我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)控制研究.pdf

1、并購(gòu)作為一種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)行為，因其能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來諸如規(guī)模經(jīng)濟(jì)、資源配置、組合協(xié)同等效應(yīng)，同時(shí)也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的重要手段，所以并購(gòu)為當(dāng)今世界各國(guó)企業(yè)所追逐。然而并購(gòu)的失敗率是很高的，要提高并購(gòu)的成功率，在很大程度上都依賴于對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，而融資風(fēng)險(xiǎn)又是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的核心，故加強(qiáng)融資風(fēng)險(xiǎn)控制至關(guān)重要。
　　 基于此，本文綜合運(yùn)用并購(gòu)融資理論、信息不對(duì)稱理論及動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)控制理論來研究我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)控制問題。首先，在深

2、入研究我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，分析目前并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)控制的不足之處，主要表現(xiàn)在并購(gòu)融資時(shí)間安排不合理及融資結(jié)構(gòu)安排缺乏動(dòng)態(tài)調(diào)整和控制。其次，針對(duì)上述問題本文建立了并購(gòu)融資時(shí)間安排結(jié)構(gòu)模型，設(shè)立融資時(shí)間控制節(jié)點(diǎn)，并將流程圖分析法與信號(hào)博弈分析方法相結(jié)合，建立了并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)控制機(jī)制，來對(duì)融資時(shí)間控制節(jié)點(diǎn)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。最后運(yùn)用案例分析初步驗(yàn)證了該動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)控制方法的有效性及適用性，解決了目前企業(yè)對(duì)并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)缺乏動(dòng)態(tài)控