新能源上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系實(shí)證研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)理論中一個(gè)重要并且非常復(fù)雜的問(wèn)題,而且企業(yè)相關(guān)利益者的權(quán)利和義務(wù)也集中體現(xiàn)在資本結(jié)構(gòu)方面,因此,資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值有重大影響,合理的資本結(jié)構(gòu)有利于規(guī)范企業(yè)行為、提高企業(yè)的價(jià)值。而且,公司資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)經(jīng)常作為傳遞給外部投資者關(guān)于公司未來(lái)收益期望的信號(hào),特別是資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司的績(jī)效狀況有一定的影響,這就使得資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題更加受到理論界以及金融界的重視。而《2006年潔凈能源發(fā)展趨勢(shì)》顯示新能源成為了有競(jìng)爭(zhēng)力的形式,能源技術(shù)投資迅

2、速增加,成為全球增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一。但是由于我國(guó)目前在新能源產(chǎn)業(yè)尚處于初步發(fā)展階段,在許多方面認(rèn)識(shí)不足,發(fā)展不夠成熟,尤其是在資本結(jié)構(gòu)方面,因此新能源上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系對(duì)于股東和國(guó)家來(lái)說(shuō)顯得尤為重要。本文選擇新能源上市公司探討其資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系,進(jìn)而為新能源上市公司尋求合理的資本結(jié)構(gòu)提供參考。
　　 首先在對(duì)資本結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效進(jìn)行概念界定的基礎(chǔ)上,對(duì)新能源上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系的理論和實(shí)證

3、文獻(xiàn)進(jìn)行了一個(gè)較為系統(tǒng)的文獻(xiàn)回顧和評(píng)述。然后針對(duì)新能源行業(yè)2007-2009年之間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),分析新能源產(chǎn)業(yè)資本結(jié)構(gòu)各項(xiàng)指標(biāo)的變化趨勢(shì)以及公司績(jī)效指標(biāo)變量的變化趨勢(shì),從而分析新能源上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效之間的互動(dòng)變化關(guān)系,為下面的實(shí)證研究提供有力的參考。在以上理論分析和描述性統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上,利用EVIEWS軟件分別對(duì)新能源上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析,績(jī)效指標(biāo)選擇托賓Q(TO)值,然后用績(jī)效指標(biāo)與資本負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)