期貨行業(yè)發(fā)展建議

1、期貨行業(yè)發(fā)展建議期貨行業(yè)發(fā)展建議期貨行業(yè)發(fā)展建議MFS項目中期文件之一：期貨行業(yè)發(fā)展建議期貨行業(yè)發(fā)展建議（討論稿）說明：本文件僅供項目領(lǐng)導(dǎo)小組和工作小組討論之用。摘要：期貨公司整合應(yīng)符合五礦在期貨行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。五礦在期貨行業(yè)內(nèi)的發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)該是近期內(nèi)確立在商品期貨領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，遠期重點發(fā)展金融期貨。為了實現(xiàn)這一戰(zhàn)略，第一批獲得綜合類資格至關(guān)重要。結(jié)合整合達到綜合類資格所需的基本條件有多種途徑。而為了確保第一批獲得資格，建議五礦對期

2、貨公司整合采取穩(wěn)健的策略：首先為實達期貨增資至一億元人民幣，全力支持實達獲得綜合類資格，之后再逐步對其它期貨公司進行整合。背景1、五礦期貨業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略由于五礦在中國期貨行業(yè)已經(jīng)具有了較強的競爭力和一定的地位，集團的貿(mào)易業(yè)務(wù)（特別是有色金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)）與商品期貨業(yè)務(wù)之間存在著強烈的相關(guān)性，同時由于金融期貨長期來看相對于商品期貨的巨大發(fā)展空間，五礦在期貨行業(yè)內(nèi)的發(fā)展戰(zhàn)略應(yīng)該是近期內(nèi)確立在商品期貨領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，遠期在保持商品期貨領(lǐng)域領(lǐng)先的基礎(chǔ)

3、上，通過與證券業(yè)務(wù)的協(xié)同大力發(fā)展金融期貨。如果遵循這一戰(zhàn)略，五礦應(yīng)對旗下控制的5家期貨公司進行整內(nèi)部訪談。中國國際期貨公司應(yīng)用“11”政策，同時默許其它期交所轉(zhuǎn)制的公司應(yīng)用這一政策。但由于沒有明文規(guī)定，這一政策的時效性具有不確定性。3、此次整合具有相當?shù)膹?fù)雜性a)其它股東態(tài)度問題在5家期貨公司中，金牛、東方、鑫國聯(lián)均不同程度存在其它股東態(tài)度問題。根據(jù)目前掌握的情況資料來源：內(nèi)部訪談。，金牛投資的其它股東和管理層希望金牛期貨能夠獨立發(fā)展，

4、與金牛證券共同形成兩大業(yè)務(wù)支柱；東方期貨的少數(shù)股東有色華東供銷公司對東方與實達整合極可能持反對意見由于在有色華東劃歸地方前有色工貿(mào)執(zhí)意將雙方原來的50：50的股權(quán)改為51：49，有色華東始終對此有意見；同時由于業(yè)務(wù)的相關(guān)性，有色華東也希望自己控制一家期貨公司。；鑫國聯(lián)的少數(shù)股東有色華北供銷也希望鑫國聯(lián)能夠獨立存在。在上述三家公司中，只有鑫國聯(lián)的少數(shù)股東所占30%的股權(quán)不具有否決力，而任何涉及金牛和東方的整合方案必須獲得其它股東的同意才可