的要求。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,工藝方案評價,技術(shù)的先進(jìn)性所采用工藝和設(shè)備的技術(shù)效能、效率、能耗水平等技術(shù)參數(shù)的先進(jìn)程度技術(shù)生命周期及所采用技術(shù)在生命周期中所處的階段技術(shù)的成熟程度實(shí)驗(yàn)室技術(shù)經(jīng)過中試的技術(shù)已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)用的技術(shù)技術(shù)轉(zhuǎn)換成本技術(shù)發(fā)展趨勢及所采用技術(shù)

14、的發(fā)展前景與競爭技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢及缺陷,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,六、環(huán)境保護(hù)與勞動安全,環(huán)境現(xiàn)狀 項(xiàng)目主要污染源項(xiàng)目主要污染物擬采用的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)環(huán)境保護(hù)方案環(huán)境監(jiān)測制度環(huán)境保護(hù)投資估算環(huán)境影響評價結(jié)論,生產(chǎn)過程中職業(yè)危害因素分析職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施勞動安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督保障機(jī)構(gòu)消防措施和設(shè)施方案,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,七、企業(yè)組織與勞動定員,企業(yè)組織企業(yè)組織形式企業(yè)工作

15、制度企業(yè)薪酬制度勞動定員和人員培訓(xùn)勞動定員項(xiàng)目年人工費(fèi)用估算人員培訓(xùn)計(jì)劃及費(fèi)用估算,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,八、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排,項(xiàng)目實(shí)施的各階段 資金籌措安排技術(shù)獲得勘察設(shè)計(jì)與設(shè)備訂貨工程招標(biāo)與施工準(zhǔn)備工程施工生產(chǎn)準(zhǔn)備試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排,項(xiàng)目實(shí)施管理機(jī)構(gòu)項(xiàng)目實(shí)施費(fèi)用建設(shè)單位管理費(fèi)生產(chǎn)籌備費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)辦公家具購置費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)其他應(yīng)支出的費(fèi)用,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,

16、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法,橫道圖 例,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法,網(wǎng)絡(luò)圖 例,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,九、投資估算與資金籌措,固定資產(chǎn)投資估算 固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用遞延資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)流動資金估算流動資產(chǎn)流動負(fù)債,資金籌措資金來源項(xiàng)目籌資方案建設(shè)期貸款利息投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃借款償還計(jì)劃,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,十、財(cái)務(wù)分析,財(cái)務(wù)預(yù)測

17、 投資估算與資金籌措銷售收入預(yù)測成本費(fèi)用預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表其他輔助報(bào)表,資金規(guī)劃資金來源與運(yùn)用資金平衡財(cái)務(wù)效果評價盈利能力評價清償能力評價不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析概率分析,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,十一、國民經(jīng)濟(jì)與社會效益分析,公共項(xiàng)目和對國民經(jīng)濟(jì)和社會利益有重要影響的項(xiàng)目，在可行性研究中需要作國民經(jīng)濟(jì)與社會效益分析。 確定國民經(jīng)濟(jì)與社會目標(biāo)辨識項(xiàng)

18、目的國民經(jīng)濟(jì)與社會效益及費(fèi)用直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及費(fèi)用有形效益及費(fèi)用、無形效益及費(fèi)用確定國民經(jīng)濟(jì)與社會效益評價參數(shù)項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)與社會效益綜合評價,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,基本報(bào)表損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表（全部投資）現(xiàn)金流量表（自有資金）現(xiàn)金流量表（各投資方）輔助報(bào)表固定資產(chǎn)投資估算表流動資金估算表投資計(jì)劃與資金籌措表,主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表生產(chǎn)成本估算表

19、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表無形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用估算表借款還本付息表總成本費(fèi)用估算表銷售收入及銷售稅金估算表,附：財(cái)務(wù)報(bào)表類別,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,案例分析,案例基本情況 本項(xiàng)目規(guī)劃用地85畝，建設(shè)生產(chǎn)性廠房、倉儲用房、辦公及配套用房共計(jì)61 000平方米，按年生產(chǎn)200萬套床上用品的規(guī)模購置新增設(shè)備，加上電力、通訊網(wǎng)絡(luò)、水、氣、消防、環(huán)保、綠化等費(fèi)用，項(xiàng)目固定

20、資產(chǎn)投資8 008萬元，土地費(fèi)用投資1955萬元，流動資金2 012萬元，總投資計(jì)12 395萬元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)年銷售收入50 000萬元。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,項(xiàng)目具體情況說明（1）,1.資金來源 項(xiàng)目總投資12 395萬元，所需資金由自籌4 395萬元，其余8 000萬元商請銀行貸款解決。 2.建設(shè)期利息 項(xiàng)目在建設(shè)期由于所投入資金需要向銀行貸款，共計(jì)8 000 萬元,預(yù)計(jì)2005年到位3 000萬元，2006年

21、到位5 000萬元。當(dāng)年貸款的利息減半計(jì)算， 2005年和2006年的利息全部計(jì)入固定資產(chǎn)投資，年利率按6％估算，2005年產(chǎn)生的利息為90萬元，2006年需支付利息330萬元，2007年起的項(xiàng)目貸款利息480萬元全部計(jì)入生產(chǎn)成本。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,項(xiàng)目具體情況說明（2）,3.原材料、能耗費(fèi)用 項(xiàng)目所需的原材料主要是各類布藝，原材料的費(fèi)用占銷售收入的比例為60％左右。按照建設(shè)規(guī)模以及生產(chǎn)所需要的原材料數(shù)量進(jìn)行估算，在達(dá)產(chǎn)年份原

22、材料和能耗的費(fèi)用為38540萬元，當(dāng)然這個費(fèi)用按照目前的價格確定，遇到原材料價格波動費(fèi)用會有一定的影響。4.員工工資福利費(fèi)用 在正常生產(chǎn)年份，公司員工人數(shù)為1000余人，加上各種保險、福利費(fèi)用，員工工資費(fèi)用按平均每月1300元計(jì)算，共計(jì)1036萬元。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,項(xiàng)目具體情況說明（3）,5.設(shè)備維修費(fèi)用 設(shè)備維修費(fèi)用在正常生產(chǎn)年份按每年25萬元計(jì)算。6.攤銷費(fèi)用 無形資產(chǎn)即土地費(fèi)用列入攤銷費(fèi)用，土地費(fèi)用

23、按照50年進(jìn)行攤銷，每年攤銷39.1萬元。具體見攤銷費(fèi)用表。7.折舊費(fèi)用 本項(xiàng)目建設(shè)期為2年，但固定資產(chǎn)的投入按兩個年度展開，因此，折舊按照不同年份用平均年限法計(jì)算折舊，具體見折舊費(fèi)用表。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,項(xiàng)目具體情況說明（4）,6.財(cái)務(wù)費(fèi)用 本項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2005年取得項(xiàng)目貸款3 000萬元，2006年貸款5 000萬元，項(xiàng)目貸款的年利率初步按照6%計(jì)算。當(dāng)年貸款的利息減半計(jì)算，2005年和2006年的利息全部計(jì)入固

24、定資產(chǎn)投資， 2005年產(chǎn)生的利息為90萬元，2006年需支付利息330萬元，2007年起的項(xiàng)目貸款利息480萬元全部計(jì)入生產(chǎn)成本。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,項(xiàng)目具體情況說明（5）,7.銷售稅金及附加 本項(xiàng)目屬于生產(chǎn)性項(xiàng)目，需要考慮增值稅和所得稅，由于本項(xiàng)目銷售收入是不含稅價格，因此增值稅在現(xiàn)金流量中不予考慮；同時項(xiàng)目所處經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)又是外資企業(yè)，所得稅上有一定的優(yōu)惠，所得稅按稅法規(guī)定實(shí)行“二免三減”政策，即第一、第二年免征所得稅，第三至第

25、五年減半征收。銷售稅金按照銷售收入的5%估算。8.銷售費(fèi)用 銷售費(fèi)用按銷售收入的2％計(jì)算。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,附表1-總投資估算表,,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,附表2-總成本費(fèi)用表,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,附表3-損益表,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,附表4-還款付息表,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,附表5-固定資產(chǎn)折舊表,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,附表6-自全投資現(xiàn)金流量表,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,附表7-自有資金現(xiàn)金流量表,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,財(cái)務(wù)效益估算（1）,1.利潤估算 由總成本表可知，項(xiàng)目的總成

26、本費(fèi)用在達(dá)產(chǎn)正常年份為43 770萬元，正常年收入為50 000萬元，扣除稅金，年利潤為4 400萬元左右（由于各年的利息費(fèi)用和所得稅不同導(dǎo)致每年利潤有差異），具體各年利潤情況見損益表。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,財(cái)務(wù)效益估算（2）,2.獲利能力分析（1）全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和投資回收期、凈現(xiàn)值 根據(jù)全投資現(xiàn)金流量表可以計(jì)算出： 項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為28.58%。 靜態(tài)投資回收期為5.60年（從2004年的建設(shè)期開始計(jì)算）。

27、項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（I=10%）為11 726.64萬元。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,財(cái)務(wù)效益估算（3）,（2）自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值、投資回收期 根據(jù)自有資金現(xiàn)金流量表可以計(jì)算： 項(xiàng)目的自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為35.45%。 靜態(tài)投資回收期為5.47年（從2004年的建設(shè)期開始計(jì)算）。 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為11 772.67萬元。（3）根據(jù)損益表和投資估算表計(jì)算 項(xiàng)目的投資利潤率＝正常年份利潤/投資總額×100％＝36%

28、。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,1.盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算 盈虧平衡點(diǎn)＝固定成本/(銷售收入-銷售稅金－變動成本)×100%＝55.7% 計(jì)算結(jié)果表明，本項(xiàng)目要求生產(chǎn)能力達(dá)到設(shè)計(jì)能力的55.7%，就可以保本。,不確定性分析（1）,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,不確定性分析（2）,2.敏感性分析 據(jù)分析，影響本項(xiàng)目效益的主要因素是銷售收入、原材料費(fèi)用和固定資產(chǎn)投資，通過變化銷售收入、原材料費(fèi)用和固定資產(chǎn)投資，幅度為10％，計(jì)算全投資內(nèi)部收益率的變化情

29、況。 計(jì)算表明：經(jīng)營成本的變化對內(nèi)部收益率的影響最大，當(dāng)經(jīng)營成本減少10％時，內(nèi)部收益率上升到54.53％；銷售收入的變化對內(nèi)部收益率的影響次之，當(dāng)銷售收入增加10％時，內(nèi)部收益率上升到54.1%。以上分析可知，收入和成本是本項(xiàng)目較為敏感的因素。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,財(cái)務(wù)分析結(jié)論（1）,1.本項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益良好，貸款償還能力強(qiáng) 根據(jù)全投資現(xiàn)金流量表可以計(jì)算出： 項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為28.58%。 靜態(tài)投資回收期為5.60年（從

30、2004年的建設(shè)期開始計(jì)算）。 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（I=10%）為11 726.64萬元。 根據(jù)自有資金現(xiàn)金流量表可以計(jì)算出： 項(xiàng)目的自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為35.45%。 靜態(tài)投資回收期為5.47年（從2004年的建設(shè)期開始計(jì)算）。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為11 772.67萬元。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,財(cái)務(wù)分析結(jié)論（2）,2.項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險小 項(xiàng)目最大的風(fēng)險是收入下降。由于該項(xiàng)目的目標(biāo)是占領(lǐng)國際市場，國際市場的訂單將會是長期的、穩(wěn)定的，因

31、此收入下降是可以避免的。況且在國際市場不景氣的時候完全可以占領(lǐng)國內(nèi)巨大的市場。,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,[本章關(guān)鍵詞]可行性研究 Feasibility Study,機(jī)會研究 Opportunity Study市場與生產(chǎn)能力 Market and Plant Capacity原材料投入物 Material Inputs廠址選擇 Location and Site項(xiàng)目設(shè)計(jì) Project Engineering企業(yè)組織與管理費(fèi)用 Pla

32、nt Organization and Overhead Costs 人力資源 Manpower項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度 Project Implementation Scheduling財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)評價 Financial and Economic Evaluation財(cái)務(wù)報(bào)表 Financial Statements,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,,財(cái)務(wù)指標(biāo) Financial Index現(xiàn)金流量表 Cash-flow Table銷售收入 Sales

33、 Revenue回收固定資產(chǎn)余值 Salvage Income回收流動資金 Recoverable Working Capital固定資產(chǎn)投資 Fixed Capital流動資金增量 Working Capital Increase經(jīng)營成本 Operating Costs銷售稅金 Sales Tax所得稅 Income Tax職工獎勵及福利基金 Staff and Worker’s Bonus and Welfare F

34、unds 自有資金 Equity Capital借款本金償還 Repayment of Principal借款利息支付 Repayment of Interest利潤表 Net Income Statement,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科,,利潤總額 Gross or Taxable Profit凈利潤 Net Profit資產(chǎn)負(fù)債表 Balance Sheet資產(chǎn) Assets流動資產(chǎn) Current Assets固定資產(chǎn)凈值 F