天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)IPO定價(jià)研究.pdf

1、天津?yàn)I海新區(qū)有3.6萬(wàn)多家中小企業(yè)，形成了以電子信息、石油化工、汽車(chē)裝備制造、生物醫(yī)藥等為主的高科技產(chǎn)業(yè)集群，其每年產(chǎn)值占新區(qū)總產(chǎn)值很大比重。但這些中小企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的融資難題。濱海新區(qū)政府對(duì)其扶植資金有限，盡管有推出一些列的鼓勵(lì)政策和扶持措施，但是依舊無(wú)法滿(mǎn)足其對(duì)資金的強(qiáng)大需求。恰2009年中小板重啟，創(chuàng)業(yè)板順利開(kāi)板，為濱海新區(qū)中小企業(yè)通過(guò)IPO上市融資提供了一個(gè)良好的平臺(tái)。
　　 在IPO的過(guò)程中，IPO定價(jià)問(wèn)題是首要問(wèn)題。

2、而IPO定價(jià)的首要問(wèn)題在于為目標(biāo)公司資產(chǎn)估價(jià)選擇恰當(dāng)?shù)亩▋r(jià)模型。本文通過(guò)對(duì)濱海新區(qū)中小企業(yè)的“融資難”、“定價(jià)難”的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，結(jié)合IPO相關(guān)理論評(píng)述和國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，為濱海新區(qū)中小企業(yè)IPO定價(jià)選定多因素價(jià)模型。中小企業(yè)IPO上市的目標(biāo)市場(chǎng)一般集中于中小板和創(chuàng)業(yè)板。所以本文利用中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)內(nèi)部因素和其他外部因素為數(shù)據(jù)樣本，利用省域經(jīng)濟(jì)綜合競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)上市公司所屬地區(qū)差異，上市公司R&D投入數(shù)據(jù)體現(xiàn)中小企業(yè)創(chuàng)新能力，將濱