我國(guó)企業(yè)融資成本的估算與控制研究.pdf

1、資金是企業(yè)的血液，資金融通對(duì)任何企業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)都至關(guān)重要。而不同的融資方式，其融資成本也不盡相同。融資成本是影響企業(yè)融資決策的重要因素。因而，能否對(duì)融資成本進(jìn)行科學(xué)、準(zhǔn)確的估算就成為企業(yè)制定融資決策的關(guān)鍵。基于這種認(rèn)識(shí)，本文結(jié)合我國(guó)企業(yè)的具體特點(diǎn)，在現(xiàn)代融資理論的指導(dǎo)下構(gòu)建了我國(guó)企業(yè)融資成本的估算模型，并提出了控制融資成本的相關(guān)對(duì)策建議。
　　本文在分析研究融資成本的現(xiàn)實(shí)意義的基礎(chǔ)上，將融資成本分為顯性和隱性成本，區(qū)分了資本成本與

2、融資成本、財(cái)務(wù)危機(jī)成本與代理成本，并對(duì)現(xiàn)有模型不能在我國(guó)企業(yè)適用的原因進(jìn)行分析。本文秉承現(xiàn)代融資理論的基本思想，在合理性以及可操作性兩個(gè)原則的指導(dǎo)下，首先構(gòu)建出包括股權(quán)融資成本、負(fù)債融資成本和融資總成本在內(nèi)的我國(guó)企業(yè)融資顯性成本的估算模型，并以滬深兩市流通市值最大的25家上市公司為樣本進(jìn)行數(shù)據(jù)檢驗(yàn)。然后，本文又在對(duì)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)成本和代理成本的根源性進(jìn)行深入細(xì)致研究的基礎(chǔ)上，構(gòu)建出包括財(cái)務(wù)危機(jī)成本和代理成本在內(nèi)的我國(guó)企業(yè)融資隱性成本估