中小企業(yè)IPO定價(jià)多因素模型研究.pdf

1、深圳股票交易所中小企業(yè)板正式啟動(dòng)，為中國(guó)中小企業(yè)上市融資提供了渠道，特別是具有發(fā)展?jié)摿Φ母叱砷L(zhǎng)性中小企業(yè)提供了一條新的融資渠道。由于政策的限制，現(xiàn)在中小企業(yè)板上市規(guī)則與現(xiàn)行的主板市場(chǎng)之間有明顯的區(qū)別。這樣就存在一個(gè)如何對(duì)中小企業(yè)板公司進(jìn)行上市定價(jià)的問(wèn)題。我國(guó)證券市場(chǎng)通過(guò)多年的發(fā)展，廣大投資者的投資理念日趨成熟，價(jià)值投資正逐步成為證券投資的主流理念，其在國(guó)外已經(jīng)得到了成功的證實(shí)，而國(guó)內(nèi)的研究尚處于起步階段。本文對(duì)IPO定價(jià)的研究為得出適合

2、現(xiàn)行情況下的模型方法，協(xié)助投資者在股票上市定價(jià)中能夠做出合理的判斷，選擇具有投資價(jià)值的股票。 多因素模型的核心思想是通過(guò)某些特定方法篩選出能夠體現(xiàn)股票內(nèi)在價(jià)值的因素，并體現(xiàn)這些因素與股票價(jià)格之間的關(guān)系。因此，模型建立的關(guān)鍵在于采用什么樣的方法進(jìn)行篩選。本文以有效市場(chǎng)理論為基礎(chǔ)，結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)際情況提出了多因素模型的建立方法：(1)以代表公司內(nèi)部因素的財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，采用主成分分析法，將這些指標(biāo)濃縮成幾個(gè)主成分因子。(2)采用