我國金融上市公司高管權(quán)力對(duì)高管薪酬影響的實(shí)證研究.pdf

1、2007年，美國爆發(fā)次貸危機(jī)波及各行各業(yè)，愈演愈烈，直至引發(fā)全球金融危機(jī)，此次危機(jī)中顯露出許多讓人們深思的問題。例如公司治理不完善、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大、監(jiān)管不到位、風(fēng)險(xiǎn)控制失誤和激勵(lì)約束機(jī)制失衡等問題。在這次危機(jī)中，華爾街金融公司大多面臨巨額虧損甚至破產(chǎn)的困境，但是頻繁曝出金融大佬拿著巨額薪酬丑聞。從美國華爾街金融機(jī)構(gòu)美林證券的巨額分紅和雷曼兄弟的金色降落傘現(xiàn)象，到中國平安保險(xiǎn)董事長(zhǎng)馬明哲年薪超過6000萬及次年“零薪酬”等事件，金融行業(yè)“天

2、價(jià)薪酬”現(xiàn)象同時(shí)引起社會(huì)公眾和學(xué)者們的關(guān)注。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)金融行業(yè)高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督，如果發(fā)現(xiàn)薪酬制定導(dǎo)致企業(yè)過度追求高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，美聯(lián)儲(chǔ)有權(quán)干預(yù)。在中國金融行業(yè)一直存在巨大的薪酬“鴻溝”和“高管干一天，員工干三個(gè)月”等現(xiàn)象，在近幾年兩會(huì)工作報(bào)告中“收入差距和收入分配均衡”一直是討論的熱點(diǎn)。
　　本文基于國內(nèi)外“限薪令”背景下，從新興的管理權(quán)力理論出發(fā)，對(duì)選取的2006-2013年滬深兩股38家金融上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，研究我國金融

3、業(yè)上市公司的高管權(quán)力與高管薪酬之間的關(guān)系，并檢驗(yàn)在職消費(fèi)是高管貨幣薪酬替代品還是互補(bǔ)品。最后，在對(duì)檢驗(yàn)限薪令的經(jīng)濟(jì)效果基礎(chǔ)上，針對(duì)性提出一些的指導(dǎo)意見。本文主要內(nèi)容有以下幾個(gè)部分:
　　第一部分為緒論。首先提出了本文研究的意義與目的，通過梳理國內(nèi)外研究現(xiàn)狀搭建研究邏輯構(gòu)架，概括并提煉出全文研究?jī)?nèi)容和研究方法，最后指出本文研究創(chuàng)新與不足。
　　第二部分為相關(guān)概念和相關(guān)理論基礎(chǔ)。較為系統(tǒng)、全面地闡述了本文所涉及到的相關(guān)概念和重要

4、理論，為后續(xù)研究提供了理論基礎(chǔ)。
　　第三部分為我國金融上市公司高管薪酬現(xiàn)狀進(jìn)行分析。首先利用Excel表格，制作各種圖表、表格;其次通過對(duì)表和圖進(jìn)行比較，進(jìn)一步研究國內(nèi)外薪酬結(jié)構(gòu);最后，根據(jù)研究發(fā)現(xiàn)的國內(nèi)薪酬結(jié)構(gòu)不合理之處提出解釋說明。
　　第四部分為實(shí)證檢驗(yàn)。本文選取2006-2013年滬深兩市金融上市公司為研究樣本，通過選定樣本數(shù)據(jù)和衡量指標(biāo)，構(gòu)建多元線性回歸模型。運(yùn)用SPSS和Eviews軟件對(duì)高管權(quán)力對(duì)高管薪酬的影

5、響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)行歸納總結(jié)。
　　第五部分為結(jié)論。在本文理論梳理和實(shí)證研究結(jié)果基礎(chǔ)上，概括總結(jié)出本文的研究結(jié)論，結(jié)合實(shí)際問題提出一定合理性的建議，并對(duì)未來研究提出展望。
　　本文研究得出如下結(jié)論:(1)管理層利用權(quán)力不僅對(duì)高管顯性的貨幣薪酬、隱形的在職消費(fèi)產(chǎn)生影響，還對(duì)高管與普通員工間的薪酬差距產(chǎn)生重大的影響。
　　(2)顯性的貨幣薪酬和隱形的在職消費(fèi)之間存在替代關(guān)系。在嚴(yán)格的薪酬管制條件下，顯性貨幣薪酬