我國新能源上市公司資本結構影響因素研究.pdf

1、自上世紀60年代經(jīng)典的MM理論提出以來，有關公司資本結構理論的研究逐漸引起國內(nèi)外學者的重視，并且截至到目前已經(jīng)呈現(xiàn)出諸多杰出的研究成果。國內(nèi)的資本結構理論研究出現(xiàn)在改革開放之后，伴隨著西方市場經(jīng)濟思想的涌入以及我國經(jīng)濟取得的舉世矚目成就，如何從企業(yè)資金籌資與運營等角度實現(xiàn)公司價值的最大化成為學者們最初進行資本結構研究的動機。但是作為新興的市場經(jīng)濟國家，由于國情不同，使西方資本結構理論在我國并非絕對適用。因而，近年來有關我國上市公司資本結

2、構理論與實踐的探索逐漸成為國內(nèi)學者研究的焦點。
　　 通過梳理現(xiàn)有研究成果，為反映資本結構理論的實質(zhì)與內(nèi)涵，本文著重從資本結構兩大構成進行代表性指標的篩選，進而便于從資本結構的構成角度提出優(yōu)化建議。在研究對象上，考慮到當前國家經(jīng)濟發(fā)展的形勢以及資源能源問題給經(jīng)濟發(fā)展帶來的嚴峻挑戰(zhàn)，本文選擇我國新能源行業(yè)作為資本結構的研究對象。我國的新能源產(chǎn)業(yè)作為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，已經(jīng)成為國家解決能源危機、轉變經(jīng)濟增長方式、緩解環(huán)境壓力以及

3、發(fā)展低碳經(jīng)濟的主要措施和有效手段，因而以新能源上市公司為基礎的資本結構研究不僅能夠進一步豐富現(xiàn)存的資本結構研究成果，而且還能為新能源上市公司發(fā)展、低碳經(jīng)濟的運行等提供有益的借鑒。此外，當前我國的新能源行業(yè)得到了迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術實力以及產(chǎn)業(yè)集群等優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)，然而仍然面臨開發(fā)利用成本高、市場化進程緩慢、研發(fā)創(chuàng)新能力薄弱以及整體產(chǎn)能不足、部分領域產(chǎn)能過剩等問題和矛盾。尤其近年來太陽能光伏產(chǎn)業(yè)接連遭受國外反壟斷的調(diào)查，致使國外市場嚴

4、重縮小，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進一步受挫。因而，本文針對新能源上市公司的資本結構研究將從公司盈利能力的提升、公司價值最大化的實現(xiàn)以及新能源上市公司資本結構的優(yōu)化等角度為推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供的參考價值。
　　 本文的研究思路，首先對國內(nèi)外有關資本結構理論以及新能源產(chǎn)業(yè)的研究成果進行總體回顧與分析，并在概念界定的基礎上，提出研究理論依據(jù)，在理論上為本文研究假設的提出以及實證的分析做出鋪陳。其次，通過研究結論的回顧，構造出適合新能源上市公司資本結構內(nèi)涵