中國潛在財政危機的成因與對策

1、中國潛在財政危機的成因與對策中國潛在財政危機的成因與對策中國潛在財政危機的成因與對策中國潛在財政危機的成因與對策2009020321:22:12關于中國財政危機的探討，改革二十年來一直沒有停止過。從八十年代的兩個比重［１］到二十世紀末對擴張性財政政策的認識，等等。焦點集中在以下幾點：第一，中國是否存在著財政危機；第二，如果危機存在，程度有多大；第三，走出危機的短期政策操作和長期制度建設孰輕孰重。雖然有關的研究汗牛充棟，但令人困惑的問題并

2、沒有從根本上得以澄清，反而愈加成眼花繚亂之勢。許多專家學者研究的結論差別太大，令民眾無所適從，決策階層在決策時也是摸著石頭過河，給整個經濟運行帶來巨大的不確定性。本文從一個最基本的思路出發(fā)，力圖闡明決定中國財政運行最根本的原因，并不刻意去加入沒有結果的爭論。一、財政危機是否存在通常，判斷一國的財政運行狀況如何，一般采用與政府債務有關的系列指標，如債務依存度、償債率、國債負擔率、居民應債能力以及財政赤字占ＧＤＰ的比重等等。在發(fā)達的市場經濟

3、國家，上述指標構成了財政宏觀預警機制，指標的變化能真實地反映該國是否發(fā)生了財政危機或財政危機演化的程度。但是，這一系列指標在中國的運用將一個簡單的問題復雜化了。下面將借用債務依存度這一最常用的指標來集中闡釋中國的財政運行狀況。債務依存度指當年的債務收入與財政支出的比例關系，也就是說該財政年度中，政府公共支出對債務收入的依賴程度。按計算方法的不同可分為“政府財政的債務依存度“和“中央財政的債務依存度“。在我國，由于國債是由中央財政來發(fā)行、

4、掌握和使用的，所以，使用后一種口徑更具現實意義。該指標的計算公式是這樣的：債務依存度＝當年國債發(fā)行額／當年財政支出額。［２］如此簡單的一個公式，其計算的結款部分。記為Ｅ。從理論上講，應該將政府的全部支出都列為財政支出，但由于技術上難以做到，因此，政府許多支出項目，如在體制外循環(huán)的“小金庫“支出，則不能計算在內。從Ａ到Ｅ，財政支出相差非常大。１９９５年政府公布的財政支出和中央財政支出分別為６８２３７２億元和１９９５３９億元，而世界銀行認為

5、的數據分別為１５０１３２７億元和７９２４８５億元。當年的國債發(fā)行額為１５４９７６億元，相應的中央財政債務依存度為７７６７和１９５６。對債務依存度的討論已經流于形式，準確地講，學者們在玩數字游戲。每個人對自己的計算方法都不表示懷疑，都有充分的理由。這一游戲的背后是什么呢？認為中國的國債規(guī)模過大者擔心債務失控，形成財政危機，進而演化成金融危機；過小者從宏觀角度考察，認為國債規(guī)模大有拓展的余地，主張到下一世紀國債規(guī)模須達到２００００億元人民幣

6、。當然認為國債規(guī)模適度者亦有之，其主張便是謹慎從事。必須指出，上述觀點已經對政府實施適當的財政政策，正確運用國債杠桿來調控經濟運行造成了混亂。在１９９８年擴張性財政政策實施中，在增發(fā)１０００億國債的同時，增收１０００億稅收擴張效應和收縮效應抵消的結果便是政策的無效?？梢詫⒄@種首鼠兩端的做法直接歸因于學術討論和政策建議的莫衷一是。隨著始于１９９８年的“積極財政政策“的推行，超規(guī)模發(fā)行國債的局面已經形成。至２０００年底，中國的國債發(fā)行