金融企業(yè)高管薪酬管理的優(yōu)化

1、全國(guó)中文核心期刊財(cái)會(huì)月刊陰援中旬援中旬全國(guó)中文核心期刊財(cái)會(huì)月刊陰在金融危機(jī)席卷全球的今天，金融企業(yè)高管薪酬過(guò)高的問(wèn)題正在引起各國(guó)的普遍關(guān)注。優(yōu)化金融企業(yè)高管薪酬制度應(yīng)該從制度層面確定價(jià)值分配的具體操作方法，解決有效激勵(lì)的問(wèn)題。一、積極推進(jìn)短期激勵(lì)制度建設(shè)1.完善年薪激勵(lì)。年薪激勵(lì)要始終堅(jiān)持以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向、效率優(yōu)先、兼顧公平、差距適度、規(guī)范為主、平穩(wěn)過(guò)渡等基本原則。上市公司高管層年薪一般由基本年薪與業(yè)績(jī)薪酬構(gòu)成。其中，基本年薪的確定應(yīng)以企業(yè)

2、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)難度和經(jīng)營(yíng)責(zé)任的實(shí)際狀況為基本依據(jù)，同時(shí)要考慮本地區(qū)、本企業(yè)職工的平均工資水平。業(yè)績(jī)薪酬要根據(jù)高管層經(jīng)營(yíng)成果以年度為單位加以考核，浮動(dòng)發(fā)放。2.兌現(xiàn)獎(jiǎng)金激勵(lì)。高管層在任期內(nèi)做出的專項(xiàng)貢獻(xiàn)，在未納入經(jīng)營(yíng)管理者當(dāng)期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，股東（或出資方）可對(duì)其實(shí)行獎(jiǎng)金激勵(lì)。對(duì)長(zhǎng)期性的特殊貢獻(xiàn)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行專項(xiàng)的特別獎(jiǎng)勵(lì)。獎(jiǎng)金可以采取現(xiàn)金、股份、實(shí)物等形式。獎(jiǎng)勵(lì)的數(shù)額要與經(jīng)營(yíng)管理者的實(shí)際業(yè)績(jī)相對(duì)稱，要避免多層、多頭獎(jiǎng)勵(lì)。二、穩(wěn)妥推進(jìn)長(zhǎng)期激勵(lì)制度

3、建設(shè)1.股票期權(quán)激勵(lì)。與發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，我國(guó)尚不具備完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制特征和實(shí)施股票期權(quán)的一些客觀條件。因此，我國(guó)上市公司在推行股票期權(quán)的過(guò)程中，在汲取國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的同時(shí)，還要充分考慮我國(guó)特有國(guó)情、地理位置及文化因素的差異，最大限度地處理好高管層利益與公司利益之間的關(guān)系，使股票期權(quán)真正能夠?yàn)楣竞徒?jīng)理人都帶來(lái)效益，實(shí)現(xiàn)雙贏，從而進(jìn)一步提升金融企業(yè)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。2.股票增值權(quán)激勵(lì)。股票增值權(quán)激勵(lì)是一項(xiàng)嚴(yán)密而又復(fù)雜的系統(tǒng)工程，規(guī)范化

4、的股票增值權(quán)計(jì)劃主要包括以下內(nèi)容：淤設(shè)立管理機(jī)構(gòu)；于確定適用范圍；盂授予和接受；榆數(shù)量規(guī)定；虞行權(quán)；愚收益的支付。三、整合強(qiáng)化上市公司監(jiān)督制約機(jī)制1.強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督制約機(jī)制建設(shè)。確定董事會(huì)在內(nèi)部監(jiān)督制約機(jī)制中的核心地位。從我國(guó)《公司法》規(guī)定的董事會(huì)、股東大會(huì)、總經(jīng)理之間的權(quán)責(zé)劃分看，董事會(huì)在公司治理中居于核心地位，董事會(huì)在內(nèi)部監(jiān)督制約中的核心地位是通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)的安排來(lái)實(shí)現(xiàn)的。完善企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵要明確公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)

5、和經(jīng)理層的責(zé)權(quán)利劃分，使之相互獨(dú)立、相互制衡。實(shí)施良好的高管人力資源使用政策。一個(gè)企業(yè)的人力資源使用政策直接影響到企業(yè)中每一個(gè)人的業(yè)績(jī)和表現(xiàn)。如推進(jìn)內(nèi)部經(jīng)理人市場(chǎng)建設(shè)，采取切實(shí)可行的措施建立以公開(kāi)、平等、競(jìng)爭(zhēng)、擇優(yōu)的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)理人選拔、聘用、晉升制度，使優(yōu)秀人才能夠脫穎而出，從而促進(jìn)高素質(zhì)經(jīng)理人隊(duì)伍的快速形成和發(fā)展。2.強(qiáng)化外部監(jiān)督制約機(jī)制建設(shè)?？刂茩?quán)市場(chǎng)理論認(rèn)為，控制權(quán)市場(chǎng)中的公司接管行為及其帶來(lái)的接管威脅作為外部監(jiān)督制約機(jī)制的重要手

6、段，能夠降低企業(yè)代理成本，還可以通過(guò)完善公司控制權(quán)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制約束經(jīng)理人行為。當(dāng)上市公司出資人發(fā)現(xiàn)高管人員不顧公司利益時(shí)，他們就可以行使“用腳投票”的權(quán)利，選擇拋售股票的出逃方式。如果資本市場(chǎng)有效，退出權(quán)的行使是不受限制的，那么股東拋售股票的集體行為就會(huì)導(dǎo)致公司股價(jià)下跌。于是，一些有實(shí)力的投資者或其他公司就可能大批購(gòu)入該公司股票。一旦這些投資者或機(jī)構(gòu)控股，便會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行改組，致使經(jīng)營(yíng)者丟掉飯碗。經(jīng)營(yíng)者為了防止這種控制權(quán)的轉(zhuǎn)換，就只有

7、努力為股東工作。我國(guó)目前的資本市場(chǎng)還不夠成熟，我國(guó)股市仍屬于無(wú)效或弱式有效市場(chǎng)。市場(chǎng)上投機(jī)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，股票市值與真實(shí)價(jià)值相背離，在這種情況下，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很難通過(guò)股票市價(jià)得到體現(xiàn)，可能出現(xiàn)公司業(yè)績(jī)并未提升而公司股價(jià)卻大幅上漲的情況。另外，證券市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱及信息披露機(jī)制的不完善，降低了證券市場(chǎng)的透明度，給高管留下了操縱股價(jià)的空間，難以起到協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間利益關(guān)系的作用。為此，應(yīng)從觀念、政策、制度等多方面著手規(guī)范股市，努力形

8、成一個(gè)理性股票市場(chǎng)，以保障信息傳遞的有效性。只有股票市場(chǎng)的效率提高了，股價(jià)才能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及其發(fā)展前景，長(zhǎng)期激勵(lì)功能才能顯現(xiàn)。企業(yè)外部高管人才市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)給在位的高管一種無(wú)形壓力，如果不能提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，就會(huì)被更優(yōu)秀的管理者替代。一方面，通過(guò)完善資本市場(chǎng)推動(dòng)股權(quán)分置改革，促進(jìn)國(guó)有股的進(jìn)一步流通，從而改變“一股獨(dú)大”的現(xiàn)狀。隨著新的利益相關(guān)者進(jìn)入國(guó)有上市公司內(nèi)部，其權(quán)力配置必將經(jīng)過(guò)新的博弈而重新達(dá)到平衡，公司治理結(jié)構(gòu)也將隨之

9、優(yōu)化，這必將為國(guó)有金融企業(yè)廢除高管人員行政委任制，轉(zhuǎn)而采用新的科學(xué)的經(jīng)營(yíng)者選拔機(jī)制提供良好的環(huán)境。另一方面，加快建立外部高管人才市場(chǎng)，通過(guò)外部高管人才市場(chǎng)對(duì)內(nèi)部高管人才市場(chǎng)形成的競(jìng)爭(zhēng)壓力，實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)兩股能量的積累，突破傳統(tǒng)行政委任制的局限性。茵金融企業(yè)高管薪酬管理的優(yōu)化郭紅淵黑龍江科技學(xué)院哈爾濱150027冤陰窯88窯全國(guó)中文核心期刊財(cái)會(huì)月刊陰援中旬援中旬全國(guó)中文核心期刊財(cái)會(huì)月刊陰在金融危機(jī)席卷全球的今天，金融企業(yè)高管薪酬過(guò)高的問(wèn)題正

10、在引起各國(guó)的普遍關(guān)注。優(yōu)化金融企業(yè)高管薪酬制度應(yīng)該從制度層面確定價(jià)值分配的具體操作方法，解決有效激勵(lì)的問(wèn)題。一、積極推進(jìn)短期激勵(lì)制度建設(shè)1.完善年薪激勵(lì)。年薪激勵(lì)要始終堅(jiān)持以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向、效率優(yōu)先、兼顧公平、差距適度、規(guī)范為主、平穩(wěn)過(guò)渡等基本原則。上市公司高管層年薪一般由基本年薪與業(yè)績(jī)薪酬構(gòu)成。其中，基本年薪的確定應(yīng)以企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)難度和經(jīng)營(yíng)責(zé)任的實(shí)際狀況為基本依據(jù)，同時(shí)要考慮本地區(qū)、本企業(yè)職工的平均工資水平。業(yè)績(jī)薪酬要根據(jù)高管層經(jīng)營(yíng)

11、成果以年度為單位加以考核，浮動(dòng)發(fā)放。2.兌現(xiàn)獎(jiǎng)金激勵(lì)。高管層在任期內(nèi)做出的專項(xiàng)貢獻(xiàn)，在未納入經(jīng)營(yíng)管理者當(dāng)期業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，股東（或出資方）可對(duì)其實(shí)行獎(jiǎng)金激勵(lì)。對(duì)長(zhǎng)期性的特殊貢獻(xiàn)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行專項(xiàng)的特別獎(jiǎng)勵(lì)。獎(jiǎng)金可以采取現(xiàn)金、股份、實(shí)物等形式。獎(jiǎng)勵(lì)的數(shù)額要與經(jīng)營(yíng)管理者的實(shí)際業(yè)績(jī)相對(duì)稱，要避免多層、多頭獎(jiǎng)勵(lì)。二、穩(wěn)妥推進(jìn)長(zhǎng)期激勵(lì)制度建設(shè)1.股票期權(quán)激勵(lì)。與發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比，我國(guó)尚不具備完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制特征和實(shí)施股票期權(quán)的一些客觀條件。因此，我

12、國(guó)上市公司在推行股票期權(quán)的過(guò)程中，在汲取國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的同時(shí)，還要充分考慮我國(guó)特有國(guó)情、地理位置及文化因素的差異，最大限度地處理好高管層利益與公司利益之間的關(guān)系，使股票期權(quán)真正能夠?yàn)楣竞徒?jīng)理人都帶來(lái)效益，實(shí)現(xiàn)雙贏，從而進(jìn)一步提升金融企業(yè)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。2.股票增值權(quán)激勵(lì)。股票增值權(quán)激勵(lì)是一項(xiàng)嚴(yán)密而又復(fù)雜的系統(tǒng)工程，規(guī)范化的股票增值權(quán)計(jì)劃主要包括以下內(nèi)容：淤設(shè)立管理機(jī)構(gòu)；于確定適用范圍；盂授予和接受；榆數(shù)量規(guī)定；虞行權(quán)；愚收益的支付。三、

13、整合強(qiáng)化上市公司監(jiān)督制約機(jī)制1.強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督制約機(jī)制建設(shè)。確定董事會(huì)在內(nèi)部監(jiān)督制約機(jī)制中的核心地位。從我國(guó)《公司法》規(guī)定的董事會(huì)、股東大會(huì)、總經(jīng)理之間的權(quán)責(zé)劃分看，董事會(huì)在公司治理中居于核心地位，董事會(huì)在內(nèi)部監(jiān)督制約中的核心地位是通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)的安排來(lái)實(shí)現(xiàn)的。完善企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵要明確公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的責(zé)權(quán)利劃分，使之相互獨(dú)立、相互制衡。實(shí)施良好的高管人力資源使用政策。一個(gè)企業(yè)的人力資源使用政策直接影響到企業(yè)

14、中每一個(gè)人的業(yè)績(jī)和表現(xiàn)。如推進(jìn)內(nèi)部經(jīng)理人市場(chǎng)建設(shè)，采取切實(shí)可行的措施建立以公開(kāi)、平等、競(jìng)爭(zhēng)、擇優(yōu)的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)理人選拔、聘用、晉升制度，使優(yōu)秀人才能夠脫穎而出，從而促進(jìn)高素質(zhì)經(jīng)理人隊(duì)伍的快速形成和發(fā)展。2.強(qiáng)化外部監(jiān)督制約機(jī)制建設(shè)?？刂茩?quán)市場(chǎng)理論認(rèn)為，控制權(quán)市場(chǎng)中的公司接管行為及其帶來(lái)的接管威脅作為外部監(jiān)督制約機(jī)制的重要手段，能夠降低企業(yè)代理成本，還可以通過(guò)完善公司控制權(quán)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制約束經(jīng)理人行為。當(dāng)上市公司出資人發(fā)現(xiàn)高管人員不顧公司

15、利益時(shí)，他們就可以行使“用腳投票”的權(quán)利，選擇拋售股票的出逃方式。如果資本市場(chǎng)有效，退出權(quán)的行使是不受限制的，那么股東拋售股票的集體行為就會(huì)導(dǎo)致公司股價(jià)下跌。于是，一些有實(shí)力的投資者或其他公司就可能大批購(gòu)入該公司股票。一旦這些投資者或機(jī)構(gòu)控股，便會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行改組，致使經(jīng)營(yíng)者丟掉飯碗。經(jīng)營(yíng)者為了防止這種控制權(quán)的轉(zhuǎn)換，就只有努力為股東工作。我國(guó)目前的資本市場(chǎng)還不夠成熟，我國(guó)股市仍屬于無(wú)效或弱式有效市場(chǎng)。市場(chǎng)上投機(jī)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，股票市值與真實(shí)

16、價(jià)值相背離，在這種情況下，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很難通過(guò)股票市價(jià)得到體現(xiàn)，可能出現(xiàn)公司業(yè)績(jī)并未提升而公司股價(jià)卻大幅上漲的情況。另外，證券市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱及信息披露機(jī)制的不完善，降低了證券市場(chǎng)的透明度，給高管留下了操縱股價(jià)的空間，難以起到協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間利益關(guān)系的作用。為此，應(yīng)從觀念、政策、制度等多方面著手規(guī)范股市，努力形成一個(gè)理性股票市場(chǎng)，以保障信息傳遞的有效性。只有股票市場(chǎng)的效率提高了，股價(jià)才能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及其發(fā)展前景，長(zhǎng)期激勵(lì)

17、功能才能顯現(xiàn)。企業(yè)外部高管人才市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)給在位的高管一種無(wú)形壓力，如果不能提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，就會(huì)被更優(yōu)秀的管理者替代。一方面，通過(guò)完善資本市場(chǎng)推動(dòng)股權(quán)分置改革，促進(jìn)國(guó)有股的進(jìn)一步流通，從而改變“一股獨(dú)大”的現(xiàn)狀。隨著新的利益相關(guān)者進(jìn)入國(guó)有上市公司內(nèi)部，其權(quán)力配置必將經(jīng)過(guò)新的博弈而重新達(dá)到平衡，公司治理結(jié)構(gòu)也將隨之優(yōu)化，這必將為國(guó)有金融企業(yè)廢除高管人員行政委任制，轉(zhuǎn)而采用新的科學(xué)的經(jīng)營(yíng)者選拔機(jī)制提供良好的環(huán)境。另一方面，加快建立外